光纤光缆行业:规模扩张仍在继续

       光纤光缆行业分析
       
        2010年行业总体供大于求,产能利用率仍处于较高水平。自从08年下半年市场需求明显向好,09年光纤光缆行业供不应求;展望2010年,预计光纤需求约在8000~9000万芯公里,有效供给产能约在9000~10000万芯公里,全年看产能富余约1000万芯公里,产能利用率约在85%~90%之间,相比历史处于较高水平。此外,从全球需求看,随全球电信投资回暖的影响光纤光缆的需求也会增长。

　　2010年光纤价格下降已是共识。从调研情况看,几大光纤厂都预期2010年光纤价格将下降,招标价格可能从09年的86元下降至75-80元之间,下降幅度在7%-13%之间。总体上,由于光纤光缆市场集中度已经较高,厂商间的协作沟通能力提升,对价格影响力亦有提升,在行业需求仍然旺盛的背景下,预计下降幅度在10%以内。

　　毛利率两头受压。预计2010年光纤价格下降,而光纤原材料一一光棒的价格上升的概率较大,主要原因在于光纤需求量上升,而全球光棒产能满产,供应增长相对较少,预计进口光棒价格可能提升5%-10%;茌两者的作用下,行业毛利率将会回落,大致回落至08年的水平。

　　中长期看,光纤光缆行业的景气度仍有支撑。主要有两大支撑因素:一是全球尤其是国内光通信行业的发展因3G、FTTx、三网融合等因素的推动处于一个5-10年的景气期,需求旺盛;二是光纤预制棒有望在明年取得行业性突破,并有望在未来五年内实现国产化,将有力推动国内光纤出口,形成新的行业增长动力。

　　主流民营光纤厂正大力拓展综合线缆业务规模

　　亨通、中天等主流民营光纤厂商正大力拓展综合线缆业务规模。中天科技的电力线缆业务规模已在08年超过光纤光缆业务规模;亨通光电前期公告计划注入的资产规模亦超过光纤光缆业务规模;且目前两家公司都在大力拓展光纤光缆以外的线缆业务,在国内电网建设、铁路建设、海洋经济开发的推动下,非光纤类线缆的巨大市场空间为线缆企业的发展提供了新动力。近来多家线缆厂商的上市(万马电缆、中利科技、太阳电缆等)也表明了该市场的活跃。