【讯石观察】4月营收亮眼 台光通讯厂业绩爆发

  ICC讯  受惠AI数据中心需求爆发，包括联亚、上诠、光圣等厂商4月营收均呈现年增80%以上的强劲增长，其中联亚单月获利已与首季相当。随着CPO技术进入量产元年，台厂在硅光子封装、光纤阵列等关键领域的技术优势，有望在AI高速传输时代抢占先机。

  4月营收亮眼 光通讯厂业绩爆发

  从最新公布的4月营收来看，光通讯族群表现格外突出。联亚4月营收达1.83亿元（新台币，下同），年增79.35%，单月税后纯益4,000万元，已与首季整季获利相当。公司表示，增长动能主要来自硅光子产品出货放量，预计6月中旬后出货量将进一步攀升。上诠4月营收2.04亿元，月增29.26%、年增80.56%，累计前4月营收年增61.3%。光圣4月营收更创下历年同期次高的10.57亿元，年增近2倍。

  分析师指出，随着AI模型参数呈现指数级成长，传统服务器传输速度已无法满足需求。CPO技术能实现800G到1.6T超高速传输，同时降低延迟与能耗，成为AI数据中心的关键解决方案。根据调研机构LightCounting预估，全球CPO市场规模将在2030年成长至150亿美元，年复合成长率约25%。

  技术领先 台厂卡位关键供应链

  在技术布局方面，台系厂商已取得显著优势。联亚为因应光通讯需求，今年新增3家以上量产客户，并扩充后段产能。上诠则掌握硅光封装核心技术，其光纤阵列单元(FAU)产品有望成为英伟达Rubin GPU服务器的关键组件。波若威更被英伟达直接点名为其CPO供应链伙伴，计划第4季量产1.6T应用产品。

  特别值得注意的是，上诠与台积电合作开发的FAU产品，被视为CPO共同封装光学组件中的关键技术。法人预期，随着台积电推出硅光平台，上诠有望成为其独家供货商。联钧则聚焦CPO组件，已获得美系云端客户青睐。华星光凭借400G光收发模块与晶粒产线一条龙的优势，出货表现稳健。

  美中关税战下的应变策略

  面对前段时间美国川普政府实施的对等关税政策，台系光通讯厂已积极调整布局。光圣表示，目前产能分布于中国台湾、中国大陆及菲律宾三地，菲律宾厂仅需缴纳18%关税，未来可能将产线重心转移至菲国。环宇-KY则加速美国工厂转型，并计划年底前在新竹科学园区设立后段产线。

  联亚指出，虽然美国针对中国进口加征关税，但公司直接出货至美国的磊晶适用零关税，处于豁免范围内。目前美国数据中心建设需求未见放缓，公司已扩充磊晶产能与代工合作伙伴，以因应未来需求增长。

  财报表现强劲 股价反应热烈

  从近期财报观察，光通讯族群获利能力显著提升。光圣首季税后纯益达3.22亿元，创下单季次高，每股纯益4.26元。华星光首季税后纯益2.13亿元，年增近一倍。IET-KY在国防军工、光通讯产品需求强劲带动下，周涨幅达11.48%，股价站上半年线。

  波若威股东会通过配发每股现金股利3元，公司表示今年成长动能主要来自光无源器件三大应用，包括AI/DC服务器中相关800G/1.6T产品。光环则终结连续10季亏损，首季转盈828万元，主要受惠数据中心需求升温。

  COMPUTEX成关键催化剂

  随着COMPUTEX登场，黄仁勋的演讲进一步点燃CPO投资热情。法人强调，AI仍是产业发展与需求核心，CPO技术被视为下一代信号传输的关键。虽然量产最快要到2026年，但台厂在硅光子封装、光纤阵列等领域的领先优势，将使其在AI高速传输时代占据重要地位。随着中美科技竞争加剧，台湾光通讯供应链的战略价值正持续提升。

  整体而言，在AI数据中心需求爆发、CPO技术进入量产元年，以及台厂技术领先的三重利多加持下，台湾光通讯族群后市表现值得期待。