中兴通讯入股中国全通拓展政企专网

       前三季度巨亏的中兴通讯希望用“做减法”的方式脱离困境。

       中兴通讯最新公告称，将向建银国际及中国全通分别出售深圳长飞投资30%和51%的股权，交易价格分别为4.8亿元和8.16亿元，预期出售投资收益4.5亿-8.5亿人民币，所得收益将用于补充营运资金、支持主营业务发展。

       中兴内部人士向本报强调，公司目前没有现金流压力，出售主要是为集中力量专注主业，更透露公司正努力实现全年扭亏目标。受此消息影响，昨日中兴A股和H股两市股价均有小幅上扬。其中A股涨0.50%，报收8.03元/股，H股涨1.08%，收盘报11.22港元/股。

断臂造血支持主营业务

       中兴将向建银国际和中国全通出售旗下子公司深圳长飞投资合计81%的股权，总对价12.96亿人民币，预期出售投资收益4.5亿-8.5亿人民币。完成出售事项后，中兴将不再持有长飞投资任何权益。

       公开资料显示，深圳长飞投资系中兴通讯下属控股子公司，其业务范围包括投资兴办实业、电子及通信设备零部件的销售和企业管理咨询。截止至2012年6月，长飞投资及其子公司资产净值约为人民币7.56亿元，归属母公司资产净值5.86亿元。

       电信专家项立刚认为，中兴希望出售这部分资产来优化年终报表；另外，长飞投资的业务与中兴通讯主业相关度并不高，出售有利于中兴集中精力做好自己最擅长的领域。

       受营收未达预期、毛利下滑等多重因素影响，中兴通讯前三季度净亏损17亿元。财报发布后，中兴通讯总裁史立荣透露，中兴将把所有资源集中在优势市场和优势产品领域，同时，做一些“减法”，一些弱势市场和亏损市场，如果无法带来长期收获，将进行一些结构性改变，出售长飞实在意料之中。

“一出一进”拓展政企专网

       出售子公司长飞投资股权的同时，中兴也将以4.03亿港元认购中国全通的1.12亿股股份及本金面值为2.02亿元的可换股债券，完成认购后，中兴通讯将成为中国全通第二大股东。

       资料显示，中国全通是一家在香港上市的综合性通讯解决方案提供商，其业务主要面向政府及企业市场，在持续增长的国内卫星应急通讯市场以及无线数据通信应用市场上保持稳定份额。

       依托于中兴通讯的产业平台，届时中国全通将成为具有移动终端(包括4G终端)规模研发和生产能力的投资企业集团。

       正略钧策管理咨询合伙人吕谋笃认为，“一出一进”或表明中兴通讯对于长飞投资的业务潜力有一定的认可度，所以在出售之后，通过购买接受方母公司中国全通的股权来实现间接控制，“倒”出部分现金的同时，也获得了中国全通其他业务的收益。

       “随着4G的普及，中兴的业绩是不成问题的，但目前最需要提高的是其运营效率。”项立刚说。

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年内两度出售子公司获利逾8亿

       过去几个月，中兴也一直在内部梳理各种子公司和关联公司，以便进一步专注主业。今年9月份，中兴通讯出售旗下子公司中兴特种设备68%股权，获益约人民币3.6亿-4.4亿元。此番出售长飞也是中兴通讯年内二度变卖资产。通过两次出售子公司股权，中兴总共获得了8.1亿至12.9亿元的收益。

       而2011年10月份，公司出售了刚中电信51%股权，获利1000万美元。此外，从去年5月至去年11月，公司累计9次出售所持国民技术股份共计4369.02万股，套现约11.42亿元。

       对于外界质疑中兴频频变现之举，中兴内部人士向南都表示，公司目前没有现金流压力，前三季度经营现金流同比去年还多出60个亿，“本次出售长飞，款项要在2014年4月30日前分多次支付偿还，并不是一次拿回现金；同时投资中国全通也有利于拓展政企专网。”