光迅科技2011业绩快报：收入成长良好，利润率有所下降

        据国泰君安证券消息，光迅科技2011年业绩快报显示，公司全年收入10.8亿元，同比增长18.44%，基本符合预期；净利润1.3亿元，同比增长2.44%，EPS0.81元，低于预期较多。

        全球行业需求增长放缓，公司成长值得肯定。OVUM分析，由于消库存与宏观经济疲软等因素，2011年光器件市场增长放缓至7%。而预计国内市场增长为15%左右。光迅依托国内市场稳定需求，达到近20%增长实属不易。

        价格压力，与新厂房折旧导致毛利率降低。市场竞争激烈持续压低产品价格，新厂房4Q转为固定资产开始折旧，为造成公司产品毛利率下降主要原因。另外，高毛利产品子系统出货量逐季并没有明显改善，为公司综合毛利率同比下降另一主要原因。厂房搬迁和研发投入同时提升费用水平。净利率水平同比下降2个百分点。

        2012年行业需求保障，利润率有回升趋势。2012年光通行业受国家“宽带战略”支持，投资增长仍能保障。公司预计美国市场需求在2011年大幅萎缩后，2012年将有好转。行业2012年竞争环境仍较严峻，但去年泰国洪水造成光器件OEM供应紧张，加上现阶段产品价格持续为招标下线，预计2012年行业毛利率触底反弹概率较大。另外，2011年业绩基数较低将导致资产注入业绩增厚弹性更大。 

　   其他有关光迅消息：光迅科技实际控制人武汉邮电科学院去年7月曾筹划向上市公司注入资产，但因时机不成熟停止。本月，邮科院与武汉国资签署战略合作框架协议，致使旗下光迅科技、烽火通信停牌。上周复牌公告中，烽火通信明确表示未来3个月无重组计划，光迅科技却未作提示。这显露光迅科技资产注入预期依然存在。市场普遍认为，武汉电信器件有限公司(WTD)将被注入光迅科技，以加强上市公司在光器件行业地位。机构预测，WTD去年营收规模与光迅科技相当，达10亿元，净利润7000万元。