商业周刊：北电与朗讯两个电信对手的故事

    导读：北电与朗讯这两个电信产业的对手，终于从技术产业衰退的泥沼中逐步获得新生。《商业周刊》网络版1月30日在“投资指南”专栏撰文对两个电信业对手近期的业绩以及前景进行了分析。文章指出，北电网络将继续保持在电信设备市场的第一集团，而朗讯则有可能沦落为二流企业。 
　　技术产业衰退期间，北电与朗讯作为北美地区最大的电信设备供应商，其业绩也是一落千丈。随着电信企业开支的极度萎缩，其销售额显著降低。加拿大北电网络公司2003年98亿美元的销售额与2000年的279亿美元不可同日而语，而美国朗讯2003财年（截至9月30日）85亿美元的收入更是不能与2000年的336亿美元相提并论。 
　　重新获得华尔街支持 
　　分析家甚至已经开始讨论两家公司破产的问题。但北电与朗讯却不甘服输，他们削减成本、裁员并实现业务多元化。1月29日，北电网络宣布扭亏为盈，实现2003财年的全年盈利。朗讯也宣布其2004财年第一季度成为连续第二个盈利的季度。利好消息促使两家企业的股票大幅上涨。 
　　虽然有些分析师认为两家公司的股价在上涨之后普遍偏高，甚至一些投资公司调低了其股票的评级。但他们已经更多的获得华尔街的支持，多数股票经纪公司将北电和朗讯的评级调高到“买进”。 
　　北电V.S.朗讯 
　　对于两家公司，北电似乎在产业泡沫破裂的过程中表现得更为优异。北电在这期间提高了市场份额并在新兴的海外市场中占据了一席之地。两家公司的利润率相差无几，但北电的年收入增长率达到10%，而朗讯为7%左右。 
　　从长远来看，分析家对两家公司的态度存在差别。多数投资分析机构认为，北电网络将继续保持在电信设备厂商的第一集团，而朗讯将沦落为二流企业。 
　　之所以看好北电，原因在于该公司在IP电话领域的强势地位，而IP电话是目前最热门的领域之一。市场研究机构IDC预计今年服务供应商的IP电话设备是电信设备市场增长最快的领域，将比2003年的11亿美元增长56%达到17.5亿美元。另外，北电网络具有更多的产品系列，将比朗讯获得更多的客户，其中包括Verizon。 
　　但朗讯认为，这场两者之间的竞争是一场马拉松，不是百米冲刺，目前还仅仅处在第一英里范围内，最终胜负还很难说。 
　　也许如此。但北电网络更能开拓新领域，他们已经开始向企业提供网络电话装置，这类产品能够有效降低企业的电话开支。IDC预计，今年这一领域的全球市场将窜升44.3%，达到32亿美元。虽然北电在这一领域面临思科与Sonus Networks等创业企业的竞争，但它有能力保有自己的位置。 
　　去年，由于受到阿尔卡特的激烈竞争，北电与朗讯在这一市场的份额都有所下降。但北电在运营商IP电话设备领域的排名从第四位上升到第二位，而朗讯则由第二位下降到第四位。 
　　除了网络电话市场的优势之外，北电还通过全球化的努力增强了实力。北电销售额的一半以上来自美国以外，而朗讯为40%左右。中国、印度和拉丁美洲才是移动通信和其它电信设备增长最快的市场。根据市场研究公司Synergy Research的数据，北电网络2003年已经进入前5大移动基础设施厂商的行列，而朗讯则跌出了5大的行列。 
  　在诸如地铁电信网络等新一代电信设备市场，朗讯比对手占据成本优势。在这个16.5亿美元的市场，朗讯的占有率在2003年第三季度已经窜升到10%，而在两年前还仅为1%。同时，北电从28%下降到19%。这一市场今年还会有15%的增长空间。 
　　北电与朗讯依然面临挑战 
　　然而两家公司需要在激烈的竞争环境下继续重建过程，他们依然面临着挑战。朗讯在最近一个季度再次裁员。而北电则宣布可能停止全部现有工厂的生产转而将业务外包给Flextronics等公司。 
　　另外，两家公司财务数据的改善更多的受益于成本削减而不是销售增长。朗讯2003财年收入相对2002年下降31%。北电的前景似乎要好一些，截至12月31日，其第四财季销售收入28.3亿美元，同比增长12%。这一季度的盈利也超过预期，达到每股11美分，而2002年同期为每股4美分。北电在最近一个季度实现了正现金流，朗讯则需要继续努力。 
  　运营商的支出形势已经稳定下来，但没有多少改善。电信产业咨询机构RHK预计今年将继续下滑1%，达到2000亿美元。另外，市场竞争形势却日趋激烈，网络大佬思科公司已经开始涉足运营商设备领域。两家公司的股票上涨是因为摆脱了破产的危险，但他们面临的挑战远远没有结束。观察家对北电和朗讯的前景依然充满着忧虑，同时，北电的境况要好一些。