网讯周四德国上市 欧洲IPO市场回暖

网讯赴德上市

　　欧洲各大银行、私募股权公司以及投资者本周都将密切关注一家中国无线公司在德国主板市场的命运，这也是德国股票市场1年多以来的首起IPO(首次公开招股)。

　　中国无线数据卡制造商网讯将于本周四在德国证交所公开发行450万股股票，该公司之前取消了原定于去年11月在德国证交所的IPO计划。德国主板市场最近一次IPO是2008年6月的SMA Solar Technology上市，当时正值全球金融市场开始恶化，新股发行业务也随即冻结。

　　中国在最近的全球IPO重启过程中扮演了领导角色，今年最大的一起IPO是由中国建筑7月份创造的，规模高达73亿美元，而且获得了大幅超额认购。

　　两周后，专门从事保险风险业务的Verisk Analytics也将进行IPO，其融资规模高达17.9亿美元，为美股市场1年多以来的最大一起IPO。澳大利亚百货商场运营商Myer Group Pty也将于今年晚些时候IPO，计划募集资金21.5亿美元。

欧洲IPO市场回暖

　　由于业界普遍认为，欧洲市场的复苏将落后于世界其他地区，这也对欧洲IPO市场的解冻形成了障碍。但是今年以来，随着泛欧洲地区道琼斯斯托克指数(Dow Jones STOXX 600)创下22%的涨幅，许多急于调整投资组合的私募股权公司及其他私人公司都开始与银行接触。

　　意大利联合信贷银行(UniCredit)驻伦敦股权资本市场主管克里斯蒂安·斯蒂芬斯(Christian Steffens)说：“IPO市场经历了很长时间的枯竭期，但现在似乎要逐渐结束。我们和其他许多银行给私募股权公司的建议是‘做好准备，抓住市场机遇。’”

　　尽管斯蒂芬斯认为网讯IPO的规模很小，可能无法对大势产生影响，但这表明股票资本市场已经明显回暖。他说：“欧洲市场目前的情况是，首先进行认股权发行以支撑资产负债表，然后转移到二级市场配售。由于这些认股权都被成功配售，使得投资者、企业和银行的信心得以增强。”

　　所谓认股权发行，是指已上市公司向现有股东发行已贴现股票的融资行为，此举通常被视为IPO市场回暖的第一步。

　　意大利联合信贷银行正在帮助澳大利亚砖类产品巨头Wienerberger AG发行总值3.36亿欧元(约合4.93亿美元)的认股权。斯蒂芬斯说：“这是一个非常好的迹象，因为建材行业通常被认为是周期性行业。” 意大利联合信贷银行目前还在帮助波兰最大的公共事业公司PGE制定10亿欧元的IPO计划。

　　MFC全球投资管理公司负责泛欧证券的主管大卫·赫西(David Hussey)表示，该公司最近接到了一起规模较小的IPO业务，此前已经很长时间没有接到过IPO业务了。除此之外，该公司还参与了几次认股权的配售业务。

　　全球份额较小

　　美国IPO研究公司Renaissance Capital称，今年以来，欧洲市场仅有两起IPO，其中一起是伦敦的Max Property，另外一起则是波兰的一家煤炭公司，两起IPO的规模总计为5亿美元。Renaissance只对市值超过1亿美元的公司进行统计，但并未将欧洲新兴市场的数据排除在外。

　　欧洲在全球IPO市场中的份额很小，今年以来，全球IPO市场规模达到338亿美元。2008年，欧洲共有25起IPO，募集资金总额为147亿美元，远不及2007年的规模。2007年欧洲共有178家公司IPO，募集资金总额达931亿美元。2007年和2008年的全球IPO市场规模分别为2585亿美元和808亿美元。

　　Renaissance分析师埃里克·古贾(Eric Guja)表示，欧洲IPO市场不及其他地区表现强劲。他说：“我们最终能够看到欧洲IPO市场的回暖，但很可能会落后于美国和亚洲市场。”

　　MFC的赫西则表示：“我认为西方市场的状况非常困难，比亚洲市场要困难得多。亚洲有很多从未分发过股权的公司也在纷纷上市，这是一个令人激动的时刻，对于需求压抑已久的散户和机构而言，都希望买入这些股票，以获得增值机会。”他还说道：“在西方，IPO多数都是由风险投资推动的，而上市后，风险投资很可能会抛售。这样一来，吸引力就有所下降。我们会更加关注股价，例如，相比于我们对其价值的评估而言，这是否值得购买？”

　　更多IPO陆续启动

　　欧洲还有几起IPO也有可能会陆续启动，例如，英国保险公司英杰华集团(Aviva plc)表示，将把荷兰分公司Delta Lloyd分拆上市。据报道，Delta Lloyd有望于10月IPO，规模将达14亿美元。还有报道称，Merlin娱乐集团也将启动总额为33亿美元的IPO，但该公司发言人表示，目前还没有上市计划。

　　具体到德国市场，有传言说，化学品分销商Brenntag GmbH将于2010年上半年IPO，计划募集资金22亿美元。倘若消息属实，这就将成为德国市场近几年来规模最大的一起IPO。Brenntag GmbH发言人表示，该公司目前由私募股权公司BC Partners控股，而BC Partners今后或许会考虑出售股权，但并未给出正式计划的详细信息。

　　还有传言称，德国最大建筑公司Hochtief AG也有可能将旗下机场业务分拆上市，规模将达到31亿美元，该公司有望于今年底发布相关信息