分析：全球通讯产业酝酿大规模并购

    走出前一波网路泡沫化阴霾的国际通讯大厂，不仅出现各家厂商强弱分明态势，近期更传出大规模并购案消息，包括思科（Cisco）有意并购诺基亚（Nokia）、华为拟并购马可尼（Marconi）等，尽管这些并购传闻未必能成真，但业界普遍认为，体质较佳的通讯大厂在经历前几年重创再起后，近期随着市场景气翻扬、资金充足，基于补充技术、扩大市场等因素的考虑，大规模并购案正酝酿中。

　  自2000～2001年网路泡沫化后，国际通讯大厂莫不受到冲击，包括思科、诺基亚、朗讯（Lucent）、北电（Nortel）、摩托罗拉（Motorola）、阿尔卡特（Alcatel）、爱立信（Ericsson）及西门子（Siemens）等大厂，都受到程度不一的冲击，当时通讯大厂纷祭出关厂裁员等非常手段，不少厂商裁员幅度超过5成，许多事业部门也被切割出售，市值缩水达9成者更是大有人在。

　  随着全球通讯设备市场逐步复苏，各家大厂在调整营运结构后，自2004年起相继恢复获利，并各自选定专注的核心事业重新出发，值得注意的是，在经过汰弱换强之后，各厂商呈现强弱分明态势，部分资金充足的通讯大厂，2005年起酝酿大举出手、展开并购动作，部分厂商则伺机出脱亏损事业，亟欲摆脱包袱、再展身手。

　  近日陆续传出思科有意进行大规模并购，补齐在无线通讯领域的战力，以及华为已备妥逾100亿美元资金，打算以部分资金收购英国光通讯大厂Marconi，尽管当事者均加以否认，不过，全球通讯产业并购风潮正悄然吹起，并炒热自网路泡沫化后难得一见的热闹气氛。

　  多家通讯大厂高层坦言，由于网路泡沫化之后受伤惨重，加上前几年景气复苏力道不明，多数通讯大厂投资策略都相当保守，几乎未见大手笔并购动作，反倒是频频出售部门，藉以改善亏损及换取现金。不过，近来由于景气回温，部分厂商手上拥有不少现金，为卡位新一代技术或扩展市场，出手并购的机会确实不小。

　  事实上，思科有意并购诺基亚传闻应属误传，诺基亚内部透露，诺基亚2004年营收达300亿欧元，获利逾40亿欧元，营收规模比思科还大，市值规模也相当，思科要吃下这么大的公司恐非易事；况且诺基亚有7成营收来自手机，属于消费性产品，通讯系统主要客户则是电信运营商，与思科核心的企业市场明显不同，加上诺基亚一向以拥有通讯系统及手机终端的端对端解决方案为优势，各事业部获利均佳，实在没有出售部门的需要。

　  至于华为方面，由于积极扩展海外市场，加上2005年初才获得国内银行100亿美元的奥支援，资金不虞匮乏，因此，近来并购海外厂商的传闻甚嚣尘上；至于Marconi原本就是华为的合作伙伴，加上其未能入选英国电信“21世纪网路计划”（21 CN），营运状况陷入低潮，一般推测华为收购Marconi的可能性正持续增加，如果成真，将成为继华为与3Com合资公司后，往欧洲战场挺进的重要一步。