3G投资：核心网和接入网机会已经不大

        世界经济危机发展不可避免地影响到了中国，在拉动内需政策的指引下，中国的3G建设理所应当成为了政府主导的内需建设焦点，也因此吸引了万千关注的目光；资深的投资人更是跃跃欲试，企图从中国耗资4000亿（实际建设规模也许将远远超过这个数字）的3G建设中分一杯羹！ 

        可问题是：这些资深投资人真正做好准备了吗？ 

        前两天和一家国内顶级投资公司的两位职业投资人吃饭，这家投资公司管理着数以百亿计的资金，在各行业均有投资；而这两位投资人的主要关注方向是电信制造和电信服务。席间的主要话题自然是中国3G建设中的投资机会。 

        相比起一般的投资顾问，这两位职业投资人显然要专业得多，都在国外呆过，是较早期的海归，在电信行业也都有十多年的从业经历。 

        从我们最初的话题来看，他们显然更关心3G网络建设中的设备市场规模和应用前景：3G的生命期、规模曲线、LTE标准的成熟、LTE芯片的推出时间以及LTE网络的商业化部署时间等，都是他们所关心的内容。 

        但随着交谈的逐渐深入，我们的话题不再局限于3G网络设备的投资机会，而延伸为在整个3G以至于4G初期，如何寻找投资机会上。 

        下面是我的一些浅见，摘抄下来供大家参考： 

        1. 在3G网络的核心网和接入网一侧，投资人可能没有太多的机会 

        原因很简单，核心网技术需要多年的积淀，而且主要被几家电信设备商所掌握；后来者基本上没有机会；而在3G的接入网侧，虽然中国有全球最多的3G制式，但在诸电信巨头的虎视眈眈之下，恐怕机会也不多；尤其是随着中兴和华为逐步发展壮大，在3G主设备上留给新加入者的空间也越来越小。 

        对投资者来说，可能把握住的机会恐怕是：完善3G覆盖的室内分布系统和直放站。作为 3G网络的末梢这一部分必不可少；而且由于3G网络对数据应用的强调，市内分布系统和直放站的市场规模会很大，而且相对于核心网和3G基站的BBU和 RRU而言，这一部分的技术门槛也不算太高。 

        但不幸的是：正是由于室内分布和直放系统的技术门槛不高，已经吸引了诸多竞争者加入。 

        在这一系统设备市场，必将会像2G的室内分布和直放设备市场一样，上演一场血拚大戏。而且，生产室内分布和直放系统，还必须仰主流3G设备厂家之鼻息，以使得其设备可以作为主流3G设备厂家的配套。 

        在这种上下挤压之下，有多少投资者能够全身而退，孰难预料！ 

        2. 3G终端市场仍然蕴含着巨大的商机 

        我这么说，可能很多投资人会反对。这并不奇怪，现在满街的手机，卖的比白菜还便宜，一个联发科的MTK出来，多少正规手机厂家倒闭。 

        其实不然，2G的GSM手机产业链，之所以受到联发科MTK的重创，其主要原因在于产品的高度同质化；而在一个宣扬个性的社会，缺乏产品的个性而仅仅依靠产品价格来夺取市场，即便是取得了暂时的成功，也只能是“伤敌一千，自损八百”，得不偿失。 

        这也是为什么MTK出来初期，国产品牌手机一路高歌猛进，但最终却陷入价格战的泥潭，国外品牌手机重夺手机终端市场龙头的原因。 

        3G时代，通信服务的使用者更加强调个性化，手机终端已经不再是单纯的通信工具，更多地具备了快速消费品（快消）的特征：他们的市场生命期都十分短；而又不同于一般的快消，3G时代的手机终端十分强调功能性和工艺设计。 

        在这种情况下，原来的那种一款机型打天下，“一招鲜，吃遍天”的营销手法往往不再适应新的手机终端市场。 

        如果大家对手机终端市场有仔细观察的话，大家就会发现有这样一家企业，从名不见经传开始，从起初并不为投资者所重视的CDMA起步，植根高端手机终端应用市场，几年下来也闯出了一片天地。这家企业便是以做CDMA多模手机起家的“酷牌”。 

        认真研究酷牌成长的经历便不难发现，迎合了少数CDMA用户的个性化需求，走高端路线是其成功的重要因素。其能够从一家山寨小厂，成为中国电信高端C网手机的集采大户，这不能不说是为终端产业树立了一个标杆。 

        当然，酷牌的成功也许并不能够完全模仿，其目前现存的技术短板也许会成为制约其发展的桎梏。但有一点必须明确：任何迎合客户需求的市场行为，都将会被市场所认可。 

        但另一方面，仅仅有了个性化的终端产品还远远不够，还必须建立一个快速反馈的销售渠道，以尽速获得终端用户对产品的反馈，并拉近生产者到消费者之间的距离。关于如何构建快速反馈的终端渠道，在我的文章《电信运营商应构建快速反馈型3G终端渠道》已有阐述，这里不再重复。 

        简单讲，3G时代的终端投资机会，将会集中在那些有个性化产品，又有扁平化和快速反馈销售的企业身上。 

        一个现实的例子是：现在的国产3G手机，有多少是采用了S60、Windowsmobile等智能操作系统的？ 

        一个模仿苹果iPhone的魅族M8可以卖到近2000圆，而且卖断了货，除了其对 iPhone的模仿外，其所采用的windowsCE6.0智能操作系统恐怕是最重要的原因；而那些只能模仿到iPhone外观的诸多山寨非智能手机，其售价只能在数百元级别徘徊，这不能不说明问题。 

        因此，对于那些寻找3G投资机会的投资公司来说，投资一家国内的智能手机终端厂商，丰富其产品功能和外观设计能力，提高其工艺水平，并帮助其建立起一条扁平可快速反馈的销售渠道，或许是一种机会！ 

        当然，以上意见仅供参考！ 

        3. 为3G运营商提供的网络优化服务也蕴含着投资机会 

        电信运营商的网络优化服务，其业务需求一直比较稳定，也吸引了一大批的专业公司参与。 

        目前的基本业务格局是：第三方公司（社会公司）负责运营商网络的路测，对路测数据进行简单处理后，交专业电信设计院或电信设备厂商，对数据进行深度分析和整理，形成传播校正模型，分布模型等，以便为运营商的无线网络调整和优化提供依据。 

        在上述分工中，无线数据的路测由于专业门槛和设备要求不高，基本上是个力气活；而高端的模型校正和模型分析，由于需要专业的知识素养和昂贵的分析工具，除了专业的电信设计院和设备厂商外，真正能够开展此项业务的参与者不多。 

        而国内的专业电信设计院由于电信专业的分布的限制，很难在高端网络优化和分析上形成规模优势；而电信设备商又仅仅限于对自家设备的了解，并且其主要精力又放在了协助运营商建设3G网络上，因此也很难形成覆盖各家电信设备厂商的无线网络优化和分析能力！ 

        正因为如此，就为专业的高端网络优化和分析公司进入提供了机会和条件！ 

        a.技术门槛和设备门槛有助于将一些规模较小的竞争者排除在外，避免了恶性价格竞争； 

        b.第三方公司有助于了解各电信设备厂家的设备指标，形成专业规模优势； 

        c.运营商持续稳定的网络优化需求，利于企业的长期稳定发展 

        简而言之，投资高端网络优化服务，也许是一种机会！ 

        当然，以上意见还是仅作参考！ 

        4. SP/CP领域蕴含着丰富的机会 

        这方面就懒得说了，看看移动搞得风生水起的Mobilemarket，其推出的OPhone；联通马上要推的UPhone，就知道运营商有多关注3G的内容增值业务了。 

        当然，投资SP/CP需要投资者有一双慧眼，不要被忽悠了。千万不要被美好的前景所蒙蔽，而要看其技术的实质和商业模式。不过，相信职业的投资人都是火眼金睛，也不需要俺们在这里卖弄了。 

        以上是有关中国3G投资机会的一点浅见，供大家参考！ 

        本来还有些想法的，但一则是时间太晚了，二是还没有想得太成熟，所以这里就不再献丑了！