光器件厂商业绩波动会“搅局”吗

        【讯石光通讯咨询网】近日，光器件厂商调低盈利预测。Finisar下调对下一财季（5-7月）的盈利预测，公司表示在不反映收购Ignis股权的影响情况下，预计销售收入将在2.15亿美元到2.3亿美元之间，GAAP营业利润率在4%到6%之间，这低于华尔街分析师预期。Finisar调低盈测后曾一度牵引美市光纤设备厂商股票下跌，许多投资者信心动摇。 

        国内的昂纳光通信日前也发布盈利预警，预测1-6月公司中期业绩可能出现同比下降。随后，昂纳光通信的股票曾跌至自上市以来的新低每股2.31元。不过，该公司立即采取措施，四度回购股票，总涉资达1186.12万港元。但是，渣打证券因应昂纳光通信盈利警告，将其2011/12年盈测调低13.3%/14.2%，认为盈警对中期估值影响负面。

        因此，有国外分析机构表示，光通信可能仍延续低迷1-2季度，这对从业者和投资者的信心构成一定影响。不过，海通证券认为，光器件厂商在全年中的业绩增长出现波动属于历史经常性现象，并不会影响它们的全年增长格局。例如，Finisar在2011年第一财季（2010.5-2010.7月）也呈现了业绩（GAAP）同比下降26.3%，但是在2011财年全年(2010.5-2011.4)仍同比增长487%；Oclaro在2010年第一财季（2009.7-2009.9月）也呈现了业绩大幅同比下降123%，但是在2010财年呈现增长138.5%。

        海通证券声称，光器件厂商的季度业绩波动其实是存货周转率高的表现。上游器件产业将根据下游光通信设备厂商的需求进行生产供货，从而避免跌价损失。 

        总体上，除了运营商可能存在投资下降的不确定性因素外，对于光通信行业的预估还是应该回归到国内行业本身的情况。未来，光通信尤其是FTTx（光纤宽带接入）将会给光器件厂商带来更多的投资机会。