田溯宁谈50亿企业债券对网通未来发展的影响

    作者：彭超
    近日，中国网通的企业债券就将正式向公众公开发行了。尽管此次发行的企业债券总额达50亿元人民币之巨，而且是今年以来发行规模最大的一次，但是，中国网通集团关注的重点似乎并不在这50亿元的资金投入本身上。12月1日的债券发行仪式上，中国网通集团副总经理田溯宁在接受记者采访时，谈论最多的是发行企业债券对中国网通未来发展的影响。
    按规定，本期债券募集的资金将用于中国网通集团省际长途网改造、省内长途网增容扩建以及本地网建设项目，以上项目业经国家发展和改革委员会批复，工程总投资为454亿元，50亿元的企业债券不过占了一成略多的比例。田溯宁认为，发行企业债券最重要的意义是将帮助中国网通更好地适应资本市场，进而建立与资本市场的资金运作相配套的企业制度。
    田溯宁说，中国网通集团2002年底统计的总资产为2058.84亿元，当时包括了北方十省区市通信公司、网通（控股）和吉通公司，是基础电信运营商中资产结构最为复杂的一个。发行企业债券，首先有利于中国网通集团理顺资产体系、优化债务结构，确定企业的优良资产，实现资金分配更加合理的目标。针对之前一段时期业界普遍关注的网通集团融合重组的问题，田溯宁说，发行企业债券实际上也是一种宣告，表明中国网通的融合重组取得了阶段性成果，已经告一段落，下一步的目标是发展。集团将抓住此次契机，向公众展示中国网通优良的电信资源和稳固的业务基础，树立良好的资本市场公众形象。
    谈到未来几年的企业发展策略，田溯宁胸有成竹、侃侃而谈。他说，中国网通在北方、南方和国际三大公司成立后将采用不同的经营策略，北方重“防守”，而南方、国际重“进攻”。目前中国网通的家庭宽带用户主要集中在北方十省区市，宽带业务是北方公司的发展重点，凭借在北方固话市场的绝对优势，网通集团将继续推广以ADSL为主的宽带接入服务，力争在2006年实现20％～30％的固定电话用户成为宽带用户的目标。南方公司则将目标放在争夺大客户、提高市场占有率上，将积极发展针对企业客户的、以光纤以太网为主要方式的宽带服务。而网通国际将担负起实施“走出去”战略的重任，随着我国经济进一步国际化，以我国为中心的亚洲区域性经济逐渐形成，面临着更加广阔的国际市场，国际公司将抓住前所未有的发展良机，实现国际化经营。在管理上，南方和国际公司将率先建立新型的现代企业法人治理结构，人均劳动生产率成为重要的业绩衡量指标。
    电信企业的一大特点是投资的回报周期较长，因此网通三大公司的发展资金是一个必须解决的问题。发行债券拓宽了企业的融资渠道，对中国网通在今后的资本市场上解决资金难题、合理用好资金具有重要的参考价值。
    对于明后年的工作重点，田溯宁明确表示，转制上市将是核心任务。在三大公司良好发展的基础上，中国网通下一步将发起设立中国网通股份有限公司，并力争尽快上市。在中国网通股份有限公司分步骤完成对网通北方、网通南方和网通国际的收购后，网通集团最终将在2006年底融为一体，成为一个股权结构多样化的现代企业。
    建立良好的企业运作机制是上市筹备工作的重要内容，这是一个循序渐进的过程，不可能一蹴而就。中国网通集团大约在一年前开始了发行企业债券的相关工作，并借此对过去的财务模型进行了整合，优化了内部的财务治理，企业的管理者也经历了一个在资本市场受教育的过程，在将来应对资本市场上可能出现的波动时，积累了一定的经验，实际上是在上市之前进行了一次小“热身”。中国网通是四大电信运营商中唯一一家没有上市的公司，田溯宁也希望，在借鉴其他几家运营商经验的基础上，网通的上市能成为准备最充分、最完善的一次。
    这位曾经创建亚信公司并取得卓越业绩的成功企业经理人充满信心地表示，中国网通利用上市整合了各方面的优良资产之后，企业将得到更加快速的发展。在宽带技术、网络、业务、用户数等方面都远超现在的基础上，中国网通将在2008年，为世界奉献奥运史上第一个宽带化的奥运会。