全球电信设备市场面临复苏 VoIP将大行其道

    导读：《商业周刊》网站日前刊登标了准普尔分析师阿里-本辛格(Ari Bensinger)的分析文章指出，随着互联网电话(VoIP)及3G服务业务的兴起，曾遭受沉重打击的电信设备市场将出现全面复苏的迹象。面对如此良好的市场前景，投资者们会将目光集中在哪些电信设备制造商身上呢？
　　2003年期间，标准普尔通信设备指数上涨了65%。到今年1月23日为止，该指数的涨幅为15%，而同期标准普尔1500指数的涨幅只有2.9%。上述现象表明，在美国电信业遭受沉重打击两年后，投资者们对电信设备市场的信心已经大为增加。虽然业界在该市场出现全面复苏具体时间的问题上还存在着争论，但我们相信这种复苏迹象肯定会来临。
　　首先我们注意到，在美国联邦通信委员会(FCC)颁布执行地区号码转换(LNP)电信条例之后，该条例将为电信设备制造商带来一定的市场销售。LNP条例规定，自2003年11月24日之后，美国各大城市中的手机用户在转换运营商的时候，他们可以继续使用自己原来的手机号码，普通固话用户转成手机用户时也享有相类似的权力。
　　显而易见，美国执行LNP规定后，它将迫使美国各大移动通信运营商们更加注重自己的网络通话质量，这样才能确保自己的用户不会流失到其它的运营商那里去。而要达到这一点，移动运营商们就必然会在基础网络设备上采取相应的追加投资措施。
　　除此之外，世界各国的主要移动运营商们都在准备上马3G服务网络。市场调查公司Dell'Oro表示，预计在2004年中，WCDMA网络设备的市场销售将在去年的基础上增长54%。由于WCDMA只是3G技术标准之一，因此在各国都在兴建3G网络时，WCDMA技术设备提供商们为了达到先声夺人的目的，可能会在市场价格上会不惜代价而放手一搏。
　　再一点，世界电信市场正由传统的单一语音服务业务转向包括了数据传输在内的多类型业务。其中最引人注目的就是互联网电话(VoIP)业务的兴起。这对各大电信设备制造商们来说，这实在是不可多得的商机。我们标准普尔认为，虽然VoIP业务目前还处于其基础发展阶段，但它很有可能在今后成为彻底打破电信业原有市场格局的决定性力量。
　　美国电信业务市场还有另一个发展新趋势，这说是光纤网络入户(FTTP)工程。美国三大电话公司(Verizon、贝尔南方及SBC)已经在为完成FTTP工程做着一些基础性的工作。目前还不清楚这项工程的具体投资规模，但这项工程完成后，它将能够使贝尔集团在向用户提供语音服务及高速互联网服务的同时，还能将视频服务捆绑在内。当然，FTTP是一项投资巨大的工程，即该工程使进展顺利，它真正被投入使用也得等到几年后才行。
　　上面是我们对美国及全球电信市场的发展趋势作出的大纲性预测。由此我们看好以下电信设备制造商的市场前景及其股价上涨潜力。我们最看好的公司是诺基亚。我们对该公司的股票等级评定为5 STARS，即买入的级别。我们认为，随着美国LNP电信法规的进一步执行，诺基亚的手机产品销量将进一步增长。同时，全球组建3G网络的风潮也将使诺基亚的网络设备业务部门从中获取巨大的利益。
　　在互联网电话业务方面，我们认为Avaya公司的相关网络设备将有着较好的市场销售前景。我们目前对Avaya股票的等级评定是3 STARS(持有)的级别。在有线电视业务方面，我们看好C-Cor.Net的市场前景。该公司推出的视频点播(VOD)及VoIP软件能够获取较高的利润。我们目前对C-Cor.Net股票的等级评定是4 STARS(积聚)的级别。
　　总而言之，尽管美国电信设备市场目前还没有出现完全复苏的迹象，但我们标准普尔认为，该业务市场的发展前景非常引人注目。