客户降库存致台通业绩褪色 上诠Q3也难乐观

　　ICCSZ讯 日前台通光电、上诠光纤通信所公布的6月份光纤产品业绩表现均不如预期;主要是去年底光纤器件件报价回稳，去年12月份、今年2月之后电信商积极拉货约4~5个月的时间，客户端的库存水位已高，而从6月份开始，客户加大调整库存力道。其中，6月份系统商与电信商对零组件盘点，因此台通、上诠6月营收皆明显衰退，预期7月份接单量仍难立即回升，加上新加坡标案局势不明朗，第3季上旬营运转为保守，静待本季下旬是否好转。

　　台通光电、上诠光纤通信是台湾境内供应电信商、通讯系统业的重要供应链，2家公司的产品包括光纤缆线、光化箱、光纤分歧器、光纤跳接线、光连接线等等。

　　尽管目前台湾电信业者仍将基地台提升至4G通讯服务，亦依客户要求把3~6Mbps固网宽带至20M~100Mbps光世代服务。不过，电信营运商一向严谨控管材料库存情况，在今年上半年接近连续第2季加速对光缆与光被动元件拉货后，第2季末、第3季季上旬备货动作并不如之前来得积极。

　　中华电信(2412)新任董事长蔡力行接掌后，电信设备与材料厂商近期感受到系统客户库存调节的压力，例如台通、上诠的6月在光纤接单业绩表现开始趋缓。同时，新加坡电信市场的产业能见度也变短，标案取得不易。

　　就产业环境来说，中华电信适时调降库存亦属正常。去年底EPON/GPON市况止跌回升，今年2月份后积极拉货光纤材料与零组件后，近月光纤部品库存水位已回升到一定水平，所以电信有意降低库存水位，待7~8月份整体通讯元件累积的库存量降低之后，才会评估再扩大拉货水平。

　　台通的6月营收月减56.5%，上诠营收6月营收月减17.6%，表现皆未如预期。其中，上诠今年最高峰为4月份;台通今年合并营收最高峰则是落在5月份，但是如果扣除掉铁矿石的收入后，台通也是今年4月份光纤各类器件(通信网路相关产品)的营业额最高，而5月、6月的光纤元件市况回落。

　　另外，光纤缆线、光被动元件在台湾境内接单，跟雷射二极管、ToCAN次模块、光纤收发模块需求有所差异。主要是客户别与应用市场不同。上诠、台通客户部份来自电信商采购，以及云端服务客户。

　　而二极管、次模块、光纤收发模块公司的客户，则来自日本、美国光学引擎厂商，以及大陆电信系统商，还有网通设备大厂等。