孰喜孰忧：盘点光器件厂商2011Q1业绩

        【讯石光通讯咨询网】截止5月6日，国内外重要光器件厂商一季报纷纷出炉，有人欢喜有人忧。总体上来看，一季度光通信行业存在一定不确定因素，一些巨擘企业放缓了前进步伐，尤其中国国内关于三网融合夭折论的争议仍未停止，运营商对PON设备集采结果尚未揭晓，部分投资者持观望态度，令下游的不少器件商一季业绩出现下滑。即使业绩比较乐观，也多是上季订单积存所带来的。不过，一季度的业绩尽管有些尴尬，但很多厂家仍对下半年业绩表示乐观，相信光通信行业下半年仍带来惊喜。

        光迅科技2011年Q1净利润约2090万元

        光迅科技2011年一季度（1-3月）实现营业收入 2.02 亿元，较去年同期下降7.47%；净利润约为2090万元，比上年同期减少15.80%，主要原因为本期出口收入减少以及附加税增加所致。

        点评：光迅科技预计今年1-6月经营业绩归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度小于 30%，而上年同期该项业绩约为5359万元。业绩变动的原因说明光迅科技生产经营情况比较稳定。

        华工科技2011年一季营收5.61亿元 同比增35.9%

        华工科技2011年一季报共实现收入5.61亿元，同比增长35.9%，归属母公司股东净利润0.80亿元，同比下降43.0%，每股收益为0.20元。净利润下降主要是2010年同期出售长江证券产生投资收益所致，扣除投资收益和营业外收入后，净利润同比增长在48%左右。

        点评：在国家政策鼓励下，敏感元器件和光通信器件受益下游需求旺盛，预计2011年华工科技相关业务收入增速有望超过65%。

        日海通讯一季营收1.59亿元 同比增长四成

        日海通讯一季度实现营收1.59亿元，同比增长41.05%，实现净利润1193万，同比增长48.64%，每股收益0.1194元，盈利增长略高于预期，主要因出货量增大及费用控制得力。

        点评：日海通讯一季度较大部分订单由去年结转而来，对电信移动的出货量增长较快，且主要来自接入网产品。预计该公司第二季订单仍将保持较快增长，但鉴于5-8月运营商才陆续开展招标，产品价格及市场份额尚未确定，预计价格将小幅下降，市场份额将进一步走向集中。

        新飞通（NeoPhotonics）一季营收5090万美元 创首季最高纪录

        NeoPhotonics该季度营收5090万美元，基本持平2010年第四季度，而比2010年第一季度增长了1070万美元，涨幅为27%。2011年一季毛利率为24.4%，低于去年第四季度的27.7%和第一季度的31.6%；非GAAP毛利率为25.8%，低于去年第四季的28.3%和第一季的33.8%。

        点评：NeoPhotonics一季度的产品结构主要体现在FTTH部署的接入产品的旺盛需求。其接入产品毛利率一般低于产品组合。不过，因为公司产品具备很好的成本控制和效率，故本季业绩超出预期。

        JDSU第三财季净营收和净利润同比均大涨

        JDSU公司截至2011年4月2日的第三财季实现非GAAP（下同）净营收4.554亿美元，净利润5100万美元或每股0.22美元。与此相比，前一季JDSU净营收4.772亿美元，净利润6700万美元或每股0.29美元；2010年同季，JDSU净营收3.329亿美元，净利润2320万美元或每股0.1美元。

        点评：JDSU第三财季业绩同比去年增长了近150%，再次受益于强大的新产品组合，这是该公司在光通信以及测试测量业务上进行合作创新取得的市场份额所带来的结果。该公司预计下个财季非GAAP净营收将在4.55-4.75亿美元。而分析师则预测下季度JDSU将营收4.698亿美元。

        Opnext公司2011财年第四季度初步收入9530万美元

        Opnext公司2011财年第四季度（2011年1-3月）的初步收入为9530万美元，低于公司预期的9700万至1.02亿美元。而之前分析机构Zacks预测Opnext第四季营收达1亿美元。

        点评：Opnext降低对第四季业绩的预估值，比前一季减少了1.85%，但年增24.1%。这主要原因是日本“311”地震后，Opnext的模块制造业务在当地受到中止。此外，Opnext的户冢芯片厂也因日本311强震而受到一定冲击，4月底才全面复工。Opnext在积极寻求可用性解决方案。

        Oplink 2011财年Q3营收5350万美元 同比增长59%

        截止2011年3月31日的2011财年第三季度，Oplink 实现营收5350万美元，比上年同期增长59%；GAAP净收入为820万美元，每股稀释后收益0.38美元，比上年同期的360万美元和每股稀释0.12美元增长了221%。非GAAP净收入为1060万美元，每股稀释收益0.49美元，比上年同期的480万美元和每股稀释0.22美元增长了119%。

        点评：Oplink将继续把重点放在更高速度的精密光学技术、开关和WSS产品的研发上，提升公司一体化和微型化的毛利率，但是，在接下来的季度，公司打算放缓对部分客户的服务。但凭借Oplink全面和综合的城域DWDM产品组合，该公司仍然对其市场前景和长期增长持乐观态度。 

        Oclaro第三季收入1.166亿美元 环比下滑3.1%

        截止2011年4月2日的第三季度，Oclaro销售收入为1.166亿美元，环比下滑3.1%；GAAP毛利率为25%，上个财季为30%；调整后的EBITDA值为正的110万美元，上个财季为1010万美元；GAAP净亏损为940万美元，上个财季净亏损为20万美元。

        点评：现阶段部分电信客户正处于短期库存调整阶段，预计这个过程将持续到下个财季。Oclaro对今年下半年的形势表示乐观，认为新产品将会促进公司销售收入的增长和毛利率的提高。预计Oclaro第四季度销售收入将在1.05亿至1.15亿美元的范围，非GAAP毛利率在21％至24％，调整后的EBITDA值在负650万至负150万美元之间。

        Enablence二季度初步收入约1470万美元

        截至2011年3月31日的第二财季，Enablence的初步总收入约为1 470万美元，包括：光器件和子系统组件部为820万美元，系统部650万美元。

        点评：相比前一季，Enablence本季度系统部的销售收入大幅下降，这致使损失增加和现金抵消。该公司认为目前还不能够准确地预测未来系统部的收入趋势。因此，决定把发展重点将放在光器件和子系统组件部。

        AFOP一季销售收入945万美元 环比下滑18.8%

        AFOP截止于2011年3月31日的第一季度销售收入为945万美元，同比增长12.4%，环比下滑18.8%；净收入约为102.1万美元，或每股盈利12美分（基于880万流通股），去年同期净收入为64.1万美元，或每股盈利8美分（基于850万流通股），上个季度净收入为170.1万美元，或每股盈利20美分（基于870万流通股）。

        点评：AFOP一季度销售收入中新客户和新产品的收入占据部分，毛利率和净利率分别保持在32%和10%以上。同时，该公司表示对全年收入和利润增长乐观，预计下个财季销售收入将超过1100万美元。 

        Emcore第二财季营收及毛利同比均下滑

        截止2011年3月31日的第二财季，Emcore销售收入为4720万美元，同比下滑2%，环比下滑9%，符合公司之前4600万美元到4900万美元之间的预期。从部门来看，光通信部门收入为3000万美元，同比下滑1%，环比下滑5%；光伏部门收入为1720万美元，同比下滑4%，环比下滑17%。

        点评：该财季Emcore积压订单（Order Backlog）约为5050万美元，上个财季为5730万美元。其中光通信部门积压订单为2410万美元，相比上个财季末增加了14%。对于截止于2011年6月30日的第三财季，公司预计销售收入将在4800万美元到5000万美元之间。 

        Ignis一季光器件业务毛利上升12个百分点

        2011年第一季度，Ignis销售收入为8710万挪威克朗，同比增长率为19%。增长主要来自新的光网络解决方案部门的2010万挪威克朗收入。Ignis报告正的EBITDA值为650万挪威克朗，去年同期为负的280万挪威克朗。这是公司连续第四个季度实现正的EBITDA值，并且今年第一季度的EBITDA值比2010年全年的EBITDA值都高。 

        点评：Ignis该季度的业绩增长主要来自新的光网络解决方案部门的2010万挪威克朗收入。公司光器件产品结构发生了很大变化，Ignis将重点放在芯片的销售上，虽然出货量提高的同时销售额在下降，但给光分路器业务带来了更高的利润。因此尽管可调激光器出货量和销售收入逐渐增长，该季度光器件部门销售收入仍同比下滑了7%至6770万挪威克朗。

        Fabrinet第三财季销售收入和净收入创新纪录

        截止2011年3月25日的2011财年第三季度，Fabrinet销售收入为1.949亿美元，同比增长42%。GAAP净收入为1670万美元，稀释后每股盈利49美分，同比增长23%；去年同期GAAP净收入为1350万美元，稀释后每股盈利43美分。Non-GAAP净收入为1900万美元，稀释后每股盈利55美分，同比增长38%；去年同期non-GAAP净收入为1370万美元，稀释后每股盈利44美分。

        点评：Fabrinet第三财季销售收入和净收入都创了新纪录，这是公司连续第45个季度实现盈利。公司所有产品领域和业务部门都表现强势，包括光通信、激光器以及传感器部门都在稳健增长。

        台湾三大器件厂家首季获利均下滑 二季有望回升

        联钧光电2011年第一季合并营收为6.15亿元，较去年同期成长19.88%，营业毛利为1.69亿元，较去年同期成长22.46%，税前盈余为1.32亿元，较去年同期成长26.92%，税后盈余为1.04亿元，较去年同期成长24.25%，每股盈余为1.36元。

        光环首季营收3.35亿元，年增1.34%；毛利率为16.9%，较去年同期减近8个百分点；营业净利1382万元，年下滑63%；税前净利1163万元、税后纯益1020万元，年下滑近7成；每股税后纯益(EPS)为0.13元，较去年同期0.44元锐减。

        前鼎首季营收3.68亿元，年下滑2%；毛利率20.74%，较去年同期的22.46%减少约1.72个百分点；营业净利2948万元，年下滑36%。税前净利3240万元、税后纯益3059万元，年下滑幅度约8.7%、6.1%；EPS达0.43元，较去年同期0.45元下滑。

       点评：在新台币与美元的汇率升值影响下，光环、前鼎毛利率下滑，上诠产品组合的毛利率则逆势增长6个百分点。展望第二季，营收都可望优于首季，上诠看增5成，光环有机会月月创新高，前鼎季增率也有机会成长一成。