通信行业周报：中移动发布2011年年报，三网融合政策持续频发

【讯石光通讯咨询网】据兴业证券发布的通信行业周报（03.12-03.18），上周行业重点为：中移动发布2011年年报，三网融合政策持续频发。

        上周（03.12-03.16）通信板块整体呈下滑态势，通信设备下跌1.07%，通信运营下跌1.77%，同期沪深300指数下跌1.53%，通信设备跑赢沪深300指数，而通信运营则跑输，超额收益分别为0.46%和-0.24%。

        上周，中移动发布2011年年报，公布其2012年资本开支的规模和建设重点，其中传输（增长48%）和WLAN（增长87%）是12年中移动网络建设的亮点，无线资本开支下滑主要来自于GSM和TD-SCDMA，而固网建设方面目前存在较大的变数。建议关注受益于投资增长的光通信行业以及WLAN行业，短期回避射频器件行业。而近期，三网融合行业动态则频频发布，全国政协委员、工信部电信研究院院长曹淑敏再次表示工信部将参与组建国家广电公司，而财政部也与七省(区)人民政府签订直播卫星“户户通”工程目标责任书,目前离13年初三网融合全面铺开的时点仅剩一年时间，从近期的行业动态来看，我们认为2012年国内三网融合政策将会持续频发，有望实现实质性突破，建议关注广电设备类上市公司。

        基于对12年国内资本开支平稳、海外市场不确定性增大的判断，我们继续维持通信设备板块“中性”投资评级。我们前期调研发现，行业景气下滑致使下游设备商大幅压低上游器件商的产品价格，多数器件厂商将在1季度面临较大的业绩压力，配置上建议选择设备类公司以及受益产业政策（光通信、广电设备）驱动的上市公司。推荐中兴通讯、烽火通信、数码视讯、日海通讯、新海宜、中天科技。

通信行业重要动态跟踪：

【监管层】2012年1月我国电信业务总量完成1019.1亿元增长17.1%

【监管层】国家级广电网络公司有望上半年挂牌

【监管层】广电总局等签直播卫星户户通工程目标责任书

【运营商】中移动发布2011年财报净利润1259亿元增长5.2%,

【运营商】中移动今年计划投资1319亿：移动网受压缩

【运营商】中国电信：取消预存话费有效期和延长充值卡有效期限

【设备商】华为八核处理器预计明年一季度推出

【终端】中国今年将超越美国成全球最大智能机市场