日海通讯短期不利 但中长期看好

        ICCSZ讯 分析师认为，主要由于中电信/中移动的资本开支放缓，日海通讯公布2013年上半年收入/净利润分别为人民币10亿元/1.11亿元(同比上升26%/21%)，较预测值低。

        日海通讯预计2013年前三个季度净利润将增长20%-50%，符合分析师此前预测的33%。要点:1)有线业务收入同比下滑31%，主要由于中电信放慢了资本开支的步伐。分析师认为中电信将重心转移至4G网络可能在2013/14年为日海通讯带来短期不利因素，因此将公司2013/14年有线业务收入预测下调15%/28%；2)无线业务收入同比增长62%，低于对全年预测的100%，也是中移动项目延迟所致。从中移动对TD-LTE网络的建设来看,我们仍预计无线业务将于2013年下半年加速增长,但将2013年收入预测下调10%以反映早前的延迟；3)然而，中电信最近关于启动LTE的积极论调增强了对2014年之后无线和工程服务业务发展的信心。因此，分析师将这两个业务的2015/16年收入预期上调2%-3%；4)日海通讯毛利率为33.6%，好于预测的32.5%，这主要是受到了利润率较高的无线业务的推动元。