美国光纤与有线电视并购潮再起

  ICC讯  美国有线电视、光纤和移动通信行业正经历一波大规模并购浪潮，涉及T-Mobile（收购UScellular、Metronet和Lumos）、Verizon（收购Frontier Communications）、AT&T（收购Lumen光纤资产）、Charter Communications（收购Cox Communications）以及Ziply Fiber（收购加拿大BCE）等已达成或待定的交易。

  随着运营商寻求扩大宽带覆盖并推动固移融合战略，更多并购交易可能即将到来。New Street Research分析师Jonathan Chaplin在上周发布的报告中指出："市场分析表明，移动和有电视线运营商有强烈动机继续整合资产"，因为此类合并可能带来可观的回报和业务增长。

  Chaplin提到，美国运营商计划在未来五到六年内新增5200万光纤覆盖点。他估计，到2030年约有5500万覆盖点"能够提供足够的投资回报"，这意味着所有运营商都应能实现目标。New Street预计AT&T、Verizon和T-Mobile将继续收购光纤资产。虽然目前没有公开迹象表明哪些交易将在未来几个月或几年内完成，但Chaplin指出了一些潜在目标，如本地运营商Brightspeed和Altafiber，以及覆盖范围较广的GFiber和Sonic。

  报告还聚焦于家庭宽带与移动服务融合的行业趋势，这一趋势正推动AT&T、Verizon和T-Mobile收购光纤资产。然而，Comcast和Charter已在其服务区域提供融合服务，而其他运营商尚未做到。Chaplin指出："如果同时提供移动和宽带服务确实能带来渗透率优势，那么有线电视公司在长期移动渗透率方面应具有显著优势。"

  Chaplin推测，在Charter与Cox的交易之后，更多有线电视并购可能接踵而至，潜在目标包括Altice USA、Astound Broadband、Mediacom Communications和Cable One等大型运营商。他写道："我们怀疑规模较小的运营商在Charter和Comcast手中会更有价值。"

  Cable One或成私募目标？

  MoffettNathanson分析师Craig Moffett在一份关于Cable One前景的新报告中指出，该公司仍是"有吸引力"的并购目标，因其股价低于重置价值，且对某些投资者而言"比新建光纤更具吸引力"。尽管Cable One面临宽带业务萎缩和定价过高导致ARPU（每用户平均收入）偏高等问题，但其吸引力依然存在。

  Cable One目前正在寻找现任CEO Julie Laulis的继任者，尚未推出移动服务捆绑，且宽带业务渗透率不足。Moffett认为，这些情况可能为战略收购方提供机会。他此前认为Charter可能是Cable One的潜在买家，但指出Charter将忙于整合Cox交易，而Comcast也不太可能出手，因为"与Charter更大规模的交易相比，这可能会显得像是一个尴尬的安慰奖"。不过，他提到多家私募股权公司可能适合收购Cable One。"收购方，尤其是资金充足的收购方，可以相对轻松地对Cable One进行必要的调整，"Moffett表示。

  Breezeline暂不出售

  加拿大Cogeco的美国子公司Breezeline去年已将移动服务纳入捆绑套餐，但目前并未出现在任何并购名单上。Cogeco首席财务官Patrice Ouimet在财报电话会议上表示，公司过去一年曾考虑"修剪"部分美国资产，但经过"全面评估"后决定短期内不会推进这一计划。"目前，我们不会在短期或中期内计划出售资产，"Ouimet说，"但未来仍对机会持开放态度。"

  扩建以推动增长

  New Street Research认为，运营商需要通过持续扩张来恢复宽带用户增长。Charter通过"农村数字机会基金"（RDOF）建设项目已提前完成部分目标，而Comcast计划今年再增加100多万覆盖点。Chaplin估计，未来几年有线电视运营商需要以2%或更高的速度增加覆盖点才能实现宽带用户增长。

  作者简介：Jeff Baumgartner是Light Reading的高级编辑，负责有线电视和视频领域的日常新闻报道与分析。