高达250亿美元的“电信航母”终于浮出水面

高达250亿美元的“电信航母”终于浮出水面

[新闻事件]

    4月4日消息，据外电报道，全球最大的宽带互联网设备制造商阿尔卡特宣布，将以价值134亿美元的股票收购朗讯科技公司。双方已经达成最终合并协议，这意味着年度营收高达250亿美元的“电信航母”终于浮出水面。阿尔卡特和朗讯合并后的新公司将裁员8800人。 

    而曾是美国股市宠儿的朗讯科技，因此将进入一个新的时代。按照预想﹐合并后新公司的注册地留在法国﹐其行政总部仍在巴黎﹐业务总部在新泽西。新公司将在欧洲股市交易﹐其美国存托股票仍将在纽约证交所交易。

　　基于降低营运成本及组织瘦身考量，据悉新公司成立后还将裁员总数的10％，大约8800人左右。在未来三年内，裁员10％每年将为新公司节省17亿美元的支出。

    据悉，负责此次交易的阿尔卡特的金融顾问是高盛、Skadden、Arps和Slate；法律顾问为Meagher & Flom LLP。而朗讯的金融顾问为摩根大通、摩根-士丹利、Wachtell和Lipton，法律顾问为Rosen &Katz。

[讯石评析]

合并将出现的新局面

    之一：新的管理架构

    阿尔卡特与朗讯都表示，他们的合并是“一次平等的合并”。阿尔卡特将持有新集团60%的股份，朗讯持有余下的40%。按照协议，朗讯的股东将以1：0.1952的比例兑换阿尔卡特的股票。

    朗讯现首席执行长帕特里夏•拉索(Patricia Russo)将担任新公司的首席执行长﹐阿尔卡特的麦克•奎格利(Mike Quigley)坐上第二把交椅。阿尔卡特的塞吉•特鲁克(Serge Tchuruk)将担任新公司的董事长。两家公司将在董事会中拥有相同的席位。新公司董事会由14名成员组成，阿尔卡特和朗讯各出六名，其余两名为独立董事。

    之二：合并扩大营收

    通过合并，阿尔卡特和朗讯的年销售额将达到250亿美元，超过了全球最大的无线设备制造商爱立信，同时将对最大的计算机联网设备制造商思科公司构成威胁。目前，思科的年营收也在250亿美元左右。阿尔卡特和朗讯可以更好地应对全球电信设备市场的激烈竞争。

    同时两家公司表示希望通过合并促进营收和利润的增长，更好地把握下一代网络、服务和应用带来的商机。分析人士认为，阿尔卡特和朗讯都可以从合并中获益，合并后的新公司可以更有效地抵御电信行业整合所带来的价格压力。

合并缘由：

    之一：来自华为、中兴等中国本土厂商的威胁

　　有专家分析认为，“阿朗合并”的重要原因之一是抵抗来自华为、中兴等中国本土厂商的威胁，后者凭借价格低廉的产品撬动了原本属于“阿朗”的市场。

　　在中国，阿尔卡特与华为、中兴直接交手的是上海贝尔阿尔卡特(ASB)，该公司是中国通信业第一家外商投资的股份制企业，阿尔卡特持50%+1股。
 

　　目前，两家公司在除手机外的其它产品线上都存在竞争，华为的优势在于价格。阿尔卡特的优势在于市场的服务及完整产品线。

    之二：来自全球市场竞争的压力

    当然﹐包括华为在内的中国电信设备制造商目前在全球市场的地盘还很小。据Sanford Bernstein分析师Paul Sagawa宣称﹐他们在无线市场的占有率约5%左右﹐其中包括国内的合同﹔在光纤通信设备市场﹐它们的占有率在10%左右。

    对阿尔卡特和朗讯本身而言﹐鉴于美国和欧洲客户市场的日益萎缩以及来自中国的强大竞争压力﹐实施合并大有必要。如果合并成功﹐阿尔卡特在美国的市场占有率就有望不断扩大。

    通过与朗讯合作，阿尔卡特能利用朗讯的影响力和客户资源，在美国市场攻城略地。。该公司是全球领先的DSL设备制造商，很多美国公司都通过购买他的产品来扩充自己的宽带业务。而朗讯则向Verizon、Sprint Nextel无线等移动运营商提供移动通信设备。

    之三：为分食中国市场这块饼做准备

    合并再次成市场上的一个紧迫话题。来自中国的新兴企业如华为(Huawei Technologies Co.)和中兴通讯(ZTE Corp.)等，正在进入他们的传统地盘。华为、中兴通讯凭借更低廉的价格优势，撼动了原本属于他们的市场、带走了就业机会﹐并可能在中国市场行业标准的制定上，掌握了原本属于欧美厂商的控制权。

    目前﹐市场普遍预计中国将在未来6个月内颁发第三代移动通讯(3G)牌照﹐以便让国有电信公司有足够时间为2008年北京奥运会做准备。过去六年﹐在中国无线网络市场迅速发展的过程中﹐这两家公司扮演了非常惹人关注的角色。

    中国目前已是全球最大的移动电话市场﹐3G服务的推出，将使其拥有世界最大规模的高速无线网络。阿尔卡特、朗讯以及他们的主要竞争对手爱立信(Ericsson)、诺基亚(Nokia)及北电网络(Nortel Networks)生产电讯网络传输设备﹐这些设备承担着为电信用户传送语音、视频和互联网信息流的功能，亦将为进军中国市场做准备。

[事件插曲]

政治角力的运作

    朗讯和阿尔卡特都希望﹐迅速发展的全球电信市场不至于让他们的合并，成为又是一场政治斗争下的牺牲品。最近的一些并购案，就因为美国的反对最终流产﹐比如Dubai Ports World收购其在美国主要港口部分业务的交易；以及中海石油(Cnooc Ltd.)对美国加州联合石油公司(Unocal Corp.)原本大有希望的收购计划。

    朗讯或许是一个尤其敏感的收购目标﹐因为它旗下的贝尔实验室一直是从事国防和国土安全技术的研发。不过截至目前﹐华盛顿方面对这起并购案尚未作出任何激烈的表态。

    而法国对有可能影响其本土企业的并购交易也变得越来越挑剔。阿尔卡特和朗讯的交易有可能会使法国失去数千个就业机会﹐因为阿尔卡特会考虑通过裁员削减成本。

    不过近日，阿尔卡特和朗讯同时宣布，将同美国政府机构签署独立美国子公司控股合同。合并完成后，贝尔实验室将由一个新董事会单独管理，该董事会由美国政府认可的三位美国公民组成。阿尔卡特朗讯交易已经获得双方董事会的批准，还需要通过美国、欧洲和其它国家监管机构的审查，以及双方股东的批准。阿尔卡特和朗讯预计，这一交易将于未来6到12个月内完成。

[背景介绍]

    购并风潮持续不歇

    阿尔卡特的并购计划正值美国电信业并购风盛行之际﹐该行业正在努力摆脱从2001年开始的严重的下滑局面。过去两年﹐已宣布的并购交易合计金额约在2,000亿美元。就在不久前﹐美国电话电报公司(AT&T Inc.)也宣布计划斥资670亿美元收购南贝尔(BellSouth Corp.)。其它并购交易的案子还包括Verizon Communications Inc.收购MCI Inc.﹐以及SBC Communications Inc.对AT&T的收购。

    长久以来﹐行业观察者都期望设备生产商加入运营商中兴起的合并浪潮，而这个浪潮也是电信行业最近几年的发展标志。

    现在﹐发展中国家逐渐成为尖端技术的主要市场﹐新的设备生产商也应运而生﹐但欧洲和美国公司在这些市场上并没有扎实的业务联系来阻挡新公司的进入。事实上﹐有些国家看到了与中国这样的发展中国家的设备生产商合作背后的政治优势﹐当然﹐也有经济利益上的考量。

[事件点评]

    南贝尔公司(BellSouth)首席技术长威廉姆•史密斯(William Smith)这么说到﹐“中国新技术的冲击”对阿尔卡特和朗讯这样的跨国公司已经开始构成严重的威胁。通过整合产品资源及市场加深的综效﹐电信产业将获得更多全新技术的发展以及更完善的售后服务。因此，基本上，电信设备的采购大户基本上都支持并看好这个世纪大并购案的未来前景。

    <编者按>讯石光通讯咨询网将在本周内，持续透过专题报导及邀请专家评述方式，从不同的角度和观点，提出前瞻性的议题，来为广大的读者报导及分析，今后可能的发展情况及其可能产生的重大影响。

      --讯石信息新闻特别报导--