科纳去年有额外退税 今年获利成长有挑战

　　ICCSZ讯 台湾科纳光通的3月营收未站上8千万元(新台币，下同)，在旺季之前营运没有走强、透露部份警讯。科纳产品线是WSS(波长选择开关)是应用在中国、欧美等电信核心设备上，在这一波中国大陆最后一公里(last miles)建设潮中，科纳产品不是需求性最高的光纤类产品，第2季接单透明度没有2014年上半年来得明朗。法人初估，在今年可能没有额外政府退税优惠下，今年获利与EPS要较去年成长，将有挑战。

　　科纳光通是第一上市公司，总部位于美国加州。科纳主要业务为光通讯组件设计，主产品为光纤基础设备关键组件波长选择开关WSS，为避开美国同业的竞业压力，主要市场在中国大陆，也有部份欧美客户。

　　(一)科纳3月营收不如预期，Q2透明度不够长：

　　科纳去(2014)年第4季财报，表现优于预期，特别是毛利率站上43.3%，是连续13个季度的新高。

　　科纳表示，去年底毛利率走升，主要是采购议价空间、生产效益提升、产品设计优化所带动绩效。

　　而毛利率也跟季营收规模有正相关。法人指出，科纳首季营收季减22.7%，预估毛利率约降至40%。以历史费用平均值估算，本业与税前净利约是小赚。

　　科纳表示，应收与应付帐款皆以美元计价，汇率上将有自然避险的效果。

　　针对第2季营收展望，目前4月营收应稳定，但是景气透明度不够长。科纳内部希望第2季营收正成长。

　　(二)科纳去年美国政府退税1,900万元，今年暂无：

　　科纳总公司设立在美国加州，缴税机关分别有美国联邦政府、加州地方政府税;2011年因应美国政府要求先行提列税务准备金，在去年获准回冲约新台币1,900万元，税务冲回贡献EPS约0.4元。

　　科纳今年暂无规划再冲回税务，要看美国联邦政府税务机构态度。

　　在今年上半年科纳营收、毛利率水平，与去年同期约持平来看，法人评估，今年获利与EPS要较去年成长，将有挑战。

　　科纳的WSS主要应用在电信核心设备上，新的OvS平台产品，则应用在云端网络的数据中心(Data Center)上，预计最快也要等到2015年年底才有接单效益，慢则要等2016年。

　　在各市场营收分布上，亚洲(中国为主)占5成，北美占2成，欧洲占2成多，1成以内在其他市场。科纳今年应该没有OvS产品带来的营收贡献，预料亚洲市场仍占比最高，以数据中心为主的北美市场营收比重仍会比亚洲、欧洲来得少。

　　温馨提示：以上货币单位均为新台币。