中兴一季度业绩有望大升

    随着国内三大运营商的招标逐步推进，中标的设备厂商成为最先从3G受益的群体。中兴通讯就是众多厂商中较为突出的一个。

　　投行高盛日前发表研究报告，指出根据媒体报道，联通已完成首轮WCDMA的7万个基站招标，而华为、爱立信、中兴通讯、诺基亚及上海贝尔分别占30﹒6%、26﹒5%、21﹒5%、11﹒1%及10﹒2%，而联通将于2月份开始动工，预计5月17日于主要城市商用WCDMA。

　　该行表示，中兴WCDMA的市占率远高于之前估计的13%，预计公司于TD-SCDMA、CDMA及WCDMA的市占率分别达35%、25%至30%及22%，总排名仅次于华为。

　　而联通成为中兴首个大型的WCDMA客户，如果成功的话将成为中兴未来发展海外WCDMA业务的催化剂，并相信健康的WCDMA业务毛利率可以纾缓市场的关注，因为内地电信设备市场的价格竞争一直非常激烈。

　　高盛认为，中兴于WCDMA招标的成功属正面，预计中兴能录得符预期的销售额、稳定的毛利率及正营运现金流，确定H股及A股的“买入”投资评级，H股目标价36元，A股为32元人民币，相当于2009年预测市盈率20倍。

　　与此同时，中国国际金融公司也发表报告称，根据报道，联通WCDMA网络招标结果公布，中兴通讯获得21﹒5%市场份额，符合中金的预期。本土厂商合计份额超过了60%，显示国内厂商实力的增强和运营商采购向国内厂商倾斜的倾向。

　　报告预计，WCDMA产品一季度即能实现部分发货，同时考虑2008年同期投资推迟基数较低，中兴一季报业绩有望同比出现较大提升，因此维持中兴A股的“推荐”评级。