光通信产业毛利率下滑 短期经济增长乏力

  ICC讯(编辑：Vicki)4月30日，随着国内上市企业相继公布2019年财报。讯石统计的全球100家通信企业业绩也已分析完毕。2019年全球通信市场风起云涌，中美贸易战持续不休，互联网提供商投资放缓，大型合并收购重组接连发生。2019年在全球5G建设加速，中国5G商用开始的推进下，设备商企业表现良好。上市设备商营收微幅增长8.56%。上市光器件商整体营收下滑。受中国市场需求下滑及价格腰斩影响，中国光纤光缆商营收缩水，中国光纤光缆商净利下滑达62.93%。随着产品价格在2019年年底开始回升，5G网络部署的规模开展，市场有望在2020年开始回暖。

  讯石所统计的100多家国内外上市公司2019年营收总和为21935亿美元，去年同期营收为20215亿美元，同比增长8.51%。2019年毛利率为 54.5%，去年同期为54.8%，同比下滑0.3%。净利率为14.1%，去年同期为14.2%，同比下滑0.1%。

  从营收情况来看，2019年讯石统计的互联网内容提供商营收为11308.56亿美元，相比于2018年的9980.56亿美元增长了13.31%。电信运营商营收为6621.85亿美元，相比于2018年的6572.24亿美元增长了0.75%。系统设备商营收为2580.74亿美元，相比于2018年的2277.48亿美元增长了8.56%。测试设备商营收为81.63亿美元，相比于2018年的79亿美元增长了3.93%。有源器件商营收为92亿美元，相比于2018年的100亿美元下滑了8.88%。无源器件商营收为55亿美元，相比2018年的53亿美元下滑了4.07%。所统计的光纤光缆商营收为762亿美元，相比于2018年的693亿美元增长了9.97%。2019年所统计的国内光纤光缆商营收1088.35亿元人民币，相比于2018年的1146.91亿元下滑了5.11%;主要原因是由于国内光纤光缆集采价格降低，市场供大于求所致。芯片厂商营收为325亿美元，相比于2018年的256亿美元增长26.67%。组件材料商营收为6亿美元，相比于2018年的8亿美元下滑了22.46%。

  营收增长幅度最大的为芯片企业，其次为互联网内容提供商。有源器件商由于收购合并，贸易战等因素营收出现下滑。

  从净利润方面来看，讯石统计的互联网内容提供商净利为2177.258亿美元，相比于2018年的1899.29亿美元增长了14.6%。电信运营商净利润为602.39亿美元，相比于2018年的644.67亿美元下滑了6.6%。系统设备商净利润为218.78亿美元，相比于2018年的202.06亿美元增长了8.3%。测试设备商净利润为8.97亿美元，相比于2018年的6.76亿美元增长了32.8%。有源器件商净利润为3.68亿美元，相比于2018年的6.68亿美元下滑了45%。受中美贸易战影响，光模块龙头企业市场销售额有所下滑，导致净利下滑。无源器件商净利润为1.86亿美元，相比去年的1.36亿美元增长了36.5%。光纤光缆商净利润为49.88亿美元，相比于2018年的49.41亿美元增长了0.9%。2019年由于中国运营商集采价格的下滑，所统计的中国光纤光缆企业业绩下滑了5.11%;净利润为30.89亿元，相比于2018年的83.32亿元下滑了62.93%。芯片厂商净利润为30.73亿美元，相比于2018年的69.24亿美元下滑了55.6%。主要是由于统计的Broadcom公司占比权重大，Broadcom公司2019年净利润与2018年相比下滑59.5%。组件材料商净利润为1.78亿美元，相比于2018年的2.39亿美元下滑了25.5%。

  受疫情影响，2020 年经济增长面临压力。2020年一季度，疫情带动下远程办公等需求的增长，云计算需求增长。2020年云板块资本开支有望加速增长，电信运营商在无线/5G相关项目投资驱动下，未来两三年资本支出将以约1%的复合年增长率增长。运营商开支的增长将刺激产业链需求回升。