铭普光磁：硅光800G DR8光模块发布， 锻造技术内核开启新一轮成长周期

  ICC讯 2024龙年伊始，伴随着Sora的横空出世，引爆新一轮AI产业热情。机构分析认为，Sora强大的文生视频能力将快速推进应用端商业化落地、拉动产业规模，进而传导至上游算力基础设施，算力基础设施需求将再次迎来爆发。根据测算，Sora对推理端算力需求将呈现指数级别爆发式增长，将带动上游芯片、服务器、光模块、液冷等基础设施需求放量。

  可以看出，在新一轮AI浪潮催化下，AI基础设施建设投资将迎来高峰。而光模块作为算力产业链的核心环节，日益朝着高速率、低功耗、低成本和智能化方向演进，高速光模块有望乘东风迎来高速发展机遇。市场普遍认为，随着AI带动光模块赛道崛起，光模块成为国内少数能与全球AI产业链形成共振的板块。

  值得注意的是，光模块器件作为2024龙年开年这轮AI算力浪潮中的核心受益环节，近期也在A股市场走出一波颇为靓丽的行情。在光模块器件产业重要度日益提升的产业背景下，纵观国内选手，铭普光磁（股票代码：002902.SZ）凭借自身差异化优势，在这一轮产业周期中头角崭露，展现出颇为清晰的“黑马”风采。

  新品硅光800GDR8光模块发布，崭露头角有望重塑行业格局

  公开资料显示，铭普光磁成作为一家打通研发、生产、销售和服务一体化流程的高新科技企业，是国内领先的通信光电部件、通信供电系统设备与通信磁性元器件的制造商，并且为通信设备厂商、电信运营商、汽车电子厂商及新能源企业等下游客户提供系列产品和整体解决方案。

  凭借着在细分领域的领先技术积累和丰富应用经验，铭普光磁近年来稳步夯实和精进成长内功。依托多年的蓄势深耕和精研突破，公司建立起丰富的客户群体，树立了在光/磁通信元器件行业的相对领先地位。

  当前，铭普光磁产品已经实现应用于5G、物联网、工业互联网等较为综合的通信网络基础设施领域，AIGC、云计算等推动下算力基础设施领域，以及光伏储能、充电桩、新能源车载能源管理等在内的新能源基础设施领域。

  尤其是，在数字经济和AI浪潮席卷而来的当下，公司光通信器件业务迎来绝佳的产业契机，在AI成为数通市场重要增量的外部动因下，其光模块业务顺势脱颖而出，正逐步成为拨动企业价值增长的飞轮。

  尤为值得注意的是，铭普光磁深耕光通信领域多年积淀深厚，早在AI浪潮来临之前就进行了前瞻布局。其光电事业部成立于2009年5月，在深耕本土市场的同时，也已进入美国、欧洲市场和韩国、日本等亚太市场。

  技术永远是一家公司基业长青的稳固底座，是获得向上发展和版图扩张的原动力和保证。据悉，铭普光磁当前在武汉、深圳、东莞三地均设有研发中心，制造中心位于泌阳、东莞、越南、马来西亚。

  在持续夯实传统业务并积极扩产的基础上，近年来公司紧贴行业的技术发展趋势，在技术和产品的研发上均有前瞻性布局，并形成了较多技术储备。

  令人振奋的是，依托持续的技术研发创新力度，铭普光磁在光模块业务进展层面取得重要进展和突破。近期，铭普光磁硅光800GDR8光模块通过行业检测标准，该产品是在铭普光电研发中心钱银博博士的带领下研发成功。据悉，产品基于硅光技术，是一种高性能、可热插拔的8通道全双工收发一体模块。适用于高速数据中心和云计算网络。该模块采用OSFP封装，速率高达850Gbps，可以通过单模光纤传输大量数据，实现长距离、高带宽和高稳定性的数据传输。

  值得注意的是，从目前A股从事光模块器件的上市公司来看，主要有中际旭创、天孚通信、新易盛、腾景科技、光库科技、源杰科技、光迅科技、联特科技等一众厂商。结合iFind金融终端数据以及公开资料，如果从量产和实质性角度看的话：中际旭创、光迅科技和新易盛市占率较高、拥有800G光模块产品且1.6T光模块进展领先。

  对此，有市场分析人士认为，“新品硅光800GDR8光模块发布”为铭普光磁的发展带来实质性利好，也成为其角逐未来的新发力点。进一步来看，在国内800G光模块器件厂商竞争格局亟需优化的当下，铭普光磁无疑正展现出黑马态势，有望重塑和优化行业竞争格局。

  根据Lightcounting预测，全球光模块的市场规模在2027年将突破200亿美元。2023年开始，800G光模块有望拉动新一轮增长，该细分市场规模预计在2026年突破30亿美元大关。

  依托在800G光模块领域的进展，铭普光磁有望顺势紧抓产业契机，在有力的产业浪潮中，迎来新一轮成长周期。

  AI算力产业发展趋势明确，逐浪而立迎星辰大海

  自从2023年ChatGPT出世以来，AI需求的崛起为整个行业带来了新的增长极，算力浪潮席卷而来、气势汹涌。尤其是2024年春节期间Sora的横空出世，再度点燃AI的又一轮产业热情。从各家券商机构的反馈来看，AI算力产业发展逻辑和趋势明确，市场一致认为，2024年AI依然是最具成长逻辑的主线，行业有望延续高景气度。

  尤为值得注意的是，众多券商机构一致认为，AI算力对光模块需求未来持续增加。

  市场分析认为，AI高算力要求下，光模块性能规格迭代，根据Lightcounting预计，2022~2027年全球光模块市场规模的年复合增速为11%，数通市场对光模块需求更为显著，带动公司光通信需求增长。

  值得注意的是，大模型快速迭代及应用落地强力拉升AI服务器需求。TrendForce预计2023年AI服务器出货量同比增长38%，近120万台，占比约9%，至2026年份额约15%，4年出货量CAGR达22%。AI大模型发展早期需求以训练型AI服务器为主，2021年占比57.33%，随着生成式AI应用推广，推理型服务器有望逐步成为市场主流。

—数据来源：中泰证券研究所

  此外，颇为引人注意的是，国内AI加速创新，算力需求增长，正呈现出加快态势。2023年初以来百度、腾讯等互联网巨头、科技企业及研究机构密集公布生成式AI产业布局及进展，国产大模型进入集中发布期，根据IDC统计，截至23年10月，国内累计发布大模型数量超过200个。

—数据来源：IDC，中泰证券研究所

  同时，政策加大支持力度，引导产业规范发展。根据IDC测算，基于FP16，2022年中国智能算力规模259.9EFLOPS，预计2023年同比增速近60%，2027年将增至1117.4EFLOPS，2022-2027年CAGR达34%。

  行业观察人士认为，AI时代来临，“算力卖水人”显著受益。作为国内光模块器件领域奔腾而出的黑马，铭普光磁迎来显著的发展机遇。未来，随着AI浪潮带来的新一轮算力设备投资潮，以及在国家产业政策支持及市场需求增长共振下，铭普光磁极其有望凭借先期布局乘势而上，迸发出更大成长潜能。