持续进击的AI光模块“黑马” 铭普光磁加码光通信领域

  ICC讯 在AI驱动下，光模块作为AI算力产业链的关键环节，俨然已成为市场中的“香饽饽”和新的“掘金地”。

  从A股目前从事光模块业务的公司来看，基本可以分为两大类型。一类是以“易中天”即中际旭创、新易盛和天孚通信这类传统光模块垂直业务型厂商为代表，这类公司目前是A股光模块赛道的排头兵。从最新的20224年半年报来看，这类公司业绩也充分享受了AI算力红利，展现出股价和业绩的双提升。二级市场方面，中际旭创和新易盛股价表现也尤为亮眼。数据显示，2024年以来截至9月20日，中际旭创股价已涨超34%，新易盛因光模块概念股价涨幅超94%，天孚通信涨超13%。

  除去“易中天”这一类，另一类是业务相对更加多元，光模块作为业务重心之一展现出极强的潜力和势头，这类公司在体量上暂时无法跟中际旭创这类行业龙头相比，但是往往因为成长性被市场冠以“黑马”之称，铭普光磁就是其中的代表。有行业人士表示，在国内光模块器件厂商竞争格局亟需优化的当下，铭普光磁这类展现出黑马态势的“后起之秀”，有望重塑和优化行业竞争格局，对激发赛道活力具有重要意义。

  紧随AI浪潮逐光而行，顺势加码光通信角逐发展新高地

  关于本次变更募投项目加码光模块业务，铭普光磁可谓是成竹在胸、蓄势待发，探究这一动作背后的逻辑，不难发现，这种前瞻的布局也来自公司自身的底气和实力，是公司长期砥砺深耕形成的对产业趋势的判断力和把控力。

  资料显示，铭普光磁作为一家集研发、生产及销售于一体的高新技术企业，坚持技术优先发展策略，构建以技术储备为根基的产品战略，经过多年的光磁通信元器件等产品的研发和制造经验以及技术积累，已具有领先的技术优势和较强的研发能力。

  在数字经济和AI浪潮席卷而来的当下，铭普光磁光通信器件业务迎来绝佳的产业契机，在AI成为数通市场重要增量的外部动因下，其光模块业务顺势脱颖而出，尤其是随着2024年公司800G光模块的正式顺利推出，铭普光磁在A股光模块领域崭露头角。

  通过聚焦光模块视角，系统拆解目前铭普光磁在光模块业务的进展和布局，可以梳理刻画出如下几个维度，以此探析出铭普光磁在光模块业务领域的整体轮廓画像以及差异化竞争力，从而得以窥视这家A股光模块“黑马”的风采全貌。

  ODM/JDM发展光模块业务，或有望重塑行业格局。

  根据铭普光磁官网宣布，武汉研究中心重点研发和制造10G至800G系列光模块，多款模块产品已导入量产，目前着力在和友商开展ODM/JDM合作。据不完全统计，目前全球正式宣传以ODM/JDM模式发展该业务的，铭普光磁当属第一批。此种业务模式的客户非终端客户，而是有客户资源但没有研发或生产能力的中间客户，目前在这一片市场下，尚属蓝海，而铭普光磁凭借自身差异化布局和竞争优势，有望重塑行业格局。

  “跟随”研发策略，驱动研发效益最高

  引人注意的是，铭普光磁在研发层面也采取了紧密贴合自身发展优势的策略，即“技术紧跟龙头+成本行业领先”的研发思路，这种独特的研发模式赋予了公司一定程度的差异化竞争优势。可以发现，采用这种研发策略使得公司可以用最低的财务支出、最小的失败风险达到最优的研发成果。同时，在对某项技术有了一定的行业铺垫后，公司再组织有关资源进行研发投入，也可以避免大规模的无效研发支出，正所谓“好钢用在刀刃上”，这也会进一步抬升公司的技术壁垒。

  产品层面，目前铭普光磁400G光模块已批量交付，800G已通过行业标准，考虑到400G和800G产品对速率、功耗要求比较高，只有硅光技术才能获得相应的功能满足，叠加硅光技术光模块针对短距离传输更有优势，更加适合AI领域。此外，有市场信息显示，目前行业800G光模块业绩超预期，1.6T周期提前到来，部分AI客户对1.6T光模块已有需求，预计2025年上量明显。依托前瞻的产业视角和敏锐的判断嗅觉面对这一产业趋势，铭普光磁也早有准备，据了解，公司采用硅光技术的另一主要原因，系1.6T未来的技术肯定是高集成的硅光技术路径，因此公司基于长期发展角度，从400G研发开始选择硅光技术方案。

  灵活报价策略，让利客户，争取抢先抓住行业机会

  在客户获取和产品销售层面，铭普光磁也有自己灵活的经营策略，使其可以在市场竞争中抢占先机。公开信息获悉，公司为了紧抓行业发展机会，在数通光模块业务领域需要加速获取与客户合作的机会，采用了“适当调整报价让利客户，以良好的产品与服务口碑进一步拓展合作空间”这一策略。铭普光磁表示，在此策略下，可以抢先获得行业机会。

  加大光通信产品资产投放，扩增产能，锚定战略方向

  回看本次募投项目变更事宜，铭普光磁表示，本次投资项目作为对公司现有产品及光模块产能的扩充，是立足于公司通过多年从事光通信领域而积累成熟的生产经验和技术工艺，同时是对未来车载市场机遇及时作出的研判。

  基于此，本次投资项目主要是为项目投资新设备、新增生产线和提高自动化水平，而在技术方面，得益于原有成熟的技术工艺积累，这为本次产能扩充升级项目顺利实施提供技术支持。此外，铭普立足于光通领域多年，公司已经形成完善的生产管理流程、制度体系以及规范的管理制度，而公司自主研制的800G光模块是公司拓展算力中心市场的高端产品，因此，为实现高效稳定的光模块生产运作管理，公司可以凭借原有完善的生产管理制度体系和规范的管理制度以及成熟稳定的生产技术，为项目的顺利实施提供制度保障。

  进一步来看，铭普光磁在本次《关于变更部分募集资金用途的议案》中表示，随着数据流量需求与生成式AI大模型训练需求增加，亟需建设大规模未来数据中心与算力中心。人工智能作为引领未来的新型战略技术，是驱动新一轮科技革命和产业变革的重要力量。

  不难发现，此番铭普光磁通过募投项目向光通信领域转移，或将进一步为其向高速率光模块冲刺打开了想象空间，让市场为之期待。对此，市场分析人士指出，未来，在AI算力赛道“加力提速”的背景下，铭普光磁有望凭借前瞻布局乘势而上，迸发出更大成长潜能。