[图]中兴：3G概念的亮点

　　３Ｇ牌照的发放特别是ＴＤ标准的研制成功标志着我国开始真正拥有电信方面的自主知识产权，无论是提高我国通信企业的国际竞争力还是未来出于战略安全的考虑，意义都非常重大。虽然ＴＤ标准与目前国际非常成熟的ＷＣＤＭＡ和ＣＤＭＡ２０００标准相比不是特别成熟，但我们相信未来首先颁发的还是ＴＤ标准，时间预计在２００７年第一季度，超过第二季度的可能性很小。毕竟留给我们的时间不多，奥运会期间必须要达到商用目的，一年的试运行期不算长。

　　在这样的背景下，通信企业面临着非常大的行业机遇。从国家信息产业部了解到的情况来看，在３Ｇ牌照发放之前，电信运营企业有重组的可能。目前传出的重组版本非常多，笔者不敢妄加猜测，但原则是确定的，就是寻找几大电信巨头（中国移动、中国电信、中国联通）之间的利益平衡。因此，ＴＤ标准应该是首选目前实力强大的运营商来运营，这为ＴＤ标准研制生产的相关企业带来新的机遇。

　　ＴＤ标准的研制是大唐电信（６００１９８），设备提供商主要是大唐、中兴和华为，终端产品生产商主要是国内的手机厂商。从上市公司的角度来看，大唐电信（６００１９８）具有很大的想象空间，但由于标准是掌握在集团手中，什么时候注入以及以什么样的方式注入到上市公司还存在不确定性，风险承受能力较大的投资者可关注该股。对于终端设备公司如夏新（６０００５７）等，也可关注，但由于市场竞争激烈，并不具备代表性。笔者重点推荐目前国内在ＴＤ设备方面最具代表性的公司：Ｇ中兴（００００６３）。

　　Ｇ中兴是我国最大的电信设备提供商之一，在国内电信投资趋于饱和的情况下，公司积极拓展海外业务。从公司半年报的情况来看，上半年海外业务收入达到３９．６亿元，同比增长２５．８７％，占收入的比重由去年的３０％上升到３７％，增长非常迅速。虽然公司今年业绩不佳，预计全年每股收入在１．２元左右，但公司海外业务的增长值得我们关注。同时，ＴＤ标准如果明年能够尽快颁布，对公司未来发展将形成重大利好，因为公司是目前国内唯一一家覆盖ＴＤ除标准以外所有产业的公司，在ＴＤ领域具有极强的竞争力。预计公司明年每股收益会达到１．５元以上，按照未来的市盈率估值，２０倍明显偏低，我们应该赋予有想象空间的公司更高的市盈率水平。

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来源：证券导报