中天科技仍将继续增长

　　公司2009年非公开增发主要投资四个项目。其中大棒拉丝技术改造项目使公司拉丝塔增加两个，产能增加20％。而公司最具看点的是公司电力导线项目的投产。公司2009年电力导线产能是8万吨/年。募投项目投产后，公司电力导线的产能达到12万吨/年，产能增加50％。

　　由于公司电力导线属于国内短缺的耐热电力导线，原材料价格上涨带来的压力能顺利转嫁，公司目前电力导线价格上涨30％。预计公司电力导线今年的增长率能达到80％。所有项目达产后，预测公司主营业务收入能上涨15％-20％，公司增长仍将继续。

　　公司未来亮点在于集团光纤预制棒的资产注入和装备电缆的达产。

　　2009年光纤光缆行业的需求得到迅速恢复，在巨大需求的影响下，光纤光缆的价格有了很大提高，但价格上涨带来的利益很大部分落入光纤预制棒环节中。

　　目前中天科技集团光纤预制棒项目厂房设备已经到位，2010年下半年将进行试生产。由于2010年光纤光缆的产能扩产迅速，我们认为光纤光缆的价格将下降。不过光纤预制棒的注入，将完善公司光纤光缆产业链，增强抵御行业波动的能力。

　　风险提示：公司第二大股东不断减持，将给公司股价上升带来巨大压力。公司现金流紧张，面临再融资需要，股本增大将摊薄公司业绩。