冰点中展望热点——预言·2009

亚太移动公司受危机影响有限

    金融风暴愈演愈烈，业内人士对于电信业的未来也充满了担忧。著名电信研究机构Ovum进行的一项调查评估发现，经济危机似乎还未对亚太地区的移动通信运营商造成实质性的影响。“尽管经济环境不佳”几乎成了每家亚太移动运营商公布财报时要说的第一句话。这表明，在大环境不甚理想的情况下，亚太地区的移动运营商却都取得了令人满意的成绩。因此，Ovum认为，由于企业已经开始针对金融危机采取相应的措施，亚太移动运营商的业绩应该不会受到明显的冲击。虽然也有因为宏观经济环境而大受影响的特例，但总体来说，目前金融危机给亚太移动运营商带来的冲击相对温和。

    从另一方面来看，经济环境的恶化也给某些经营不善的企业带来了方便的借口。比如在同一个市场上，一家表现糟糕的企业可能将部分原因归咎于经济大环境，而表现好的企业则会宣称金融危机所带来的影响为零。

    从理论上看来，宏观经济情况的恶化势必会对整个经济以及各个行业造成不同程度的影响。但是从早期的迹象来看，移动运营商的恢复能力要比其他电信企业和其他行业的企业更强。

    Ovum认为，移动运营商所受的影响要到2009年才能显现。届时，客户对于价格更为敏感，使用量也在下降，企业可能也会裁员削减支出等。但是，目前尚未有运营商仅仅因为经济环境的变化而调低收入预期。尽管有的运营商已经调低了运营预期，但是外界认为企业的出发点更多的是基于市场竞争日渐激烈这一原因，而不是纯粹因为宏观经济恶化。此外，运营商也同其他企业一样认为目前仍然无法评估宏观经济将给自身带来的影响。

     由于宏观经济而引发的通胀已经影响了运营商的表现。比如，新加坡电信公司此前的多数利润都来自海外投资，尤其是亚太地区。而印度卢比对新加坡元的汇率2008年比2007年跌了17.2%，泰铢则贬值16.9%，印度尼西亚盾下跌7.9%，菲律宾比索贬值7.6%。新加坡电信此前预计，来自新兴市场的全年税前收入有望实现两位数的增幅。但是该公司此前却调低了全年预期，主要的原因就是因为汇率变动。

     日元和澳元的大幅波动也给运营商带来了不小的影响。尽管运营商通常会针对资本支出计划推出相关措施，以保证其免受经济波动的影响，但是汇率变动仍然会给手机采购和其他合同带来冲击尤其是基于美元的交易。当然，在汇率变动带来积极影响的时候，运营商往往很少提及这些外在因素。

     目前，所有的运营商都保持谨慎的态度，并且都已经作好了应对更坏经济形势的打算。运营商所采取的措施包括削减成本、紧缩支出、停止招聘等。大多数运营商都对外宣称，即使情况急转直下，他们也会较为轻松地实现成本削减，以免利润受到较为严重的影响。从目前看来，运营商已经开始严格监控业务使用量以及坏账水平了。

经济衰退将改变电信业格局

    在过去的20年中，包括电信业在内的高科技行业经历过几个艰难时期，但是最近的整体性经济衰退带来的影响是空前的。CIMI公司总裁、行业分析师兼顾问Tom Nolle在一份新的经济预测报告中指出，在当前极具挑战性的金融危机中，高科技行业正面临着严酷的寒冬。

    这份报告的题目是《在技术的寒冬中求生存》，该文可以被称为是一份指明如何在当前富有挑战的金融环境下获得技术成功的指南。Tom Nolle表示：“很难看到比目前更糟糕的经济形势。”但是他也认为，如果企业能在当前艰难的市场环境中采取正确措施，就能以比进入金融危机时更强的姿态走出这场危机。“整个电信行业和他们的消费者一样将承受这场危机的冲击。但是从单个公司的角度来说，完全可以采取措施规避风险。”Nolle说。他的报告着眼于宏观经济环境，并研究了当前的金融危机对电信和企业技术规划的影响。

    当电信行业努力开始新一轮技术投资并希望这轮投资能使用户全面显著提高IT支出时，金融危机突然降临了。现在该行业面临着一个灾难性的经济问题，这将使新一轮的技术投资面临严峻挑战。经济的萧条将影响整个电信及媒体市场的格局，从在线广告到芯片销售莫不如此。2009年，经济状况对市场的影响会更加严重，而且2010年也会受到明显影响。

    Nolle指出，在当前的经济环境中，市场上必然将出现赢家和输家。面对经济上的寒冬，一些服务供应商和设备供应商将会缩减成本，也有一些公司会努力在当前的经济环境中提高自身的市场份额。

    高新技术产业已经经历了蓬勃发展、崩溃和破产，再次复苏的过程。那么现在的情况有什么不同呢？Nolle认为，目前的经济状况很可能会导致一个基本的市场转变：企业要么获得重要的市场份额，要么失去过去20年在高新技术市场领域所拥有的重要市场份额。

    不过，经济问题总会涉及挑战和机遇这两个方面。大型电信运营商认为，经济问题是改变计划的一个理由，而不是一场革命，因为他们有一个大约7年的资本循环周期。电信公司认为目前的经济状况不会持续超过5或6个季度，所以他们可能只是推迟一些项目并改变一些优先事项，而不会改变长期的发展战略。

    Nolle说，如果消费者的需求有一个根本性的变化，并且持续时间比目前预计的要长，那么电信市场将产生质的变化。但是，这种情况可能不会发生。因此，受艰难经济环境冲击最大的将是那些缺乏产品广度和控制能力的小型服务供应商和设备供应商，某些具有广泛基础的公司也可能获得最低的市场收入。在当前的经济环境下，小型供应商可能会完全消失，服务供应商也有可能会关注其设备供应商的生存能力，所以一些公司将失去机会。但是，市场就是优胜劣汰的，也有一些公司可能会拥有更强大的市场地位。

新兴市场是移动行业主要增长动力

    著名咨询公司Ovum发布的最新报告预测，到2013年，全球运营商的总业务收入将比2008年增长23％，达到1.1万亿美元。然而，这一数字明显低于43％的手机增长幅度。新兴市场手机用户的迅猛增长，对运营商业务收入突破1万亿美元（预计2010年将实现这个收入）大关，将起到关键作用。

    在未来5年内，预计中国和印度移动市场的增长势头仍然不会减弱。到2013年，中印地区的移动服务普及率将达67％，尽管这个数字是2007年的两倍，但却低于除了非洲之外的任何地区。很显然，中印地区是一个人口增长迅速的、十分庞大的移动通信市场。

    在未来5年内，非洲将是继中印地区之后移动服务增长速度第二快的地区（2013年普及率将达到54％）。过去，国际运营商对非洲市场一直没有给予足够的重视。但最近，该地区极低的手机普及率已经引起了运营商的极大关注。因此，各大运营商对非洲地区的投资开始快速增长，非洲市场的竞争也日趋激烈。预计在未来5年内，非洲地区的移动通信市场将开始起飞。

    到2013年，在全球手机用户数相对稳定的基础上，中印、非洲、亚太以及拉丁美洲的手机用户数量将继续呈现增长态势。2007年，北美和欧洲是全球手机普及率最高的地区，这两个地区的手机用户数占全球手机用户总数的33％。预计到2013年，这两个地区的手机用户数在全球手机用户总数中所占的比例将下滑到24％。

    另外，随着新兴市场中手机用户数的日益增长，在这些市场中，增长快速的运营商如Zain和Orascom将获得更多的市场份额，全球运营商的实力也将因此发生明显变化。

    Ovum公司建议，在目前的经济形势下，俄罗斯和中国实力雄厚的运营商可以加大全球市场的开拓力度，因为目前的资产更为便宜。

    预计到2013年，市场上将涌现出许多大规模的全球移动运营商。现在的欧洲通信运营巨头将面临来自全球的、与其实力相当或比其实力更强的对手的越来越激烈的竞争。

    不过，运营商在进入新兴市场前，也要确认那里较低的ARPU（平均每位用户的账单额）是否能让自己生存下去。分析师强调，对全球运营商来说，实现高效率是成功的关键。

    语音服务仍将是运营商最重要的收入来源，预计到2013年，在全球运营商的总收入中，语音收入将占73％。语音收入仍将是运营商最大的收入来源，包括欧洲和北美。在语音通信仍然是电信行业的“杀手级”应用这个事实面前，围绕移动数据的所有话题都会很容易失去吸引力。运营商绝不能扼杀语音业务这棵摇钱树，而是应该集中精力，以最具成本效益的方式提供高质量的语音服务。

    尽管到2013年，语音服务仍将是最大的收入来源，但预计2008年～2013年间，全球语音收入的增长只有10％。相比之下，在今后的5年中，全球数据服务（包括短消息）的收入将增长79％。Ovum公司的分析师Steven Hartley认为，在经过多年的等待之后，2008年，数据服务终于真正起飞了。

    随着手机用户数的增长，新兴市场除了在短消息方面将呈现增长态势外，在移动数据服务方面也有着巨大的增长潜力，而这些数据服务或通过手机实现，或通过电脑实现。在新兴市场，因为实现固定宽带接入的条件有限，移动宽带便成了一个可行的、重要的网络接入方案，其接入方式可以是移动WiMAX，也可以是HSPA网络。

    发达市场将是数据服务收入增长的关键。预计到2013年，在全球数据服务市场的总收入中，将有52％的收入来自发达市场。特别值得注意的是，北美地区的移动数据收入将呈现上扬走势。过去，与其他地区（特别是西欧）相比，北美地区的移动通信行业似乎有点“退步”。然而，在最近几年中，美国在移动通信领域所取得的巨大进展以及热情高涨的下一代移民计划，使分析师普遍认为：未来北美地区将在移动通信领域处于更领先的地位。

    同时，发达市场数据服务收入的组成也将发生变化。在市场竞争中，短消息的价格很可能会受到压制，而互联网接入将变得越来越重要。

    Ovum的分析师指出，对运营商而言，网络接入而非内容服务将是移动数据发展的关键。很多运营商可能不会通过内容服务而获得成功。在内容提供方面，电信领域之外的竞争者可能会更有优势，但他们需要运营商的网络接入服务。

    那么互联网公司会有何动作呢？谷歌和苹果会击垮移动运营商吗？Ovum认为不会。互联网公司可能会从运营商那里分走大部分内容服务的收入，但是如果他们进入网络接入市场将会得不偿失。互联网公司可以通过合作的方式为运营商提供新的服务机会。在未来5年内，移动运营商面临的来自业内对手的竞争，要远远大于来自业外对手的竞争。

非洲电信业面临新一轮并购潮

    由于金融危机促使信贷门槛提高，而非洲电信业小公司又急于融资拓展电信网络，业内人士认为，大型移动电信运营商将利用收购资产缩水小公司的有利时机，非洲电信业面临新一轮并购风潮。

    总部位于迪拜的新兴市场调研公司全球研究伙伴公司董事保罗·布思表示，目前的金融危机将加速并购风潮。

    南非最大的电信运营商MTN、埃及的Orascom电信公司、科威特的Zain电信公司以及英国移动运营商沃达丰和南非传统运营商各出资一半合营的电信公司是目前非洲市场的4大移动运营商。这些公司已投入巨资进行基础设施网络建设，从而在拓展非洲市场方面比其他外国同行更具优势。

    与此同时，非洲的小电信运营商急于融资拓展网络，参与市场竞争。这使得小运营商也愿意成为被并购的目标。法国电信去年2008年10月份收购了乌干达Hits电信公司。据悉，Hits电信公司因网络不达标面临被吊销执照的危险。此外，随着尼日利亚等国货币继续贬值，一些小型非洲移动电信公司的资产市值也面临缩水，这对现金相对充裕、准备通过并购开拓非洲新市场的外国公司来说更为有利。

    分析人士认为，鉴于目前的金融与商业环境，电信运营商可能更趋于进行小规模的并购，并购对象主要是小规模电信运营商、卫星通信公司和互联网服务提供商，而不会冒险作出“大手笔”并购。

    业内人士分析，尽管全球金融危机可能导致非洲经济增速放缓，但由于非洲经济相对独立，金融危机对非洲的影响远不如对西方国家的影响严重。据电信业研究公司预计，2008年非洲移动通信用户增长36%，达到4亿人。

欧洲运营商将首先受到金融危机冲击

    面对金融危机，人们开始攥紧手中的现金，消费也随之减少，而这已经开始影响到了欧洲的移动通信运营商。专业咨询机构Ovum在最近启动的针对移动通信运营商的调查中，先是观察了亚洲地区的移动运营商，得出这些企业受金融危机影响不大的结论。随后，Ovum在跟踪调查了众多欧洲运营商之后发现：自金融危机爆发以来，欧洲成了首个受到明显冲击的移动市场。

 在经济衰退的大势下，电信类股难以幸免。 

    Ovum在近期发布的一份报告中指出，随着2008年第三季度的业绩报告纷纷出炉，欧洲顶尖移动运营商的业绩颓势已经一目了然。报告指出，欧洲移动运营商的表现整体弱于其他地区，多家运营商的表现相较之前的季度明显走弱，其前景令人担忧。

    迄今看来，北美市场的表现依然稳健，预计还将维持增长的态势。其中一个较大的原因是，北美市场上超过两年的长期合同有所增加。相比之下，新兴市场运营商的表现更为突出。许多运营商依然保持强劲的发展态势，其中一些拉丁美洲和非洲地区的运营商更是取得了两位数的增长业绩。

    也是基于这一原因，该报告的作者Emeka Obiodu认为全球移动市场总体将呈现较好的发展前景。他认为，移动服务已经成为用户必不可少的通信手段。

    该报告认为，不管全球经济如何演变，由于越来越多的市场出现了合同用户和移动宽带使用量增加的趋势，移动市场的中长期发展向好。

    不过报告认为，运营商也会改变经营行为或是某些业务模式以便应对资本紧缩的局面。尤其是在欧洲，运营商为了节省资本支出可能采取更多网络和设施共享的行为。Obiodu指出，即使是在金融危机未发生之前，欧洲移动通信市场的增幅也并不是很大，因此可以说欧洲运营商一直以来想做到的一件事就是，如何通过提升运营效率增加利润。为此，欧洲有望迎来一股网络设施共享的热潮。以当前备受关注的光纤网络为例，欧洲的电信运营商不太可能都有能力独力完成网络的建设，预计更多运营商会采用共建的方式。Obiodu认为，非常时期需要非常的手段，因此，欧洲运营商会不断根据外部环境调整商业模式。

    该报告同时预计，欧洲的LTE网络推出预计也会受到影响。数年前，多数观点认为，欧洲的首个LTE网络会在2009年登场，但报告认为这种可能性不大。报告认为，鉴于多数运营商要为改善目前的财务状况而持续努力，因此在HSPA+等手段仍足够的基础上，多数运营商会推迟网络升级项目。

科技企业看到新“钱”途

    2008年科技行业面临的一大问题是：企业和消费者是否会削减科技支出？站在2009年的开头回望，很清楚，答案是肯定的。那么2009年的问题将是：这对科技企业会产生怎样的影响？

    企业科技主管和分析人士认为，2009年的影响可能会表现在多个方面。他们说，尽管企业支出放缓预计会对很多科技领域造成冲击，但是部分科技领域（比如网络软件、手机应用程序和安全问题）获得的投资和关注可能会上升。而与过去几年不同的是，2009年科技行业的大规模并购很可能会减少。

    Forrester Research的分析师佩里诺说，总的来说，2009年企业会更加警惕，在科技投资上将会有所选择。

    特别值得一提的是，由于网络软件可以节约资金、提高生产率，预计会受到更多的关注。网络软件是企业通过互联网获得的，而不是在自己运行的技术设备上安装软件。尽管一些企业科技主管过去一直不愿接受网络软件这种模式，而且网络软件在软件总销量中的份额也不足10%，但如今经济下滑使得很多企业开始关注起网络软件。

    微软最近推出了一套网络服务，希望能利用网络软件的人气。另一个网络软件反对者——甲骨文公司首席执行官艾利森也改变了腔调。艾利森一直认为企业无法通过销售网络软件赚钱，最近他却在与华尔街分析师的电话中鼓吹自己公司的网络软件产品。

    Forrester的分析师佩里诺说，过去几年，手机技术在企业中的地位也越来越重要。人们已经有了像苹果公司的iPhone或是RIM的黑莓手机，如今他们希望将这些产品用于不同的商业目的。预计2009年会看到大量旨在提高生产力的手机应用程序。

     网络软件的应用很可能会得益于苹果公司。2008年苹果公司推出手机应用程序网络商店App Store，为在手机上运行的软件创建了一个市场。根据苹果公司的模式，外部参与者编写软件，然后要么在网络商店里卖掉，要么免费提供。RIM也计划在2009年年初推出一个软件商店，销售可以应用于黑莓的软件。

     企业预计还将在网络安全方面有所投入。2008年，计算机病毒和其他恶意软件的数量又创出新高。经济低迷令网络安全问题变得更加重要。冒充银行或其他一些合法来源发来的刺探性电子邮件变得越来越难辨真伪。网络罪犯利用了2008年数家金融机构的倒闭机会，发送电子邮件，宣称倒闭银行的客户必须登录一个网站更新他们的账户信息。而这些网站实际上是由犯罪分子所控制的。

    科技企业之间的并购也将放缓。尽管2008年有几桩大型并购交易，比如甲骨文收购了BEA系统有限公司，而微软没能收购雅虎，但经济状况很可能令2009年不会出现任何大的并购案，原因是企业不想以当前的估值出售，而买家又不愿以6个月前的价格买进。现金紧张、寻找救命稻草的企业可能会被低价抢购。不过高盛分析师弗拉尔说，在经济从低谷回升之前，人们不会看到过去几年中科技行业经常进行的大型合并交易。

2009年成熟市场更能吸引投资

    一项最新调查显示：电信行业现在仍未受到经济局势的太大影响，大多数公司并未调低明年的收入计划。但是，许多公司在描述新市场投资战略时改变了口风，例如面向中国和印度的战略。

    市场研究公司Cobalt Corporate Finance访问了电信、媒体和技术领域100多名企业的CEO和董事级别的高管。在调查中，64%的受访公司表示，比起世纪之交的行业低迷，此次经济危机对电信行业的破坏程度要轻；有91%的公司表示，他们2009年的业绩将比2008年更好，至少是持平；50%的公司认为到目前为止还没有遇到实质的信贷问题。

    分析师认为，这样的反馈令人欣喜，意味着电信、媒体和高科技领域的企业从20世纪90年代以来已经走向成熟，现金更加充裕，资产负债情况也更加良好。

    不过，Cobalt公司也发出警告说，电信、媒体和高科技领域并非拥有对经济衰退免疫的能力。65%的受访公司表示，持续下去的经济衰退将成为对该领域未来发展最大的威胁。大多数企业高管认为今年的增长将放缓。63%的人预计经济衰退至少要持续到2010年才有可能结束。

    在全球化方面，Cobalt提出了一个问题：你认为2009年最大的市场机会在哪里？37%的被调查者选择了西欧，26%的人选择了北美，而选择印度和中国的人分别只有8%和4%。而在2007年的一次类似调查中，有29%的人认为中国有最大的潜在机会，24%的人选择了印度。

    这个调查结果与最近的许多研究成果有共同之处。俄罗斯的Altimo咨询公司在2008年11月公布的一份“移动通信发展指数”报告中指出：在经济衰退期，成熟的电信市场对投资更具有吸引力，这是因为新兴市场对投资者来说虽然意味着潜在的利润，也可能包含着双倍的风险。为了稳妥，投资者更青睐稳定、规范的成熟市场。

    Cobalt公司认为，对比今年和去年的两次调查结果，很显然，总体而言，投资信心正在下降，但是没有想象中的差。2009年将是更为艰难的一年，不过，在非常时期既会有输家，也会有聪明的赢家，整个行业将用两到三年时间逐渐复苏。