观点：海尔购美泰的扩张之路是荆棘还是鲜花

 
　　针对海尔竞购美国家电巨头美泰公司，易观国际顾问事业部 王涛认为：海尔收购美泰的目的，短期内是希望借壳到美国上市，长期目标是增加全球性的市场品牌认知。目前海尔国际化之路已经到了一个关键点，海尔不会轻易放弃这次美泰的机会。收购成功将使海尔的渠道、品牌在欧美市场得到提升，但需要仔细考虑品牌策略和收购过程产生的风险。

　　易观国际顾问事业部 王涛从产业角度进行了如下分析： 
 
　　一、海尔在美国有工厂，收购的目的不是为了获得美泰的生产线和工厂，而是希望通过美泰到美国资本市场借壳上市，因为直接到美国主板上市的成本相当高。

　　二、海尔拥有青岛海尔(600690)、海尔中建(1169.HK)两家上市公司，应该说现金充足，收购美泰的主要目的不是为了募集资金，而是为了增加全球性的市场品牌认知，尤其是在欧美中高端家电市场。

　　三、由于上月美泰公司已经接受了Ripplewood控股公司总价值21亿美元的收购请求，海尔属于第三方介入，如果竞购成功，不会在价格上占到便宜。

　　四、目前海尔国际化之路已经到了一个关键点，遇到了竞争对手的猛烈阻击。能否取得突破性进展对海尔而言是至关重要的，因此海尔不会轻易放弃这次美泰的机会。收购之路荆棘密布，但如果收购成功，对海尔来说将渠道、品牌将在欧美市场得到提升。

　　五、 收购以后品牌问题将困扰海尔，使用美泰品牌无助于海尔自身品牌的建议，如果使用联合品牌是否能够得到用户认可是一个很大的疑问。

　　易观国际顾问事业部 王涛对海尔的收购策略做了如下建议。他表示，国内企业普遍缺乏对美国资本市场的认识，收购过程将存在许多不确定性因素，从而增加了风险。因此，建议海尔多考虑风险防范措施，比如详细设计交易结构、支付手段、支付节奏和风险防范的设计。交易的前期沟通不要交由中介机构全权代办而应主动参与，以避免收购后双方在文化、思维方式、管理理念等方面出现巨大摩擦。
 

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