分析：中兴通讯和大唐电信分处两个极端

        中兴通讯（000063）与大唐电信（600198）是国内通讯设备厂商中的主要公司。然而从两大公司刚刚发布的中报上却发现，在2003年上半年度，两家公司出现迥然不同的发展态势。
　　中兴通讯依靠积极的业务调整，在小灵通与CDMA2000上的投入，取得主营业务同比增长47.82%，净利润同比增长45%，毛利率达到35.32%的骄人业绩。其中，移动产品销售收入增长了120%，数据及光通信产品增长了50%。
　　在赚取直接利润的同时，中兴通讯也一刻没有放松对“未来的追求”。面对即将到来的3G时代，中兴通讯除了与联通的CDMA2000项目建立了前期合作之外，也在投入大量人力与资金到WCDMA研发之中。
　　相比中兴通讯的积极态度，大唐电信则显然沉浸在对3G时代的无尽期待中，在刚刚过去的半年中，大唐电信的业绩显然是不能让投资人满意的。根据大唐电信的中期报告，该公司上半年收入较去年同期减少7.28%，净利润则下降25.07%之多。除以SIM卡为核心的卡类业务取得高速增长外，大唐在交换与接入产品、移动通讯类产品、传输和无线类产品的市场状况都有不同程度的走低。
　　虽然对3G时代的来临，大唐电信也寄予厚望。特别是在大唐主推的TD-CDMA标准得到行业主管部门的鼎力支持之后，投资人似乎看到大唐未来无限的光明坦途。然而，投资3G，却让大唐不堪重负。
　　大唐电信的负债一直居高不下，将对公司经营产生影响。根据该公司2002年年报，该公司负债总额高达36.49亿元，资产负债率为65.25%；到2003年6月30日，负债总额为23.96亿元，总资产为43.20亿元，资产负责率仍高达55.46%。
　　与此同时，为推动3G的商用测试发展，大唐集团不得不苦寻融资途径。2001年3月，大唐移动通信设备有限公司（简称大唐移动）成立，专门从事TD-SCDMA技术研究开发与生产，并作为一个平台，进行融资，以推进TD-SCDMA的产业化进程。
　　事实上，TD-SCDMA项目需要的庞大费用，已经将整个大唐集团拖进泥潭。根据中瑞华恒信会计师事务所的审计报告，截至2001年12月31日，电信院总资产78.55亿元，负债总额50.15亿元，负债率高达64%，而当年净利润仅为1062.86万元。
　　拥有13家研究机构、5家质检中心、5家中国电信技术维护支援中心，控股大唐电信、大唐移动、大唐高鸿等一批现代高新技术企业的电信院，已经处于困顿状态，一年仅1千万元的利润，显然无法弥补还需要数十亿资金的TD-SCDMA的商用测试。
　　近来有消息称，大唐电信科技研究院有计划将大唐移动单独扶植上市以发展3G业务。如果此消息确实的话，那么上市公司大唐电信能从TD-CDMA标准中受益多少，投资人不得不重新思考。