[图]光通讯行业又一大收购案:华工正源拟4500万美元出售给Luminent

事件回顾：

    MRV Communications（纳斯达克交易代码：MRVC）旗下全资子公司 Luminent Inc. 和华工科技产业股份有限公司五月宣布，双方已经达成一项协议。

    在这项协议中，Luminent 已经同意收购华工科技产业股份有限公司旗下子公司华工正源光子技术有限公司。根据协议，Luminent 将以4000万美元现金外加 Luminent 即将在这次收购结束时发行的普通股的15%这样的价格来收购华工正源。

交易结果预测：

    假如交易能够按照预期的那样完成，那么MRV 将拥有由此而产生的新公司的85%的股权，而华工科技产业股份有限公司则拥有剩余的15%股权。

    而如果交易的某些条件不能得到满足，那么根据已签订的协议，华工科技有权将其获得的 Luminent 股权作价4500万美元（以现金或股票的形式）回售给 MRV。

背景资料：

    MRV设立于1988年，注册资本1.6亿美元，注册成立于美国特拉华州，是一家生产高速网络及光纤通讯产品的公司，主要提供增强现有数据和远程通讯网络功能的高速网络解决方案和光纤传输系统。1992年，MRV公司在纳斯达克市场上市。截至2005年12月31日，公司净利润为-1630万美元。

    Luminent为MRV的全资子公司，设立于2000年，注册成立于美国特拉华州，公司目前的主要业务为光纤通讯元件的研发、生产和销售。截至2005年12月31日，公司净利润为-859万美元。

    华工正源设立于2002年，注册资本为人民币21000万元。G华工持有华工正源95.71％的股权，华工正源主要经营光器件和光通信模块、光学元器件的开发、研制和销售。截至2005年12月31日，公司净利润为364万元人民币。公司是目前国内光通信器件行业唯一一家拥有从芯片外延生长、管芯制作、器件到模块批量生产全套工艺生产线的厂家。

股市行情：

    G华工转让华工正源并希望其在18个月内在纳斯达克上市的消息公布后，国内市场反映与美国市场对该消息表现出相反的取向，受让方美国MRV公司股价两天涨幅超过8%，而G华工在消息披露前股价飚升，披露之后，股价却连续两日达到跌幅限制。

双方人物声音：

    Luminent 首席执行官 Near Margalit 评论说：“我们相信合并而成的这个公司的技术、成本结构、以及不断全球化的客户群将为 Metro 和 Access 收发器提供一个完整的解决方案。合并而成的这个实体的模块的月平均运转速度将会超过20个万单位。华工正源独特的技术特长、生产能力以及成本结构的组合使得 Luminent 在房屋市场快速增长的 Metro 和光纤方面迅速增长和扩张的条件更趋成熟。这个合并后的公司的营收预计将把 Luminent 稳稳地置于世界顶级光纤零部件供应商之列。”

    华工正源公司董事长马新强称，为公司继续孵化一些储备项目、优化公司业务结构创造重要条件。公司将用这次交易的收益投资信息存储系统，整合武汉乃至全国的磁盘阵列、光存储技术，打造国内最大、最先进的信息存储企业。G华工将实现由原来的光器件、电子元件制造商向设备系统商转变。这是公司进行产业转型的需要。

    到去年底，华工正源的净资产只有2.2亿元人民币，而目前预计，如果本次交易能在今年底完成，公司获得的直接转让收益将超过1.4亿元人民币；若从更长的时间来看，这次交易将给公司带来的总收益将至少达到8500万美元，是目前正源光子净资产的三倍多。