电信今年或追加50亿投资LTE 开支超400亿

        ICCSZ讯  上周中国电信向十家电信设备商发出了LTE招标书，正式启动LTE建设。结合近期工信部发放首批4G手机入网许可，以及发改委表态4G牌照很快发放，预计10月4G发牌是大概率事件，届时将对LTE板块形成年内最大催化。前期LTE板块因市场风格变化出现回调，目前是介入良机。

　　中国电信招标启动时点符合预期，总规模约6万站。本次招标厂商需要在9月22号之前回标，进度符合预期，预计年底前重点城市将开通LTE网络。招标规模上，中国电信首期LTE投资规模预计20万基站，此次招标约6万站。预计中国电信今年有可能追加50亿元用于LTE投资，且2014年将继续加大LTE的投资力度，在LTE上的资本开支将超过400亿元。

　　发改委表态4G很快发牌，首批4G手机入网。9月11日发改委副主任在达沃斯论坛表态很快发放4G牌照，这是继工信部和国务院明确年内4G发牌后发改委的首次表态。此外，近期首批TD-LTE手机获工信部入网许可。政府层面关于4G制式选择、频谱分配、以及4G终端入网许可等准备工作均已完成，4G牌照发放在即，预计10月4G发牌是大概率事件。

　　LTE板块将迎来年内最大催化，且后续催化剂不断。除4G发牌外，电信招标结果公布、后续信息建设及信息消费政策出台、运营商14年资本开支公布等催化剂会不断释放。且认为，中国联通迫于移动和电信4G业务宣传带来的压力，随后有可能启动LTE建设，板块景气度至少持续到明年上半年。

　　前期LTE板块因市场风格变化出现回调，目前是介入良机。进入9月以来，受市场风格变化影响LTE板块回调了8个点，相关公司估值回落到25倍左右PE：中兴通讯24倍、烽火通信27倍、日海24倍、宜通25、天源迪科24倍。随4G牌照发放，市场将重新聚焦LTE板块，且随LTE建设启动，相关公司未来业绩增长确定性强。