Oplink下季度摸索前进？

        【讯石光通讯咨询网】我们没有一个简单的办法来知晓Oplink或任何一家公司的未来。但是，某些蛛丝马迹也许可以帮助看到在事件发生之前潜在的跌宕起伏。

        灰色水晶球

        我们使用应收账款（accounts receivable，后文中以“AR”简称代替）和销售回款天数（days sales outstanding，后文中以“DSO”简称代替）来判断一家公司目前的健康状况和未来发展前景。这是识别市场上冒充最佳股票的重要一步。当然，单单是从AR和DSO无法知悉太多。但AR和DSO的趋势变化，还是可以作为眺望未来之窗的。

        有时，AR或DSO的问题只是表明在业务（如收购）或延迟应收账款时间上的变化。然而，AR增长快过收入，或者DSO膨胀，也可能表明一家陷于绝望的公司通过给予它的客户过于宽松的付款期限来试图提高销售额。另外，它也可能是公司为了完成季末的既定销量而冲刺，就像二手车经销商在每月29号的做法一样（有时公司两者都做）。

        那为什么像Oplink这样稳健的公司也会这样做呢？其实，任何一家公司这样做，都可能出于同样原因：让数字好看。

        因为投资者不希望看到营收下滑，而员工也不乐意向上级汇报。

        那Oplink有呈现出任何潜在的警示迹象吗？由下面的图表可略知一二。

        注：计算DSO的标准是使用平均应收账款。

                                 

        趋势走向

        当红线（AR增长）穿过绿线（收入增长），这就需要进一步的参考信息了。同时，蓝色的柱形激增呈现出了一种令人担忧的趋势。Oplink最新平均DSO是72.4天，季度末是74.8天。商业模式的不同会有不同的DSO，业务需求也可能要求偶尔的波动，但所有的事情都是一样的，即我们希望看到数字保持平稳。因此，让我们回到我们原来的问题：基于DSO和销售额，Oplink看上去在下一两个季度上可能会回落？

        当然，这些数字并不能清晰地表现Oplink的情况。最近财季的完整报告显示，Oplink的收入比去年同期下降17.8%，而其AR增长0.0%。看上去还OK，但季末的DSO较去年同期增长23.0%。这较上一季度增长3.0%。这就需要一个好的解释了。

        当然，我们不是算命先生，这些也仅仅是数字而已。投资者投入他们的钱，总是需要有人深入挖掘其根源并得出他们自己的结论的。

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