LR：ASML有被卷入美国对华芯片战争的风险

  ICC讯（编译：Nina）大多数智能手机成瘾者从未听说过ASML，但这家不起眼的荷兰公司对高科技行业的重要性，就像塔斯马尼亚罂粟对大型制药公司一样。它的光刻机是半导体工厂的机器人抄写员，蚀刻出电子线路的迷宫线，将空白的硅晶圆变成先进的芯片。在业界所谓的极紫外线(EUV)光刻技术的前沿，ASML没有对手。

  ASML在如此关键的市场上的垄断地位，使其被卷入了中美贸易战。荷兰政府已拒绝向ASML发放向中芯国际销售EUV设备的出口许可证，其法律依据是瓦森纳协议(Wassenaar Arrangement)。该协议由42个国家和民选政府签订，旨在限制民用和军事双重用途技术的销售。中芯国际则是中国最知名的半导体代工厂。

  但据报道，美国想要更全面的禁运。据彭博社(Bloomberg)本周的一篇报道称，美国正要求荷兰当局阻止ASML向中国销售深紫外线(DUV)光刻技术产品，这些产品较老、用途更广。这一结果可能对中国和ASML都造成严重影响。消息传出当天(7月5日)，ASML在纳斯达克的股价下跌了近4%。

  中国决心实现半导体自力更生，但目前仍然需要花费数十亿美元购买只有ASML和其他几家非中国公司才能制造的DUV光刻设备。去年，中国客户为ASML带来了27.4亿欧元的收入，约占其总收入的15%。该金额相比2019年的约14亿欧元已大幅上升，当时其约占总收入的12%。

  DUV冲击波

  DUV禁令将给在COVID-19大流行之后已经陷入困境的全球半导体市场带来巨大冲击。在政府慷慨的支持下，封锁意味着各国在几乎没有生产的情况下实际上在印钞票。由此产生的供求失衡导致了通货膨胀的飙升和重要商品的短缺，包括各种电子产品所需的半导体。芯片的主要消费者苹果公司估计，供应链中断的全部成本可能达到80亿美元，约占去年营收的2.2%。

  虽然最先进的芯片需要EUV设备，但DUV支持日常电子产品中更常见的半导体制造。这种倾斜在ASML的财务更新中很明显。去年，它只售出了42套EUV系统，但DUV系统多达267套。在这个市场上，佳能和尼康这两家日本制造商提供了ASML的替代品。但是，如果美国敦促荷兰限制DUV的销售，它似乎不太可能忽视同样参与瓦森纳协议的日本。

  对ASML来说，好消息是中国以外的地区对光刻设备的需求也大幅增长。去年的总销售额飙升了三分之一，达到约186亿欧元。今年4月，ASML首席执行官Peter Wennink在与分析师的电话会议上表示，许多国家现在都在追求“技术主权”。他指出，目前的市场需求水平超过了ASML的产能，因此他正在考虑进行投资，使ASML在2025年能够交付多达600套DUV和90套EUV系统。该公司在2021年的投资者日宣布，当年的目标是375个DUV和70个EUV系统。

  经济困境

  但即使在本周有关中国的消息传出之前，一些分析师就感到不安。瑞士信贷(Credit Suisse)的Adithya Metuku指出了“对经济衰退的担忧”以及未来需求下滑对ASML及其计划意味着什么。尽管它在最近的第一季度实现了财务目标，但销售额同比下降了约五分之一，降至约35亿欧元，而且成本急剧上升。ASML的净收入几乎减半，为6.95亿欧元。ASML今年的订单强劲，预计销售额增长20%，但高管们承认成本也在增加。

  ASML首席财务官Roger Dassen说：“我们无法免受成本上升的影响。由于全球工程师就业市场紧张且人才竞争激烈，劳动力成本面临压力。由于材料成本增加，供应链中与组件相关的成本也在增加，包括确保零件的额外费用。运输成本已经由于燃料成本上涨和航线变化而增加。”

  资本支出预算也在大幅增加。继去年投资9.01亿欧元之后，ASML预计在2022年将投资16亿欧元。与此同时，对经济、通胀螺旋式上升以及可能出现严重衰退的更广泛担忧打击了该股。去年8月，ASML在纳斯达克的股价达到了833美元的峰值，较上年同期上涨了123%。自那以后，其股价回落至432美元左右。

  对少数几个国家的少数几个关键客户的依赖可以说是最大的担忧。韩国和中国台湾——分别是三星和台积电的总部所在地——去年为ASML创造了近136亿欧元的销售额，而2020年为89亿欧元。当少数芯片制造商蓬勃发展时，ASML通常也是如此。但是经济衰退，加上一些评论人士预测的半导体供过于求，将会带来麻烦。

  至于中国，DUV封锁将使政府更加坚定地建立本土专业技术。但分析师认为，中国要获得ASML的技术和能力还需要数年时间。

  原文链接：ASML risks being sucked into US chips war on China | Light Reading | https://www.lightreading.com/semiconductorsnetwork-platforms/asml-risks-being-sucked-into-us-chips-war-on-china/d/d-id/778812?