爱立信在美国的复苏并不意味着5G业务全面回暖

  ICC讯  随着北半球真正的冬季临近，几个季度以来看似停滞不前的5G市场终于恢复了一些活力。去年这个时候，爱立信还在抱怨北美地区的库存积压问题，电信公司依靠疫情后积累的库存来升级网络。2023年第三季度，爱立信该地区的销售额减半。一年后，他们经历了戏剧性的反弹，在本文发表时，爱立信的股价在斯德哥尔摩上涨了10%。

  正是由于北美市场同比51%的增长率（按可比基础计算为55%），使得爱立信北美收入达到204亿瑞典克朗（约20亿美元），该公司才能够将其整体销售额的下降限制在4%（按可比基础计算仅为1%），为618亿瑞典克朗（约60亿美元）。爱立信也恢复了盈利，报告净利润为39亿瑞典克朗（约3.8亿美元），而在一年前因减值费用导致亏损了305亿瑞典克朗（约29亿美元）。分析师们不确定北美业绩改善有多少是归功于AT&T。

  去年12月，爱立信宣布与这家美国电信巨头签署了价值140亿美元的新合同，并称这是其历史上最大的一笔交易。但这一举动并非由重要的升级或新一代移动通信技术的推出所驱动，而是这类交易通常会如此。相反，AT&T决定用爱立信取代诺基亚，后者此前服务了其大约三分之一的网络覆盖区域，而爱立信已经占据了另外三分之二。

  AT&T为诺基亚后来所说的“单一供应商”安排辩护，理由是爱立信将提供一个具有可互换部件的“开放”无线接入网（RAN），这将允许运营商在未来引入其他供应商，甚至在特定领域替换爱立信。据说这个RAN还将部分托管在云端，并且比之前的基础设施更加“可编程”。但没有迹象表明其他电信公司将效仿这一做法。

  当被德意志银行的一位分析师问及AT&T的投资是否迫使T-Mobile US和Verizon这两家主要竞争对手进行类似的“现代化”时，爱立信首席执行官Börje Ekholm表示不愿对此发表评论。他在公司第三季度财报电话会议上表示：“这是一个非常有趣的问题，但我们不会对此做出具体评论，原因很简单，这是一个竞争激烈的市场，我们应该尽量保持中立。”

  但他坚持认为：“北美增长不仅仅是因为一份合同。遗憾的是，你得自己去解读。”对于包括爱立信和诺基亚在内的设备供应商来说，他们希望数据流量的增长最终会迫使运营商在5G覆盖和容量方面进行投资。然而，许多分析师认为流量增长率正在放缓，而且已部署的5G网络到目前为止很好地应对了使用量的增加。此外，5G投资也没有给电信公司带来任何显著的销售增长。

  其他地区依旧低迷

  这种所谓的“5G寒冬”，解释了为什么爱立信在世界其他地区——那些没有140亿美元合同来替代竞争对手的地方——的销售额急剧下降。如果排除北美贡献，爱立信在所有其他市场的销售额将下降23%，至414亿瑞典克朗（约40亿美元）。虽然在其收益报告中北美被描述为技术的“早期采用者”，但在接下来的几个季度里，其他地方出现大的销售复苏的机会渺茫。爱立信信赖的市场研究公司Dell'Oro最新的预测显示，今年全球RAN销售额将下降8%至10%。北美是唯一预计会出现增长的主要地区。

  如果不只是AT&T的原因，那么美国其他增长的原因是什么呢？考虑到库存调整可能已经完成，爱立信移动网络业务集团负责人Fredrik Jejdling将部分增长归因于运营商对固定无线接入（FWA）的兴趣。固定无线接入用于在光纤难以到达的地区提供住宅宽带。“这也推动了当前网络中的大量流量。”他告诉Light Reading。“对我们的客户来说，他们重新利用了中频段的容量，并从中获得了独立的收入来源。”

  但是，除了北美以外，很少有其他地方D 5G FWA服务能够起飞或者拥有这么大的机会，因为北美广大地区仍然缺乏良好的固定线路技术支持。“到目前为止，它还没有成为像光纤那样的广泛市场，至少在欧洲不是这样。”Ekholm在财报电话会议上说。“我可以说，欧洲仍然是一个以光纤为主的大陆，它是建立在光缆上的。”

  关于北美，另一个需要考虑的因素是，运营商资本支出仍然远低于前几个季度的水平。“我们必须记住，55%的增长率取决于基数有多低。”Jejdling提到北美最近的增长率时说，“去年这个数字相当低。”在2022年同期，爱立信记录的北美收入为265亿瑞典克朗（约26亿美元），这一数字比最近一个季度的销售额高出大约30%。

  利润率

  尽管整体销售额下降，爱立信的盈利能力仍在持续改善。在最近的第三季度，其毛利率同比上升了7.2个百分点，达到45.6%，而调整后的营业利润率（不计减值费用）则上升了5.9个百分点，达到了11.9%。公司在该季度裁减了约2000个工作岗位，截至9月30日，员工总数精确为95,984人。与Ekholm于2017年初接手公司时相比，现在员工减少了15,480人。

  然而，爱立信没有削减研发开支，并且在这一领域的支出较去年同期增长了10%，约为131亿瑞典克朗（约13亿美元）。“我们在研发上投入巨大，以保持领先地位，”Jejdling说，“这意味着我们需要率先为客户降低成本的设备。”

  当爱立信正在替换AT&T网络中的诺基亚硬件时，其盈利能力如此大幅上升可能会令人感到惊讶，特别是考虑到早先有猜测称爱立信为了赢得这笔交易提出了激进的报价，并可能承担部分成本负担。但美国一直被视为对设备供应商来说利润最高的市场之一，无论他们从事什么业务。最近利润率的提高很可能也得益于业务从亚洲转向北美。此外，爱立信还从高利润的Licensing业务中获得了35亿瑞典克朗（约3.4亿美元）的收入，同比增长了25%。

  对股东来说鼓舞人心的是，Ekholm表示像印度这样的市场的盈利能力正在变得比以往更强。“过去几年里我们一直在努力的一件事——尤其是在印度即将推出5G后更加努力——就是确保我们的产品尽可能地拥有全球化的路径，”他在讨论印度5G业务的利润率概况时说道，“如果这发生在十年前，我们的毛利率会面临很大挑战。”下一个挑战是要在全球销售中做到同样的事情。

  原文：Ericsson US revival does not mean 5G is back in business | https://www.lightreading.com/5g/ericsson-us-revival-does-not-mean-5g-is-back-in-business