光迅科技营收利润双下滑 启动国内外收购进程

        光迅科技(17.16,0.41,2.45%)(002281.SZ)公告称，中国证监会核准公司向武汉烽火科技有限公司发行23351189股股份购买武汉电信器件(WTD)。

　　高华证券通信行业分析师李哲人认为，WTD光有源器件业务将是光迅科技无源器件业务的有益补充。根据光迅科技在并购计划中的预测，若并购在2012 年底前完成，公司的2013 年预期每股盈利将提升31%；一边国内收购WTD尘埃落定，一边国外收购已瞄准目标。

　　12月4日，光迅科技与丹麦芯片公司IPX达成协议，以260万美元收购IPX 100%的股权。公司称，收购完成后光迅科技还将向IPX 增资540万美元，以借助IPX 的芯片技术提升在高端无源光网络市场的竞争力。

　　国内外收购狂飙

　　在光迅科技收购WTD获批复的前16天，其与丹麦IPX亦达成收购协议。

　　6月11 日，光迅科技发布的资产重组预案显示，公司拟以26.39元/股的价格向控股股东烽火科技发行约2333.59万股，收购WTD100%股权。同时，拟向符合条件的不超过10名特定投资者，以26.39元/股底价定增不超过583.40万股，配套融资不超过1.525亿元，用于补充流动资金。

　　WTD与光迅科技同属央企邮科院旗下公司，资质均较为优质。不过，相较于WTD，IPX却一直在亏顺。光迅科技预计来自其自身和其他企业的订单将带动IPX在未来3年内扭亏为盈，并且每年实现1000万美元的收入，或50万美元的净利润。

　　一位业内人士表示，IPX的主要产品是基于PECVD技术的芯片，光迅科技长期向其进口芯片进行封装，制作AWG和PLCS产品等。IPX的PLC技术对光迅科技完善产业链发展，增加可进入的市场，以及在研发方面的合作都有很大的推动作用。

　　光迅科技内部人士称，IPX共有9条生产线，加上生产设备，共有固定资产1亿多美元，公司收购IPX一是储备了人才，二是拥有了全球先进的设备。“这些如果不是收购，靠自己发展基本不可能实现”。更为重要的是，据知情人士透露，IPX原系全球光电子器件老大名下资产。

　　净利下滑谋突破

　　“加速整合，可能与公司净利润下滑有关。”一位长期关注该公司的中部证券公司电子元器件分析师指出。

　　公开资料显示，2012 年1-9 月，光迅科技实现营业收入7.19 亿元，同比下降13.28%；实现归属于上市公司股东的净利润0.76 亿元，同比下降28.48%。前三季度公司全面摊薄每股收益为0.48 元。

　　长江证券(8.92,0.16,1.83%)通信行业分析师陈志坚在其报告中指出，光迅科技的收入与利润双下滑，主要由两个原因造成：其一，国内运营商资本开支节奏的放缓使得主系统设备商采购减少，同时积压库存使得公司计提资产减值损失增加；其二，公司搬迁新厂房使得管理费用上升明显，给公司利润形成了压力。

　　通过收购WTD，或可改变光迅科技目前困境。光迅科技资产重组预案表明，WTD2010年和2011年营业收入分别为7.95、9.73亿元，同比增长57.59%、22.35%；净利润分别为4919、5109.7万元，同比增长38.32%、3.87%。预计2012年至2015年电信器件不考虑政府补贴等营业外收支因素的净利润约为4000、4500、5300、6100万元