整合是不是出路？div

    阿尔卡特与朗讯的合并已经成为电信企业合并狂潮的导火索，此事件引起了业界的广泛讨论，人们提出疑问：“下一个合并的会是谁？”，有人猜测北电、爱立信、Juniper等，一时间激起讨论热潮。全球电信运营商从2001年开始设备采购量在不断减少，这直接导致了近来设备商之间的系列合并案。高达250亿美元的电信航母浮出水面后，面临的就是新公司的起航问题，在这一片欢呼声中，航道上是否还隐藏着冰山呢？本期讯石特别报道将锁定“合并”话题。如何您对“合并”还有自己的看法，欢迎来稿交流。如果您对“合并”还有些不解也可以发邮件来咨询，讯石公司将邀请专家为您解答。邮件地址链接cathy@iccsz.com

[现 象]

　 从去年下半年开始，电信设备制造行业就已经出现了合并增长的苗头：2005年10月，爱立信以12亿英镑收购马可尼的大部分资产；西门子斥资10亿元人民币收购了被称为“小华为”的港湾网络；2006年2月，思科69亿美元完成对Scientific-Atlanta的收购。而市场的关于电信企业并购预测和传言远非于此：北电网络和爱立信、爱立信与Junpier、Junpier17亿美元收购华为3Com，每次传言的出现都引起了相关公司股票价格的异动。

[分析]

    合并有喜也有忧

    此次阿尔卡特和朗讯的合并，可以理解为双方增强市场地位的表现。按照阿尔卡特方面的预计，合并后的新公司产品在全部欧洲网络销售中将占到35%，在北美全部网络销售中将占到34%，在全球其余地区网络销售的市场份额将达到31%。

    赛迪顾问电信咨询总监绎明宇博士认为：“阿尔卡特和朗讯合并主要是基于双方在技术和市场方面的互补性，并充分发挥合并后的规模效益。”合并双方称，合并后可在未来3年内实现年度税前成本合并效益约14亿欧元， 其中大部分将在未来2年内实现。

    “阿－朗”事件尘埃落定的后，IDC全球首席研究官暨高级副总裁John Gantz认为，这种合并是市场竞争过于激烈的一个必然结果，而且电信设备商之间的整合还会继续。但他同时对这种整合持谨慎乐观的态度：“‘阿－朗’合并也是一种自卫的措施，能否成功还要看未来的发展，因为毕竟他们来自于不同的文化。这种整合的趋势一定会继续下去，但我也担心整合的结果只是带来公司结构的庞大，而整合后的公司会丧失创新能力，不能够开发出更多的增值业务。”

    而“阿－朗”合并案直接损及的将会先是如Junpier和泰乐那些规模较小且专门生产某些产品的厂商。虽然这些企业现在看来赢利水平普遍高于行业平均，在专业产品上具有较强竞争力，但从市场趋势看，作为其客户的电信运营商也在相互联合，未来将更倾向于能提供更完整的整体解决方案的更有实力供应者。对于这些企业来说，抱起团来，在合适的时候卖个好价钱也是一个不错的选择。 

    合并后，电信巨头该如何选择？

    购并一旦成功，对诸如爱立信、摩托罗拉、北电、诺基亚、西门子等国际通信巨头都会提出挑战，无论是无线通信领域还是在宽带接入市场，其他巨头将如何应对？

    爱立信在无线通信领域第一的市场地位将受到威胁，这种威胁将随着3G市场的发展越来越明显。因为越来越多的移动运营商发现，3G 网络上的融合业务对用户更有吸引力，这将使他们偏向于像阿尔卡特 这样的多种业务融合能力突出的公司。2005年10月25日，爱立信宣布 以12亿英镑收购马可尼占营业额75%的资产也是基于这一理由。爱立信通过收购行为能够获得更为广泛的销售机会，同时扩展了提供给移动运营商的产品范围。

    北电被认为存在极大的并购可能。自2年前北电爆出财务丑闻以来，业绩一直不佳，其2005年财报日前又一次推迟公布，据初步统计，2005年北电销售收入达到108.3 亿美元，全年净亏值高达24.1亿美元。 多年前即传出北电与摩托罗拉网络部门意欲合并，从摩托罗拉整体业 务来看，其网络部门在2005年业绩小幅增长达5%，但在摩托罗拉4个业务部门中增长最小，其移动设备部在2005年增长达25%。虽然北电与摩托罗拉的产品有比较强的互补性，但分析人士认为，从北电的资金状况看，目前二者的并购并不现实。

    面对各种并购，诺基亚副总裁兼核心网络业务CTO林仰孟在接受本报记者专访时说，虽然运营商转向混合运营模式，但是诺基亚一直 在思考制造商是不是也一定要混合。“网络的发展在向两个方向演进， 一方面融合，另一方面分化。”他认为，“大的运营商具备强大的整 合能力，他们会选择在专业上非常有实力的企业进行集成。”因此， 尽管诺基亚网络部门的业绩差强人意，但在近期应该不会有合并举措。

    中国设备商还不存在整合风险

    在这种全球电信设备商的整合大潮中，中国的华为、中兴等设备商会不会受到冲击？John Gantz认为暂时不必有这种担心，“华为的增长非常快，只要它依然保持这样高速的增长，特别是海外市场保持良好的势头，它现在没有必要通过整合来降低成本。中国企业有很多优势，比如有先进的技术、高品质的产品、本地生产的成本，这对阿尔卡特、思科等企业造成很大的威胁。”

    在John Gantz看来，华为、中兴不仅不存在整合的风险，而竞争对手的整合反倒可能会减少中国市场的竞争程度。

    本文资料来源于中国经营报、中国电子报 iccsz整理