光迅科技Q1受益政府补贴和传输网利润大增

        【讯石光通讯咨询网】4月24日晚间，武汉光迅发布的2013年第一季度报告。报告显示，武汉光迅今年一季度实现营业收入5.17亿元，同比增长1.3%；归属于上市公司股东的净利润为6196.64万元，同比增长127.35%。净利润的大幅增长让业界眼红，原因有哪些呢？而净利增长的主要原因则是本期营业外收入同比大幅上升所致。

        据证券时报分析，光迅科技营收小幅扩张，集中确认财政补贴至利润大幅增长，营收增长主要是由于光模块销售收入增长的推动，而无源光器件业务收入仍然有所下滑。同时，公司净利润增速远高于收入增速，主要原因在于公司在一季度集中确认了财政部创新资金补贴款，使得营业外收入同比2012年一季度增长了2743.42%，扣除补贴影响，公司净利润小幅度下滑。

        据了解，公司在2012年5月向财政部申报了“用于100G光通信系统的关键光电器件与模块技术及实用化研究”项目。今年3月，公司及其全资子公司武汉电信器件有限公司收到财政部共计4590万元的中央国有资本经营预算重大技术创新及产业化资金预算（拨款），其中4301万元用于弥补公司研发费用投入，支持公司围绕国家有关重点技术研发任务，提高技术创新能力以及开展重大技术创新与产业化研发活动；另外289万元用于补助武汉电信器件有限公司技术创新能力建设，属于国有资本金投入。而根据企业会计准则的相关规定，上述拨款中的4301万元是与收益相关的政府补助，直接计入公司2013年度损益，增加净利润3656万元。

        另外公司持续的成本改善提升也整体毛利率，期间费用压制公司利润。公司2013年一季度整体毛利率达到了19.01%，同比2012年一季度增长了0.48个百分点，公司成本端的改善有效地提升了整体毛利率水平。分析师认为，伴随重组完成后，原有无源平台与WTD上下游客户的深度整合，将对公司整体期间费用率产生积极影响，从而拉动公司业绩稳定提升。

        LTE部署拉动传输网投资，公司是光器件领域的受益龙头。进入2013年，分析师认为公司的收入利润都将稳定增长，主要判断理由在于：1、2013年中国移动启动大规模的TD-LTE网络建设，必将带来大量的移动回传传输设备的需求，同时中国移动在骨干网的投资也大幅增长，这无疑将拉动上游无源与有源光器件产品的需求。2、原光迅科技在光纤放大器以及波分复用器等产品方面的技术实力已经属于世界领先，而WTD则是全球光模块产品领域的领军企业，并拥有众多核心技术，合并后的公司已经跻身世界一流光器件厂商，必将最大化受益于国内传输网建设的景气。