前鼎Q3低迷、仍保住获利；Q4可望渐回温

　　Iccsz讯  前鼎光电(4908)今年第3季营收是2012年公布合併营收以来单季的新低，係日本客户量大型订单结束影响。前鼎预期，第4季客户例行性回补库存，初估本季营收将回升;同时，2017年第1季为日本企业财会年度的年底，通常年底前系统商为了消化年度预算、明年第1季订单力道应该不会太弱。

　　前鼎光电成立于1998年，以光纤通讯主动元件模组的设计、研发与製造。主力产品是光收发模组，也有光纤次模组(OSA)封装、TO-Can(金属座)封装、DVI光纤延线器、HDMI光纤延线器等，主要市场在台湾、日本、海外市场。但是，前鼎不销往中国市场，前鼎营收脉动跟其他光纤次模组厂华星光(4979)、光环(3234)，光收发模组厂光圣(6442)、众达-KY(4977)营收起伏脉动，并不太同步。

　　前鼎Q3营收低迷 另评估汇损

　　前鼎表示，今年第3季营收低迷，主要是日本客户的量大型订单已经结束，单季营收1.96亿元、季减12%，也是2012年公布合併营收以来的单季最低水準。

　　法人预期，第3季匯损金额约300~400万元，但是在毛利率约31~33%区间，单季仍会赚钱;法人预估在匯损的影响后，每股获利约0.15~0.2元，但实际营业费用与匯兑损失尚未结算出来，最终每股获利仍可能变动。

　　前鼎不打中国市场 产品售价减幅相对同业为少

　　前鼎主管指出，2016年下半年的整体光纤市场的确不太好，而且客户仍为常态性的要求零组件降价。

　　不过，前鼎不打中国市场，而以日本市场为主;日本市场的价格降幅相对稳定许多。前鼎产品降价幅度，不会跟其他以华为、中兴通讯、光迅科技为目标客户的台湾同业相同。

　　前鼎表示，今年产品降价幅度算是IT业界常态性的年度降幅，今年产品利润合理;这也是前鼎今年第2季毛利率33.7%，创近4年新高的主因。

　　前鼎今年Q4营收渐回升 2017年Q1相对平稳

　　前鼎初估，今年第4季营收会回升，而业绩好转理由，是日本客户经常在第4季回补光纤元件库存。

　　前鼎已有10G传输速率产品，而且在高速网路产品上有丰富出货经验。据悉，前鼎对日本市场出货商品，仍以1.25Gbps产品为主，目前还未对日本出货高阶网路产品。据通路推测，日本本地就有许多高速连网光纤元件的供货链，在高阶产品售价还未跌落至一定水準内，前鼎现阶段还不容易打入日本高速网路应用市场。

　　前鼎2016年上半年每股净值15.7元;法人预计，只要本业营运稳定、匯兑损失不再扩大，今年底每股净值可超过16.2元。