中国三大运营商2025年资本开支：算力与AI主导增长

  ICC讯  2025年，中国三大电信运营商的资本开支计划引发市场高度关注。综合年报披露信息，中国移动、中国电信、中国联通2025年资本开支预算合计为2898亿元，较2024年的3189亿元下降9.12%，延续了近年来投资规模缩减的趋势。然而，在整体开支收缩的背景下，算力网络、人工智能（AI）等新兴领域投资占比显著提升，成为运营商战略转型的核心抓手。

  资本开支总量下降，传统业务投资持续缩减

  2024年，三大运营商资本开支合计3189亿元，较2023年下降9.67%。值得注意的是，这一实际开支规模低于年初制定的3340亿元预算目标，完成率仅为95.5%，创下历史最低纪录（此前最低为2014年的97.3%）。2025年，这一规模进一步缩减至2898亿元。

数据来源：运营商财报，ICC讯石整理制作

  传统移动网络（尤其是5G）投资降幅最为明显：中国移动和中国电信2025年5G相关资本开支合计824亿元，较2024年的989亿元下降16.66%。中国联通虽未明确移动网投资金额，但其整体资本开支计划亦从2024年的613.7亿元下调至550亿元，降幅约10%。

  5G投资缩减与网络建设进入成熟期密切相关。中国移动计划2025年新增5G基站34万站，较2024年的47万站减少27.7%，累计开通基站总数达275万站；同时，其将重点转向技术升级，如三载波聚合、无线AI应用等。中国电信则计划将移动网投资预算从299亿元降至242亿元，降幅19%，并逐步退出大规模基站建设阶段。

  算力投资逆势增长，运营商“不设上限”加码AI

  与5G投资的收缩形成鲜明对比，算力网络成为运营商资本开支的“新锚点”。2024年，三大运营商算力领域投资合计约728亿元，2025年预计增至820亿元，同比增长12.6%。

数据来源：运营商财报，ICC讯石整理制作

  中国移动2025年算力预算为373亿元，占总资本开支的25%，计划将智算规模（FP16）提升至34EFLOPS，并强调对推理资源的投资“不设上限”。中国联通算力投资增速最快，2024年同比增长19%，2025年计划再增28%，重点布局智算中心和算力资源池。中国电信则明确2025年算力投资同比增长22%，并提出“根据市场需求灵活调整额度”，其智能算力资源已达35EFLOPS，并建成京津冀、长三角两大全液冷万卡池。

  AI全面渗透业务，运营商转型科技服务商

  AI不仅是资本开支的重点方向，更深度融入运营商业务体系。中国移动推出24款AI+产品和39个AI+DICT应用，覆盖政企和公众市场，AI化产品用户达1.9亿户；其云计算业务升级为“云智算”，提出“做AI领域的台积电”目标，强调技术融合与生态构建。中国电信通过自研星辰大模型赋能终端产品，如AI手机、云电脑等，并加速客服、网络运维等环节的智能化改造，智能客服占比提升13.5个百分点。中国联通则聚焦AI+网络升级，推出5G新通话、智慧客服等应用，算网数智业务收入占比达24%，成为第二增长曲线。

  风险与挑战：需求波动与生态协同

  尽管算力与AI投资前景广阔，但运营商仍需应对多重挑战。一方面，推理侧需求的不确定性可能导致资源错配，尽管企业普遍承诺“动态调整”，但大规模基础设施投入仍需与商业化落地节奏匹配。另一方面，运营商需强化与云计算厂商、AI企业的协同。例如，三大运营商已全面接入DeepSeek开源大模型，中国电信“息壤”平台实现DeepSeek全栈国产化适配，但如何将算力优势转化为差异化的服务能力仍需探索。

  结语

  2025年，中国三大运营商的资本开支策略凸显“降本增效”与“战略聚焦”的双重逻辑。传统业务投资收缩释放的现金流，正加速向算力、AI等新质生产力领域倾斜。随着“东数西算”工程深化与AI应用场景爆发，运营商能否从“管道提供商”蜕变为“智能服务商”，将成为行业转型的关键看点。