中兴很纠结：减持、被减持、增持

        【讯石光通讯咨询网】最近，中兴通讯让不少人纠结，围绕着减持、被减持和增持的事情转不停，人们看着煞是热闹也猜疑。

        让我们来看下事件回顾：

        ※5月24日至5月27日，中兴通讯第一次出售国民技术股份557.66万股，获利约9500万元；
        ※5月31日至6月13 日，中兴通讯第二次减持国民技术股份537.02万股，净收益约为9300万元；
        ※6月14日，控股股东中兴新通过大宗交易减持4849.5万股中兴通讯股份，套现12.55亿元；
        ※6月15日，中兴通讯再度以每股26.00元的价格抛售国民技术260万股，税前收入为6760万元；
        ※6月22日，中兴通讯第四次减持国民技术股份400万股，净收益约为5900万元。
        ※6月24日，中兴通讯15名高管以个人自有资金以市场价格从二级市场购入106.6万股公司A股股票，总涉资约为2876万元。

        减持国民技术为增厚业绩？

        在一个多月的时间内，中兴通讯四次减持国民技术股份，共计抛出股份约1755万股，获利2.89亿元。在二级市场上国民技术的股价更是一泻千里，如今公司复权后的股价仅有70.58元，这一价格与上市后183.77元的最高价相比可谓是腰斩。据国民技术一季报显示，中兴通讯为第二大股东，持有2176万股。5月16日国民技术实施2010年年度分配方案(每10股送红股5股)，该部分股权增加到3264万股，减持1755万股后中兴通讯还剩下1509万股。

        然而，国民技术6月28日盘后公布2011年上半年业绩预计公告，公司预计净利润约5200万元—6300万元，较去年同期下降40%—50%。主要原因为：由于市场以及政策不确定因素影响，相对于去年同期，移动支付业务发展受到很大影响。同时，公司为推动新的业务增长点，构建创新商业模式，持续加大研发投入，使公司经营费用较快，致使公司经营业绩与去年同期相比有较大幅度下降。如此一来，中兴通讯减持国民技术减持在了刀口上，国民技术这一预告出台后，业内也预计其股价会在二级市场上有所“波动”。

        银河证券分析师王国平认为，中兴通信持有的国民技术股权，按28日收盘价格28.04元计算，价值为9.15亿，该部分股权，中兴通讯账面价值5.49亿，如果全部出售，可对应3.66亿的税前投资收益，按25%的所得税率扣税后，可贡献每股EPS0.124元的业绩。因此，中兴通讯兑现国民技术的投资收益后，能够调节2011年业绩的预期趋于明朗。

        有意思的是，在中兴通讯高管宣布增持后，昨日该股股价则是高开低走，全天微涨1.62%，收报27.52元。对于此次的增持，海通证券通信及通信设备分析师陈美风认为，高管增持彰显高管对公司发展抱有极强信心，增持后高管们的持股比例也达到了21.6%。

        高管增持的意义为哪般？

        在高管斥资2876万元增持的背后，今年来中兴通讯面临了两家专利纠纷。先是与爱立信专利诉讼，后是中兴在德国收到针对“带标识数据卡”的临时禁止令。尽管券商认为两起纠纷对中兴通讯的影响均不大，但再加上前日大股东的大幅套现，不免让市场有所想法。

        高管增持的意义为哪般？会不会再次集中增持？公司董秘办一位工作人员表示：“不清楚，具体还是看高管的想法。应该说，高官们集体增持是对公司前景的看好，而且增持后半年内不可以减持。”

        业绩增长仍有潜力？

        中兴通讯一季度显示，中兴通讯每股收益0.05元，营业收入与净利润同比增长13.80%和15.86%，这一业绩当时被多家券商认为是业绩增长平淡。中信证券通信及通信设备分析师宫俊涛认为，一季度是行业淡季，新年投资计划尚未落实，且历史上公司首季业绩占全年比例较低，通常净利润仅占全年3%-5%，预期二季度随着移动GSM招标、联通WCDMA升级及PTN建设、电信PON招标的陆续启动与落实，预计公司业绩增长幅度将随之提升。

        而东方证券通信及通信设备分析师周军则在其调研报告中指出，公司未来的增长来自三个方面：移动终端市场的爆发式需求，且终端业务的盈利能力更佳；通信主设备市场份额的稳步提升；公司向企业网、云计算等新领域的迈进。

        “如果后市中兴通讯的股价能够如上述券商所分析，飙上40元，那么高管如今的增持显然是低位买入。届时花2876万元增持的结果，无疑让高管们赚得盆满钵满。”一位券商人士这样认为，半年内的限售期，对于中兴通讯这样的个股来说，需要这样的时间来把股价走出低谷。从以往的业绩和股价来看，未来中兴通讯在二级市场上的走势是有看头的。