通鼎光电斥资6755万元发展单模光纤项目

　    事件：通鼎光电使用６，７５５万元超额募集资金投资年产３００万芯公里通信用单模光纤项目。

　　分析：

　　１、通鼎光电是专业从事光纤、通信电缆、通信光缆、信号电缆、射频同轴电缆、分布式光纤传感定位系统等产品的研发、生产、销售和工程服务的高新技术企业。０７年、０８年、０９年及２０１０年１－６月，公司向三大电信运营商的销售收入占主营业务收入的比重分别为９２．８７％，７９．９９％，８１．６２％及８５．２３％，最终用户集中度较高。

　　２、通鼎光电的营业收入和净利润均呈大幅增长态势，　２００７　年、２００８　年、２００９　年和　２０１０　年　１－６　月，公司分别实现营业收入　４．８４亿元、６．５９亿元、９．５４亿元和　６．２７亿元;实现净利润１００８万元、５３０９万元、８３７３万元和６６３９万元;２００９年通鼎光电的净利润较上年同比增长５８％、２０１０年上半年已完成去年净利润的８０％;实现了每股收益由２００７年的０．０５元到２００９年的０．４２元的飞跃。产品综合毛利率呈逐年上升趋势，由０７年的１４．８９％上升到２０１０年１－６月的２３．１０％。

　　３、通鼎光电于２０１０　年１０月１１日ＩＰＯ普通股（Ａ股）　６，７００万股，发行价格为每股１４．５元，募集资金总额为人民币９７，１５０万元。本次发行费用总额７，７５７万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币８９，３９３万元。上述募集资金净额中３６，８１９．９１万元将用于“年产光纤７００万芯公里项目”，其余５２，５７３．０９万元为超额募集资金。

　　４、简单估算，公司目前股价对应１０－１２年ＰＥ分别为：４５Ｘ，３５Ｘ，２６Ｘ，估值有点高。考虑到其已经进入快速成长期，可长期关注。由于公司光纤光缆业务的快速发展，募集资金投资项目建成后年产７００万芯公里光纤产能已不能满足公司光纤光缆业务的需求，通鼎光电计划把光纤的总产能由年产７００万芯公里提高到年产１，０００万芯公里，即在募集资金投资项目——“年产光纤７００万芯公里项目”的基础上再新增年产３００万芯公里光纤的生产能力。本项目建成投产后将有助于进一步降低公司的经营成本，缓解光纤供应紧张的状况。本项目建成后，项目周期内（１０年），如产品全部实现对外销售，预计年均实现销售收入１．６７亿元，净利润２，４２８．８４万元，每股收益增厚０．０９元。