关注网通上市路：转制、资本能否漂亮上演

    作者:姜齐放　     
    南北电信拆分之后，中国网通何时能够上市并获得足够的资源进行发展，不仅是网通当务之急的最重要的战略转移目标，也是业界关注的大事。最近，有消息传出网通上市前最后的工作——全面收购网通控股的意向性协议已经出台，并已上报至国务院。这一被称为“最后重组方案”如能顺利通过，将有可能使网通在今年7月顺利实现海外上市。由此，位列中国前几名的超大型电信运营商，可以说全部步入了资本市场之路。 
    网通控股目前的总资产约168亿元人民币，负债超过100亿元。而网通集团目前总资产约为2400亿元人民币，负债率约58%。据披露，最后重组方案”的主要内容是：网通集团以股权置换的形式从网通控股的四家国内股东———中科院、铁道部中铁通信中心、国家广电总局网络中心和上海联合投资有限公司，以及新闻集团、高盛、Dell、新鸿基集团等持有网通(香港)12%股份的海外投资方手中收购全部的股权。交易之后，原网通控股的部分优良资产将被打包上市，由网通集团则承揽下所有的债务。 
    中国电信在2002年秋上市时曾以“中国最大固话运营商”作为自己资金募集规模的最大卖点。未来中国网通上市的卖点是什么呢？ 
    可以预见，未来中国网通能够拿出来上市的盘子与中国电信上市时的东西总体相似：上市的资产会包括剥离后质优的固话、数据和互联网接入业务。不同点在于，将网通在南方五省市的上海、江苏、浙江、广东、福建和北方六省市的北京、天津、河北、山东、河南、辽宁的电信业资产进行剥离，作为到海外IPO的优良资产。打造出一个包含中国内地全部沿海发达省份，具有区域经营商强势地位运营商的品牌形象。 
    网通上市，其最根本的目的是为了转制。以海外上市为契机，将公司纳入资本化运作的渠道。与中国电信不同的是，资金需求的迫切也是网通急需上市的目的之一，目前，其在中国电信版图腹地内的发展，都程度不同的遭遇到了资金匮乏困扰。依据信息产业部正在构建四大全业务运营商的计划，中国网通依然有大有希望回到“全业务运营商”的角色中，若是能够成功上市，对未来拿到移动牌照后的大发展可谓是久旱的甘霖。 
    网通上市的时机与电信上市时的股市萎靡已不可同日而语，网通上市时会不会有一个漂亮的表演，也同样令人关注。