综述：解读国外电信运营商第一财季报告

    又是一个季度的财报出炉。低迷过后，每逢电信公司公布财报，人们都习惯于从琐碎的数字中寻找行业的走势，尤其是那些令人振奋的迹象。对于刚刚过去的这个季度，既有显而易见的财务指标上的突破，又有地区性的实质发展：一度资金告急的欧洲终于得见突破记录的现金流；亚洲成为了3G茁壮成长的市场；而美国电信业在年初经过了并购整合后，也初现好日子的苗头，整个电信行业正在走向更高层次的发展。
　　欧洲：现金流创下历史新高
　　欧洲电信业是低迷时期的重灾区，但经过近几年的修整，欧洲电信业已经重新步入了正轨。尽管有一些大型运营商还未公布最新财报，但是从几家的业绩中已经得见，欧洲电信业仍在延续近期的复苏势头——每一轮新的财报公布，都会为业界带来一份欣喜。
　　从EBITDA(扣除利息、税项、折旧和摊销前的收入)这个重要的财务指标来看，德国电信、法国电信、mmO2等运营商都出现了增长。更为重要的是，标准普尔近期针对25家获得投资级别评级的欧洲电信公司进行的分析显示，几乎每家电信运营商的自由现金流在本季度都达到了历史性的新高，这对于一度因资金紧张陷入困境的欧洲电信业来说不啻一个根本性的转变。
　　持续充足的自由现金流将加强公司的减债能力，这意味着今年各大电信运营商的债务有可能大幅降低，反过来还会激活一系列的收购活动，并将向股东返还更多资金。
　　事实上，同六个月前相比，欧洲电信运营商的发展策略已经大不相同。如今，他们转而考虑在那些新涌现的商机上投入资金。增加收入、把握并购机会、向股东提供更多的收益已经取代单纯地改善资产负债表，成为了运营商新战略的核心。
　　此外，欧洲电信运营商对财务的改善措施似乎正在从治标走向治本。前一段时期，他们主要通过一味削减支出来改善表面的财务状况，而眼下，运营商正在对公司的结构进行根本性的改革，以市场为导向改善内部结构，以求获得长期效益。这表明，欧洲的电信运营商已经开始真正随市场而动。
　　亚洲：3G从这里起飞
  　相比之下，亚洲电信业依然是一块稳步发展的市场，近期公布的几份财报中的数据显示，移动数据业务正在亚洲蓬勃发展，3G业务在经历了数年的磕磕绊绊之后，也终于首先在亚洲迎来了实质性的发展。
  　引领CDMA发展的韩国SK电讯公司的财报显示，由于无线互联网、彩铃等数据服务用户持续增加，该公司上季度销售额比2003年同期增加了1.2亿美元。尤其是无线互联网的销售额比去年同期增长了48%，创下3.4亿美元的纪录。
  　此外，一度不见起色的3G业务在日本市场取得了实质性的发展。由于3G移动电话热销，NTTDoCoMo的业绩大幅改善。尽管面临激烈的市场竞争，但在今年3月底结束的财年中，该公司的运营纯利润仍然创下了历史纪录。KDDI的3G业务更是迅猛发展，由于在3G手机选择、定价以及内容开发上的成功，该公司的移动电话业务成功抵消了其他所有业务的下滑，并使公司的财年净利润激增一倍，突破了历史纪录。
  　除了数据以及3G业务的进展外，亚洲多个电信市场格局也日益成熟。中国、韩国、日本等主要电信市场目前都形成了几大运营商同场竞技的竞争局面。其中，受3G等新型业务的推动，日本电信市场竞争的日趋成熟最为突出。
  　KDDI去年全年及今年前四个月的新增用户数都超过了以往的移动通信龙头DoCoMo，一改DoCoMo一统天下的局面。这表明日本电信市场已经形成了数家实力相当的运营商共同竞争的格局，显示该市场已经日趋成熟。
  　美国：好日子初现端倪
  　随着消费者对无线服务和手机终端的需求渐渐回升，美国电信行业近日好消息频传，但是这种复苏的势头能持续多久还未可知。
  　许多只股票在最近的几个月中都出现了大幅上扬的势头，他们的股价已经反映出行业期待已久的复苏。但投资者认为，现在还不能确定这种势头能否长期持续。
  　投资管理公司有关人士认为：能够肯定的是无线领域在刚刚过去的一季度中有上佳表现，但是还不至于影响到整个行业。即便在无线领域，单靠削减成本来实现增长也并非长久之计。
    SprintPCS、Cingular无线公司最近发布的强劲财报以及MCI脱离破产重出江湖的消息都在显示行业的好转迹象。
    在长途电话领域排名第四的Sprint公司大幅削减了在本地和长途电话服务上的成本，其无线业务增长率比之前的预计还要好。Sprint公司由此提高了2004财年全年的业绩预期，增长率目标定在3%～4%之间。
    第二大移动电话运营商Cingular无线公司表示，第一季度的运营收入由于高成本的影响而下跌，但是销售额上升了8.4%。由于消费者对彩屏手机和内置照相功能的手机的需求上升，移动电话和无线设备的总体需求也回暖。
    随着电话公司表现出设备升级和网络投资的愿望，朗讯科技已经连续盈利，销售前景十分看好。CEO帕特里夏·鲁索说，公司的业务面临着一个积极向上的增长环境，情况比过去的三年都要好。
    就连MCI(原WorldCom)公司也传出了好消息，该公司刚刚脱离长达21个月的破产保护，以全新的姿态进入市场。不过，公司总裁兼首席执行官迈克尔·卡佩拉斯表示，在未来的一年中公司还要面对许多困难。他没有对公司会在何时扭转收入下滑的趋势作出预测。
    不过，MCI的好消息在某种程度上说也是其他公司的坏消息。由于该公司卸下了债务负担，它将变得更具竞争性。其他电信公司的负面消息还有：AT＆T无线公司报告说在第一季度流失了36.7万名用户，去年的一次技术问题的困扰仍然挥之不去，致使公司品牌名誉受损；AT＆T公司受到竞争冲击，业绩大幅下滑；本地电话公司没有出现明显复苏迹象，一些公司的业绩同比甚至略有下降。
    从这个季度的业绩可以看出，全球的电信业都在走向更深层次的发展，包括企业自身的机构改革、业务发展以及行业的竞合格局等等。这不仅将加强电信企业自身的经营实力，促进新业务的发展，更将为整个行业的发展作好铺垫。(郭庆婧 曾娅 人民邮电报)