新街研究：美国有线电视用户增长颓势或将持续四年

  ICC讯  新街研究（New Street Research）指出，由于移民政策收紧导致人口增长放缓，美国有线电视净增用户可能在未来四年内难以转正。在"可负担连接计划"（Affordable Connectivity Program，ACP）终止后运营商已流失大量用户的情况下，这一预测尤为黯淡。不过，无线业务仍为Charter和Comcast带来一线曙光。

  根据美国国会预算办公室（Congressional Budget Office，CBO）的人口预测模型，新街研究预计美国有线电视用户将以每年约0.4%的速度持续流失。尽管运营商尚未明显担忧移民政策对用户增长的影响，但特朗普政府对移民的严控将直接导致人口增速下降。本月下旬即将公布的2025年第一季度财报中，TD Cowen预测主要有线电视运营商将合计损失约26.3万用户，称"市场情绪仍呈负面"。

  这一预测尤其严峻——去年ACP补贴终止后，行业已遭遇大规模用户流失。Charter受损最严重，其超过500万用户曾享受该补贴，而Comcast和Altice USA分别流失约140万和13万ACP用户。新街研究认为，运营商2025年虽能部分挽回ACP损失，但宽带净增用户仍无法恢复至疫情前水平。

  危机中的转机

  尽管面临用户下滑，Charter与Comcast正加速农村地区网络覆盖。新街研究指出，两家运营商覆盖扩张速度已超过全美家庭新增速度，其中Charter因利用"农村数字机会基金"（Rural Digital Opportunity Fund，RDOF）等政府补贴，部署进度快于Comcast。Recon Analytics首席分析师Roger Entner认为，有线电视公司"基本面依然稳固"，部分归功于大多数用户对其网络服务的满意度。

  无线业务成为另一增长引擎。Entner向Fierce表示："有线运营商在平价移动业务上的上升空间，已超过有线宽带的下行风险。"深陷宽带困境的Comcast显然意识到这点，其高管表示2025年将"前所未有地"加码无线领域。尽管面临用户转网阻力，Charter与Comcast仍在持续拓展移动虚拟运营商（Mobile Virtual Network Operator，MVNO）业务。Entner预测："虽然会继续流失宽带用户，但无线业务的增长将超额弥补损失。"

  TD Cowen同样看好有线运营商在无线领域的发展势头，指出"有线移动业务有望创纪录地占据2025年第一季度60%以上的净增用户，进一步强化业务融合趋势"。