运营商投资加速 光通信整体行业坚持续景气

         事件

　　据媒体报道，中国电信开始了2012年第二轮OTN设备集采工作。与首轮招标一样，此次集采项目包含40GDWDM、40GOTN、10GDWDM、10GOTN四大部分，涉及国干、省干、城域本地网多个层面，具体规模目前尚未知晓。

　　点评

　　接入网流量爆炸增长带动骨干网升级需求

　　此次集采项目包含40GDWDM、40GOTN、10GDWDM、10GOTN四大部分，涉及国干、省干、城域本地网多个层面。接入层流量的爆炸性快速增长，对于骨干传输网提出了很高的要求。从技术发展角度来看，传统SDH网络传送容量有限，对于大颗粒业务的传送需求显得力不从心;单纯的WDM网络则无法满足大颗粒宽带业务动态高效可靠的传送需要。而综合了SDH和WDM优点的OTN，形成一个以大颗粒宽带业务传送为特征的大容量传送网络。4月份开始第一轮集采整体金额约为4亿元，是中国电信对于传输网单个招标最高纪录。第一轮招标结果8月份刚刚落地，中国电信就马不停蹄的开始了第二轮OTN设备集采工作，反映出中国电信对于传输网波分系统建设的重视。

　　运营商投资加速，集采招标密集进行

　　根据运营商半年报数据，三大运营商2012年资本开支计划合计约2859亿，上半年实际完成约1233亿，占比43.1%。近期运营商集采密集启动，七八月即有中国移动的干线放大器及无源器件集采、配线类产品集采、路由器交换机集采、中国电信iptv集采、CDMA集采等陆续启动，显示运营商下半年投资或加速，而宽带网络是运营商资本开支的重点。

　　投资建议：

　　光通信持续景气，重点关注受益明确的烽火通信及具备估值优势的中天科技

　　随着国家宽带建设如火如荼地开展，运营商投资加速，光通信行业在上半年业绩向好的情况下，下半年有望持续景气。重点关注受益明确的烽火通信及具备估值优势的中天科技。在刚刚结束的中国电信第一轮OTN设备集采中，烽火通信在31个集采项目中中标12个，成为最大赢家。从02年起，烽火通信就开始致力于OTN技术的跟踪和研发，在OTN集采获得最大份额，体现了烽火通信在光通信领域领先的技术水平。在本轮集采中，烽火通信受益明确，今年业绩增长确定性高。