诺西母体单一的利好：缩小与华为差距

这是通信行业里一次快速的股权交易——诺基亚只用了一个月的时间，就完成了对诺西的股权重组，使这家去掉了“西门子”字样的全球第三大通信设备厂商，成为了诺基亚旗下的全资子公司。

2013年7月1日，诺基亚宣布以17亿欧元(约合22亿美元)的价格收购西门子所持有的诺西50%股份，并在这项收购完成后获得诺西的全部控制权。

一个月后的8月7日，诺基亚宣布完成了对诺西的收购交易。虽然新公司总部继续保留在芬兰埃斯波，拉吉夫·苏立也继续担任CEO，但“Nokia Siemens Networks(诺基亚西门子通信)”这个名字需要更改为“Nokia Solutions and Networks(诺基亚解决方案和网络公司)”，英文缩写仍为“NSN”。

就这样，与西门子一起，“诺西”这个在通信市场上活跃了七年的名字就要告别通信舞台了，取而代之的，是一个股权单一、决策及反应速度都将从此变快的通信设备厂商。

“公司在运营层面不会产生变化，但涉及董事会的监管、决策流程将会得以简化。”诺西大中国区总裁马博策在接受网易科技采访时说，在所有权变更之后，该公司的管理会比以前更加明晰、平稳。

有分析称，这一利好意味着，诺西在全球移动通信设备市场与爱立信、华为的差距将进一步缩小。更为重要的是，诺西在LTE无线接入网市场的领先优势也将加大。

母体单一的利好

“在这项收购完成之后，原来诺西的两家母公司对半的股权架构将成为历史，它的决策和反应速度都将从此加快。”这是在诺基亚宣布收购诺西之后，业界最普遍的看法。

业界之所以作出这一判断，是因为这家曾经的合资公司在多年前一直境遇微妙。2006年6月，诺基亚与西门子联合宣布将两家公司的电信设备业务合并，双方各出资50%成立诺西;2007年4月，诺西正式投入运营。

        遗憾的是，在诺基亚和西门子各持50%股份成立诺西之后的几年里，诺西一直处于亏损状态。合资公司的长期亏损，使得诺基亚和西门子双方总是互相扯皮，一半对一半的股份结构也变得很尴尬。尤其是西门子——这家早就想从通信领域抽身的公司，一直计划转手出售其占有的诺西股份，但出于合资公司业绩不佳而无法卖出好价格的考虑，西门子的这项计划一直未能实施。

        直到2011年底，“前有强者，后有追兵”的诺西开始为了盈利而采取减负行动，这家合资公司的局面才开始发生变化，股权变更也最终得以实现。

        “所有权变更后，公司的管理会更加明晰、平稳，涉及董事会的监管和决策流程也将得以简化。不过，公司在运营层面不会产生任何变化。”马博策强调，在去掉了西门子痕迹、成为诺基亚的全资子公司之后，诺西的公司战略、管理团队、客户服务团队都不会发生变化。

重组行动显成效

        纵向来看，诺西目前的一些利好局面，都得益于一年半之前开始实施的那项关于“缩减业务阵线、专注于移动宽带领域”的战略调整。

        2011年底，诺西宣布计划在2013年底前使公司的年度营业支出和生产费用减少10亿欧元，从成本侧扭转该公司的亏损局面。基于这项计划，诺西同时宣布将在2013年底前裁减约17000名员工(约占员工总数约23%)，并在全球范围内实施大规模重组。

        在这项战略重组实施了仅仅半年多之后，也就是在2012年第三季度，诺西实现了公司成立以来的首次盈利，并从此走上了复兴之路。“2012年下半年至2013年上半年连续四个季度的业绩增长，表明了诺西‘专注于移动宽带领域’这一战略的正确性。”马博策说。

        最新一季财报显示，诺西在2013年第二季度实现运营利润3.28亿欧元，运营利润率为11.8%，与去年同期的0.8%相比增幅巨大。虽然诺西在当季的营收因业务重组而有所下降，但盈利能力已大幅提高。

        不仅如此，诺西在全球移动通信设备市场强劲增长，与爱立信和华为的差距正在逐步缩小。更值得一提的是，受益于移动宽带战略的实施，诺西目前已成为全球第二大(按收入计算)LTE无线接入网设备厂商。

        “目前全球已有89个运营商选择诺西的LTE设备，其中包括12个TD-LTE合同。”马博策介绍，Garter最新发布的关于LTE魔力象限的评估显示，诺西与行业老大爱立信一起再次位列“领导者”行列。

母公司诺基亚沾光

        那次大规模战略调整，直接推动了诺西的扭亏、股权重组，以及在竞争市场上取得一系列利好消息。更为重要的是，在新的股权结构下，诺西日渐趋好的业绩也将为母公司诺基亚的前景加分。

        有分析称，诺西日渐趋好的业绩，正在并将继续在母公司的业绩中得到体现。据了解，诺基亚对诺西的依赖已经越来越强，在过去的2012年，诺西的营收占据了诺基亚总营收的46%。这意味着，在完全控制了已实现盈利的诺西之后，正在经历亏损的诺基亚的财务表现有望改善。

        一个很明显的市场反应是：在一个月前，受这项交易信息的推动，诺基亚当天在赫尔辛基交易所的股价立即上涨了近8%。不仅如此，摩根大通将诺基亚的股票评级从“减持”上调至“增持”。与此相对应的是，在此之前的很长一段时间里，诺基亚本已大幅缩水90%的股价在内外夹击之下多次遭受重创，股票评级曾一度被下调至“垃圾”甚至是“最高垃圾级别”。

        “诺基亚全资拥有诺西之后，我们会向股东交付最好的业绩表现。”马博策说，诺基亚也已明确表态，会全力支持诺西成为一个“更加独立”的公司。