主动组件商华星光2011年营收增长25.87%

       【讯石光通讯咨询网】继国外几大公司第四季财报纷纷出炉后，台湾为数不多几家光通讯上柜企业去年底表现如何呢？讯石将陆续整理与大家分享：.

华星光4Q11环比增长31.02% 毛利率为20.46% 
        华星光为光通讯主动组件制造商，主要产品分为光通讯主动组件次模块(含TO-CAN、OSA)、光通讯主动组件晶粒、光通讯主动组件模块，，2010年占营收比重分别为89%、4%、4%。 

        随着客户库存调整告一段落，2011年第四季度营收为3.83亿元（新台币，下同），环比增长31.02%，预估税后EPS 0.75元。毛利率随原物料价格下滑及晶粒重新设计，预估可提升至20.46%，税后净利3,130万元。 展望2012年第一季，客户下单趋为积极，预估营收3.98亿元，环比将增 3.93%。毛利率因营收规模放大，且产品价格持稳，将可较4Q11提高，预估为20.60%，税后净利3,425亿元，税后EPS 0.82元。

2012 将提升TO产能 
        据IBTSIC（台湾工银证券投资）预测，随着中国FTTx快速发展，公司计划于2012年将TO月产能由1.3~1.4kk提升至1.8~1.9kk，IBTSIC预估2012年TO-CAN产品营收可达10.60亿元，营收占比约为62%。

OSA产品竞争加剧 
        OSA产品方面，因为竞争较剧， 2011年上半年受到客户高毛利产品采购比重降低，及同业杀价竞争影响，OSA产品单价及毛利率均下滑；因OSA制程中，所需人工较多，适合中国大陆的厂商发展。预估2012年OSA营收4.59亿元，占营收比重约为27%。

预估2012年营收比2011增27.73% 
        从整体营收来看华星光2011年营收为13.43亿元，比2010年增长 25.87%，税后净利6,683万元。2012年随产能扩充及中国大陆FTTx需求持续发酵，预估营收为17.16亿元，比2011增长 27.73%，税后净利1.57亿元，税后EPS 3.78元。 

        备注： 将TO-46或是TO-56产品以套件套装后制成光接收次模块(ROSA)、光发射次模块(TOSA)、双向光传输次模块(BOSA)，此流程统称为次模块封装。