Oplink10Q财报分析：销售额持续上升 成本控制作用明显

【讯石光通讯咨询网编译】Oplink第三财季销售额为3360万美元，与上季度3270万美元相比略有上升。GAAP净收入260万美元，每股收益22美分。上个财季GAAP净收入为310万美元，每股收益9美分。截止本季度末还有现金、现金等价物及投资1.848亿美元。从Oplink日前公布的10Q财报看来，公司销售额保持持续增长的势头，毛利润和毛利率均有所提升。并且，Oplink实施的一系列成本控制措施收效还比较明显。 

受复用器出货量带动 销售额上升

       本季度销售额上升主要受复用器产品出货量增长的带动。此外，收购Emit科技公司也为销售额贡献了大约48.6万美元。公司认为，出货量的增长主要是由于电信支出的增加，但平均销售价格有所下降。 

       截止2010年3月31日的九个月销售额较去年同期有所下降，这主要受线路传送产品出货量减少影响，此类产品占销售额下降的83%。同时，ROADM光开关和路由器产品的出货量有所下降，平均销售价格的下降也产生了一定影响。 

       公司期望下个财季销售额在3500万到3800万美元之间，包括来自收购Emit的大约200万美元收入。

毛利润和毛利率同比提高 

       截止2010年3月31日这一季度的毛利润，较去年同期有所提高，这主要源于销售额增长和库存利用率的增加。本季度销售库存170万美元，而去年同期销售库存140万美元。 

       本季度毛利率同比略微提高，这主要是由于过剩过时库存的减少，材料成本的降低，库存的高度利用以及制造费用降低。不过，本季度的直接人工成本相对较高。公司预计直接人工成本和制造管理费用将会继续提高，因为中国大陆的劳动力人数和价格在进一步增加。

管理和研发支出减少 受益成本控制 

       本季度研发支出较去年同期没什么变化。截止2010年3月31日的九个月，研发支出较去年同期减少150万美元，降幅为15.8%。这一下降主要受持续融合OCP带来的成本控制驱动，研发计划由费用较高的美国设施过渡为低成本中国设施，并采取了其他一些减少成本的措施。 

       公司表示，开发客户解决方案对实现战略性的产品开发目标至关重要。为了满足客户不断变化的需求，希望下季度研发支出将有所提高，进一步加强目前正在进行的研发计划。 

       本季度市场销售支出较上季度增加了26万美元，费用用于支付更高的薪资和销售佣金。公司预计下个财季的市场销售支出将略微增加。此外，收购Emit将对下个财季财务表现产生更多积极影响。 

       截止2010年3月31日的九个月，行政管理支出较去年同期下降200万美元，降幅为20%。这主要受益于成本控制，包括OCP与Oplink的进一步融合，其他成本削减以及专业费用的降低。公司预计下个财季的行政管理支出将有所增加，因为正在进行中的官司需要支付更高的法律费用。 

       Oplink公司CEO Joe Liu表示，尽管这一季度比较短暂，不过还是实现了良好的销售额和收益。公司将继续扩大资本投资，更好地适应市场环境的需求，期待在下个财季进一步改善营运能力。公司预计下一个季度销售额在3500万到3800万美元之间，稀释后每股收益为16美分至22美分。虽然受近期全球股市震荡的影响，Oplink自公布财报以来股价呈下行趋势，但随着研发的进一步加强以及成本控制的持续进行，Oplink的发展前景令人期待。