沃达丰和Three承诺合并后在英国投资110亿英镑

  ICC讯（编译：Nina）在沃达丰和Three确认他们正在就其英国网络的合并进行谈判后，6月14日发布的声明并没有什么大的惊喜。此前有报道称，沃达丰集团将持有合并后实体51%的股份，而总部位于中国香港的母公司长江和记黄埔将持有剩余股份。这笔交易将颇有争议地将英国移动网络的数量从4个减少到3个，从而使Vodafone-Three成为市场领导者。该公司已承诺在未来十年内在英国投资110亿英镑(149亿美元)，但当局仍可能阻止它。

  他们最担心的是，在一个三巨头的市场中，竞争会受到损害，消费者的处境会更糟。PP Foresight分析师Paolo Pescatore在发给媒体的电子邮件中表示：“鉴于两家公司在过去一年左右的时间里一直表现优于市场，这将是一场艰难的交易。让我们看看当局是否会改变主意。双方都需要证明，这确实符合英国公共事业、经济和消费者的利益，才能有机会越过这条线。”

  那么，最大的问题是，自2016年欧盟委员会(European Commission，EC)阻止Three收购另一家英国移动运营商O2的尝试以来，情况是否发生了变化。O2随后与有线电视公司Virgin Media合并。这显然发生在英国仍是欧盟成员的时候，但这一决定得到了英国竞争与市场管理局(Competition and Markets Authority，CMA)的支持。然而，从那时起，欧洲法院(European Court of Justice)裁定欧盟是错误的。更重要的是，英国政府似乎同意沃达丰和Three的观点，即两家公司目前都无法收回资本成本。

  合并可能会解决这个问题，使两家公司能够集中用户，整合网络并削减成本。由于担心在5G网络的推出方面落后于世界其他地区，当局可能会被电信公司决定到2034年用5G“独立”网络覆盖99%人口的承诺所动摇。

  三家总比四家好

  基于这些原因，CCS Insight的另一位分析师Kester Mann认为，这笔交易应该得到批准，尽管他不确定这是否会发生。他在自己的电子邮件中写道：“有三家强大的供应商，总比两家占主导地位，两家规模较小要好。阻止它可能会阻碍英国电信基础设施的长期发展。”

  当然，CMA应该是一个不受政府声音影响的独立机构。Mann指出，在沃达丰和Three最近将资费提高了14.4%之后，它可能已经开始担心消费者面临更高的资费前景。另一个担忧，虽然不太可能影响CMA的想法，是对电信市场就业的影响，电信市场似乎急于尽快缩减劳动力。

  沃达丰和Three现在表示，他们的目标是在交易完成后的第五个完整年度实现约7亿英镑(8.85亿美元)的年度成本和资本支出“协同效应”。其中很大一部分可能来自于裁员，因为合并后的公司会消除重叠或重复的职位。高层管理人员方面，Three UK and Ireland的现任首席执行官Robert Finnegan似乎将辞去在英国的职务，因为沃达丰英国公司(Vodafone UK)的老板Ahmed Essam将掌管这家新公司。与此同时，Three UK首席财务官Darren Purkis将在合并后的公司中担任同样职务。

  供应商关系和合作伙伴协议可能会出现一些混乱的解除。沃达丰目前通过一家名为Cornerstone的合资企业与维珍传媒O2共享网络基础设施，而Three与英国电信在MBNL也有同样的业务。合并后的企业将涉足任何一个阵营，这可能会引起竞争监管机构的不满。

  此外，沃达丰曾计划在英国部分地区从华为转向三星和其他供应商，而在那些地区，Three正使用或打算使用爱立信的无线电接入网络设备。Three似乎也严重依赖诺基亚的核心网络产品，而沃达丰则正在与爱立信开发“融合”核心网络。如果想省钱，新公司将被迫在各种供应商之间做出选择。

  根据Pescatore的说法，另一种可能性是它将不得不放弃一些频率许可证。他说：“必须在频谱上做出让步，运营商必须在网络共享等领域提供解决方案，而不是制造另一个问题。”

  这一切都不太可能很快实现，沃达丰和Three表示，他们预计将在2024年底前完成这笔交易。追求更高回报的股东不太可能大惊小怪，但要满足CMA的要求可能并不容易。如果他们能做到这一点，对市场的影响将受到整个欧洲的密切关注。