去年联通、电信净利润均下滑 究竟是什么原因?

　　ICCSZ讯  数据显示，在4G用户量和宽带用户量方面，中国电信均领先于中国联通。2016年，中国联通4G用户达到1.05亿，宽带用户数为7623.2万;同期中国电信4G用户同比实现翻番，达到1.22亿户，宽带用户数为1.23亿户。

　　资料显示，近几年来，中国联通、中国电信、中国移动三大传统运营商在4G市场的“争夺”中呈现白热化局面，截至目前，中国移动在4G用户量上占据明显优势。根据中国移动3月20日公布的今年2月份运营数据，截至2月底，中移动累计4G用户已增至5.56亿户，是中国联通和中国电信4G用户数量的2倍。

　　■ 追问

　　电信、联通利润为何下滑?

　　分析称两大运营商净利润下滑主要因为面临提速降费、铁塔建设和租赁费用增加等问题。

　　依据年报，中国电信和中国联通期内净利润均出现下滑，中国电信2016年净利润同比减少10.2%，中国联通期内净利润同比下滑94.1%。但业绩下滑原因不尽相同。

　　业内人士认为，电信未来发展的潜力是在流量经营、固网宽带、云市场、物联网等，在宽带市场面临中国移动的严重威胁。

　　电信专家康钊认为，中国电信利润下滑原因并非由中国电信本身造成，主要是受国家相关政策调整影响，一是提速降费使中国电信损失不小，2016年10月开始实行的流量下月不清零直接减少了中国电信的利润。二是铁塔公司成立后，中国电信的铁塔建设、租赁费用也有一定增加。

　　中国联通同样面临提速降费、铁塔建设和租赁费用增加等问题。

　　但康钊告诉记者，“除了上面的两个因素，联通在2016年加大了4G建设力度，4G投资费用大增。宽带业务原本是联通业务中的亮点，但去年遭到中国移动的大举进攻，蚕食了不少联通的家庭宽带市场。”

　　■ 观察

　　电信派息每股0.105港元 联通不派息

　　分析称中国联通停止派息是为更好地使用资金，维护股东利益，中国电信增加派息得益于2016年中国电信较为稳健的经营状况和主营业务的增长。

　　依据阿斯达克财经网统计数据显示，近几年中国电信和中国联通均在财年末期进行派息，派息比率都在30%左右，但中国电信每股派息略高于中国联通。从2012至2015年，中国电信的每股派息分别为：0.067元、0.077元、0.076元和0.080元;中国联通则为：0.04元、0.05元、0.07元和0.06元。

　　昨日，中国电信发布2016年财报，建议派发末期息每股0.105港元(约人民币0.093元)，较过去3年增幅10.5%。业绩报告中指，增加每股派息,令集团股息总支付由64.89亿元，增至75.48亿元。而中国联通2016财年不派末期息。

　　“整体利润率不高，现金流状况不好，两家公司都很缺钱，”资深电信分析师付亮指出，虽然联通2016年经营现金流减去开支后的自由现金流由2015年的-495.79亿元，转为2016年的24.83亿元，但他表示依然不看好。

　　“联通近几年的移动业务表现相当差。”付亮表示，在4G发展兴起的关键节点，联通没有及时发力，导致4G网络明显滞后，用户流失情况凸显。在其2016年度财报中，净利润同比下跌94.1%，主营业务同样面临压力。因此，停止派息也是为了更好地使用资金，维护股东利益。

　　中国电信提高每股派息则得益于2016年中国电信较为稳健的经营状况和主营业务的增长。2016年，中国电信移动业务收入1722.23亿元，同比增长10.0%;其中，4G终端用户数达到1.22亿户，净增6341万户，得以翻番。

　　值得注意的是，中国电信宣布派息增加后，股价却不涨反跌，截至收盘报3.7元，跌1.05%。

　　对此，付亮认为，股价波动与派息调整关系不大，其根本原因在于中国电信的财报中缺乏提振投资者信心的内容。

　　■ 趋势

　　5G投钱中国移动最积极

　　谁能先掌握新的技术、牌照、切入点，谁就很有可能奠定领先地位。

　　由于4G布局慢半拍，导致中国联通在三大运营商的竞争中处于劣势。而这种劣势似乎很难通过混改等方式改变，电信专家马继华表示，4G阶段运营商网络建立起来后，形成的市场格局很难被打破。

　　中国通信业知名观察家项立刚则认为，“任何一个运营商先拥有技术的牌照，就能在转换过程中处在有利的地位。后面还有5G、6G，还有很多新的转换，谁能先掌握新的技术、牌照、切入点，谁就很有可能奠定领先地位。除此以外，运营商推出了哪些新的业务、品牌上有哪些新的动作，这些都不可能改变大的格局。”

　　三大运营商中，中国移动布局5G的意愿最为强烈。在公司总裁李跃公布的时间表中，中国移动将会在2017年开始启动5G外场试验，2018年开始启动5G网络预商用试验，2019年开展商用规模化试验，并在2020年实现5G网络正式规模化商用。

　　康钊告诉记者，5G正面临没钱投入的局面，“中国移动特别积极，因为有钱愿意投，投入了就会领先其他两家，另外两家被迫也要上5G，不然就会处于被动挨打的局面。”

　　据相关媒体报道，中国电信董事长杨杰在港业绩记者会上介绍，集团会对5G作出合理投资。5G的标准要待2018年下半年才会锁定，他强调集团的投资已做好准备，资金也已准备好，于广东作出现场测试，并会跟4G网络作出协同，亦不排除与联通共同合作建设网络。

　　中国联通董事长王晓初曾对媒体表示，虽然5G技术还有待成熟，经营频率和技术标准有待明确，但中国联通从现在就要开始着手资金准备。该公司决定不派发2016年度末期息，为未来筹建5G网络做资金储备。