中美芯片战升级：黄仁勋突访北京 英伟达遭遇"断供"阵痛

  ICC讯  （作者：Pablo Valerio，EE Times供应链栏目主编）半导体行业正经历剧变。在中美科技冷战升级背景下，英伟达CEO黄仁勋(Jensen Huang)于4月17日意外现身北京，此行应中国国际贸易促进委员会邀请，试图在日益严峻的贸易环境中寻找出路。

  出口限制引发财务地震

  美国政府对这家芯片巨头的人工智能（AI）处理器——特别是H20芯片——实施了新的出口限制，这一决定在半导体市场引发震动，引发了外界对Nvidia财务表现、竞争地位以及投资者回报的担忧。

  英伟达披露，2026财年第一季度将因该芯片库存、采购承诺及相关服务计提55亿美元损失。消息导致其股价盘中暴跌超6%，最终收跌近7%。

  受影响的不仅是Nvidia。AMD也预警因MI308产品出口管制可能面临8亿美元损失，股价重挫7.35%。《华尔街日报》Dan Gallagher指出，H20禁售令"直接动摇了华尔街对英伟达持续超预期表现的信心"。

  中国市场战略生变

  黄仁勋在北京承诺将"不遗余力优化产品符合监管要求"，并"坚定不移服务中国市场"，暗示将为中国客户开发定制芯片。但现实严峻：Morningstar分析师Brian Colello表示，中国区收入占比已从20%降至10%，"预计很快归零且难见转机"。

  这为华为、寒武纪、海光信息等中国芯片企业创造机遇。广州眺远咨询总监高成飞指出："H20芯片凭借强大算力和能效优势，本是大型语言模型训练的关键硬件。"虽然技术断供可能延缓中国企业模型训练进度，但将倒逼本土芯片产业创新。

  500亿美元豪赌美国制造

  面对贸易战风险，英伟达宣布未来四年将在美投入价值5000亿美元的AI超算制造计划，与台积电、富士康、和硕等台企在亚利桑那和得州合作。特朗普政府立即将此称为"特朗普效应的实证"。

  但分析师质疑该数字存在"夸大成分"——实际是产出估值而非直接投资。虽然黄仁勋称此举能"更好满足AI芯片需求、强化供应链韧性"，但美国制造成本远高于中国台湾，长期可能侵蚀利润率。

  地缘政治漩涡

  科技战冲击波持续扩散：荷兰光刻机巨头ASML因订单不及预期股价下跌，CEO Christophe Fouquet直言"特朗普关税政策加剧不确定性"。台港股市同样受波及，反映市场对全球科技供应链的担忧。

  深层动因在于中国AI企业的崛起。DeepSeek宣称以极低成本训练先进AI系统，动摇了美国"芯片优势即AI霸权"的认知。美众院"中国问题特别委员会"主席John Moolenaar甚至称英伟达向DeepSeek供货是"国家安全失败"。

  分析师分歧加剧

  尽管面临短期阵痛，多数华尔街分析师仍看好英伟达，认为股价回调是"买入机会"，其在中国以外AI计算市场的主导地位未受动摇。周四盘前交易中，英伟达股价已回升1.3%。

  但长期挑战不容忽视：地缘政治风险、美国制造成本压力及中国竞争对手崛起，都将考验这家芯片巨头的应变能力。正如ITIF全球创新政策副总裁Stephen Ezell所言："切断市场准入只会削弱美国竞争力，同时刺激中国自主创新。"

  【作者背景】Pablo Valerio是拥有30年经验的资深工程师，担任《EE Times》供应链栏目主编逾十年，曾为《EPSNews》、《InformationWeek》、《EBN》、《LightReading》、《Network Computing》和《IEEE Xplore》等媒体撰稿，报道领域涵盖半导体、物联网及智慧城市，持有俄亥俄州立大学电子工程硕士学位。

  原文：Jensen Huang Visits China as Nvidia Feels the Chip War | https://www.eetimes.com/huang-visits-china-as-nvidia-feels-the-chip-war/