通信行业：重点关注5G前传领域的细分市场机会

  ICC讯 2022年11月25日，全球光通信市场调研机构LightCounting发布了最新的市场调研报告《ACCESS OPTICS MARKET FORECAST–NOVEMBER 2022》，对2022-2027年全球接入网光通信市场进行预测。

  2022 年后的接入网光通信市场整体规模先抑后扬LightCounting预测，2022-2027年，接入网光通信设备年收入总额将呈现先下降再增长的趋势。无线接入和FTTX都是周期性市场，6G无线和25G/50GPON部署将在预测期的最后几年开始。预计2022-2024年，整体收入规模将从17.70亿美金下降到14.66亿美金，并在2025-2027年开始恢复增长。

  有线接入网市场的主要需求以10G PON 为主目前中国电信运营商正在推进“双千兆”接入网升级，未来5年接入网市场的主要需求以10G PON为主。IEEE和ITU-T已经完成了25G和50G PON的标准，LightCounting认为，这些更高速率额的有线接入网产品将在24-25年进入快速增长期。

  无线前传WDM 设备和50G 以上灰光设备需求有望增长2019年开始，三大运营商开始在5G 前传网络中加速部署WDM设备。

  LightCounting认为，在相同的速度下WDM光学器件的成本比灰光器件高，电信运营商将继续使用已部署的光纤，并在光纤资源充足的地区使用100G灰光模块，但在可用光纤数量不足的情况下，WDM将是首选解决方案。

  中国继续在接入网光通信市场中发挥主导作用LightCounting认为，中国拥有世界上最好的光纤接入环境，是未来五年全球最大的单一国家市场。LightCounting预计无线接入网总体收入将在几年内缓慢下降，然后在2026年和2027年再次增长。主要原因是中国电信运营商计划在未来2-3年内完成大部分5G前传网络的部署，全球其他地区对这些产品的所有需求增长不足以弥补中国销售的下降。在预测期内，中国在全球无线和FTTx光通信市场中的份额将保持在50%以上。

  投资建议LightCounting在预测中指出：全球接入网市场规模在未来五年呈现先抑后扬的总体走势，中国的接入网建设节奏继续主导全球市场，25G和50G PON产品大规模部署需要到2025年，当前在无线前传领域，WDM产品、50G和100G灰光产品有相对确定的增长机会。

  接入网领域市场，我们重点推荐具备接入网产品优势的博创科技、中际旭创;凭借海外无线接入网WDM需求增长实现业绩增长的联特科技。

  在接入网上游的光电器件领域，我们重点推荐具有平台优势的天孚通信、具有芯片产能优势的光迅科技。

  建议关注：新易盛、长飞光纤、光库科技。

  风险提示：需求不及预期风险、技术迭代不及预期风险、竞争加剧风险、供应链风险。

  作者：国联证券 孙树明